天音控股(000829)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
天音通信控股股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“深圳市国资委”。公司主营业务是智能终端销售业务、电商业务、彩票业务、移动转售和移动互联网业务。
根据天音控股2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收224.02亿元，同比小幅下降14.40%。扣非净利润-3,201.84万元，由盈转亏。天音控股2025年第一季度净利润-2,471.22万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司主要从事通信、零售电商、其他，主要产品包括通信产品销售和零售电商两项，其中通信产品销售占比69.39%，零售电商占比29.34%。
2024年通信产品销售营收583.14亿元，同比去年的757.09亿元下降了22.98%。同期，2024年通信产品销售毛利率为2.52%，同比去年的2.45%基本持平。
2022年-2024年零售电商营收呈大幅增长趋势，从2022年的99.59亿元，大幅增长到2024年的246.57亿元。2022年-2024年零售电商毛利率呈下降趋势，从2022年的3.59%，下降到了2024年的2.58%。
1、营业总收入同比小幅降低14.40%，净利润由盈转亏
2025年一季度，天音控股营业总收入为224.02亿元，去年同期为261.70亿元，同比小幅下降14.40%，净利润为-2,471.22万元，去年同期为1,763.68万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为396.27万元，去年同期为4,129.05万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
224.02亿元 |
261.70亿元 |
-14.40% |
| 营业成本 |
218.06亿元 |
254.74亿元 |
-14.40% |
| 销售费用 |
3.59亿元 |
3.51亿元 |
2.26% |
| 管理费用 |
7,975.37万元 |
8,553.19万元 |
-6.76% |
| 财务费用 |
1.12亿元 |
1.71亿元 |
-34.30% |
| 研发费用 |
2,229.56万元 |
2,377.59万元 |
-6.23% |
| 所得税费用 |
960.01万元 |
1,135.19万元 |
-15.43% |
2025年一季度主营业务利润为396.27万元，去年同期为4,129.05万元，同比大幅下降90.40%。
虽然毛利率本期为2.66%，同比有所下降了0.00%，不过营业总收入本期为224.02亿元，同比小幅下降14.40%，导致主营业务利润同比大幅下降。
天音控股2025年一季度非主营业务利润为-1,907.47万元，去年同期为-1,230.17万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
396.27万元 |
-16.04% |
4,129.05万元 |
-90.40% |
| 其他 |
-1,613.94万元 |
65.31% |
-1,187.75万元 |
-35.88% |
| 净利润 |
-2,471.22万元 |
100.00% |
1,763.68万元 |
-240.12% |
截止到2025年6月20日，天音控股近十二个月的滚动营收为840亿元，在IT分销行业中，天音控股的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
IT分销营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SYNNEX 新聚思 |
4202 |
22.74 |
50 |
20.37 |
| 文晔 WT |
2339 |
28.91 |
22 |
4.77 |
| 大联大 WPG |
2146 |
4.19 |
18 |
-14.27 |
| Arrow Electronics 艾睿电子 |
2007 |
-6.79 |
28 |
-29.27 |
| Avnet 安富利 |
1708 |
6.74 |
36 |
37.20 |
| 神州数码 |
1282 |
1.55 |
7.53 |
46.77 |
| 联强国际 Synnex |
1038 |
1.38 |
22 |
-18.90 |
| 天音控股 |
840 |
5.78 |
0.31 |
-46.78 |
| 伟仕佳杰 |
816 |
4.38 |
9.63 |
-7.15 |
| 爱施德 |
658 |
-11.56 |
5.81 |
-14.25 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天音控股属于智能终端分销与零售行业，核心业务覆盖移动通信终端产品的数字化分销及零售服务。 智能终端分销行业近三年呈现渠道整合加速、线上线下融合深化趋势，受消费电子升级与5G换机潮驱动，2023年市场规模突破1.2万亿元，但竞争加剧导致行业集中度提升。未来三年，行业将向全渠道服务、生态化运营及AI技术赋能方向延伸，预计2025年市场规模达1.5万亿元，头部企业通过供应链效率优化及品牌合作强化竞争优势。
天音控股为国内头部智能终端分销商，2025年占据华为手机分销市场约15%份额，稳居行业前三；其全渠道服务覆盖超10万家零售网点，年分销量超5000万台终端设备。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天音控股（000829） |
头部智能终端分销商，合作华为、苹果等品牌，布局鸿蒙生态 |
2025年华为手机出货量分销占比15%，鸿蒙生态产品分销规模超200亿元 |
| 爱施德（002416） |
荣耀核心渠道战略伙伴，覆盖全渠道零售及供应链服务 |
荣耀手机分销占其2024年营收65%，线下网点超8万家 |
| 神州数码（000034） |
ICT产品分销龙头，拓展云计算及自主品牌业务 |
消费电子分销业务2024年营收占比38%，同比增速放缓至5% |
| 百邦科技（300736） |
聚焦手机售后服务及二手机回收，布局数字化维修网络 |
2024年维修服务营收占比超70%，覆盖超2000家授权网点 |
