吉峰科技(300022)2025年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
吉峰三农科技服务股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“汪辉武”。公司主营业务是农机连锁销售服务板块（农机流通板块）及高端特色农机研发制造板块（农机制造板块）。公司主要产品包括免耕机系列产品、精播机系列产品、深松机及深松整地机系列产品等。
根据吉峰科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.04亿元，同比小幅增长10.55%。扣非净利润424.18万元，同比大幅增长88.91%。吉峰科技2025年第一季度净利润1,135.54万元，业绩同比下降18.34%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为农机流通，占比高达92.33%。
1、农业机械
2024年农业机械营收26.60亿元，同比去年的26.03亿元基本持平。同期，2024年农业机械毛利率为13.76%，同比去年的15.82%小幅下降了13.02%。
信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.34%
本期净利润为1,135.54万元，去年同期1,390.51万元，同比下降18.34%。
净利润同比下降的原因是信用减值损失本期损失232.94万元，去年同期收益60.14万元，同比大幅下降。
2、净现金流同比大幅增长13.03倍
2025年一季度，吉峰科技净现金流为1.59亿元，去年同期为1,136.14万元，同比大幅增长13.03倍。
净现金流同比大幅增长的原因是（1）取得借款收到的现金本期为1.62亿元，同比大幅增长62.40%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.86亿元，同比小幅增长8.46%；（3）收到其他与筹资活动有关的现金本期为4,379.76万元，同比大幅增长56.57%。
全球排名
截止到2025年6月20日，吉峰科技近十二个月的滚动营收为27亿元，在农资流通行业中，吉峰科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
农资流通营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tractor Supply | 1070 | 5.34 | 79 | 3.37 |
| United Tractors | 594 | 19.15 | 86 | 23.86 |
| 浙农股份 | 420 | 6.10 | 3.80 | -16.73 |
| 辉隆股份 | 157 | -6.39 | 1.69 | -30.63 |
| Elders | 147 | 7.10 | 2.12 | -32.98 |
| 中农立华 | 106 | 6.30 | 2.03 | 6.09 |
| 农发种业 | 56 | 13.90 | 0.47 | 8.89 |
| 吉峰科技 | 27 | 4.32 | -0.31 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
吉峰科技属于农业机械流通与服务行业。 农业机械行业近三年受政策扶持及农业现代化推动，市场规模年均增速约6.5%，2024年市场规模突破5500亿元。未来趋势聚焦智能化农机装备升级、绿色能源农机推广及后市场服务数字化，预计2027年市场空间超7000亿元，复合增长率维持在5%-7%。
2、市场地位及占有率
吉峰科技为国内农机流通领域头部企业，重点布局西南及西北区域，2024年营收规模约35亿元，农机流通市场份额约2.8%，位列行业前五，在丘陵山区特色农机细分领域市占率超15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 吉峰科技（300022） | 农机连锁销售与后市场服务 | 2024年西南地区农机流通市占率约12%，丘陵山区农机供货规模超8亿元 |
| 一拖股份（601038） | 拖拉机制造与农机装备供应商 | 2024年大中型拖拉机市占率约33%，国内排名第一 |
| 星光农机（603789） | 联合收割机及畜牧机械制造商 | 2024年水稻收割机市占率约18%，营收占比超60% |
| 中联重科（000157） | 工程机械与高端农机综合制造商 | 2024年智能农机业务营收占比12%，同比增速45% |
| 悦达投资（600805） | 农机装备与汽车零部件多元化企业 | 2024年农机配套业务供货规模超5亿元，持股东风农机25%股权 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润424.18万元，较上期大幅增长。
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