迪生力(603335)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
广东迪生力汽配股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“赵瑞贞”。公司主营业务为汽车铝合金轮毂及汽车轮胎、新能源汽车铝合金配件，公司主要产品为汽车轮毂和汽车轮胎，且主要针对美国改装市场。
根据迪生力2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.57亿元，同比下降24.88%。扣非净利润-2,259.61万元，较去年同期亏损增大。迪生力2025年第一季度净利润-2,779.82万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司主要从事汽车配件、新材料、食品，主要产品包括轮胎和新材料两项，其中轮胎占比54.10%，新材料占比23.46%。
1、轮胎
2024年轮胎营收5.65亿元，同比去年的6.50亿元小幅下降了13.1%。同期，2024年轮胎毛利率为15.05%，同比去年的14.8%基本持平。
2、新材料
2022年-2024年新材料营收呈大幅下降趋势，从2022年的8.49亿元，大幅下降到2024年的2.45亿元。2024年新材料毛利率为0.03%，同比去年的-11.56%大幅增长了100.26%。
3、轮毂
2020年-2024年轮毂营收呈大幅下降趋势，从2020年的3.77亿元，大幅下降到2024年的1.78亿元。2020年-2024年轮毂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的39.34%，大幅下降到了2024年的11.54%。
2021年，该产品名称由“车轮”变更为“轮毂”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低24.88%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，迪生力营业总收入为2.57亿元，去年同期为3.42亿元，同比下降24.88%，净利润为-2,779.82万元，去年同期为-1,388.22万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益674.11万元，去年同期收益3.76万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,815.15万元，去年同期为-506.17万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.57亿元 | 3.42亿元 | -24.88% |
| 营业成本 | 2.28亿元 | 2.78亿元 | -17.97% |
| 销售费用 | 3,153.05万元 | 3,406.66万元 | -7.45% |
| 管理费用 | 1,471.17万元 | 2,091.15万元 | -29.65% |
| 财务费用 | 710.36万元 | 870.13万元 | -18.36% |
| 研发费用 | 237.89万元 | 399.36万元 | -40.43% |
| 所得税费用 | -674.11万元 | -3.76万元 | -17817.00% |
2025年一季度主营业务利润为-2,815.15万元，去年同期为-506.17万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.57亿元，同比下降24.88%；（2）毛利率本期为11.15%，同比大幅下降了7.49%。
全球排名
截止到2025年6月20日，迪生力近十二个月的滚动营收为10亿元，在车轮行业中，迪生力的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
车轮营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万丰奥威 | 163 | 9.36 | 6.53 | 25.14 |
| Superior Industries | 91 | -2.91 | -5.62 | -- |
| 今飞凯达 | 49 | 7.40 | 0.67 | -20.87 |
| 金固股份 | 34 | 7.17 | 0.23 | -29.99 |
| 日上集团 | 31 | -6.69 | 0.52 | -21.10 |
| 宏鑫科技 | 10 | 2.80 | 0.50 | -9.71 |
| 迪生力 | 10 | -7.13 | -1.45 | -- |
| 兴民智通 | 7.81 | -18.03 | 1.78 | -- |
| 跃岭股份 | 7.08 | -9.13 | 0.47 | 88.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
迪生力属于汽车铝合金轮毂研发、制造及销售行业。 近三年，全球汽车轻量化趋势推动铝合金轮毂需求年均增长6%-8%，2025年市场规模预计突破1600亿元。国内市场受益新能源汽车渗透率提升（2025年超45%），高性能轮毂年复合增速达12%，头部企业加速布局一体化压铸、镁合金等新材料技术，智能化产线改造使行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
迪生力在国内铝合金轮毂制造商中位列第二梯队，2024年国内市占率约4.2%（售后市场占13%），海外营收占比超60%，北美AM市场占有率8.3%，但较万丰奥威（18%）仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 迪生力（603335） | 铝合金轮毂制造及全球AM市场供应商 | 2025年北美售后市场份额提升至9%，新能源车企供货量同比增35% |
| 万丰奥威（002085） | 全球最大铝合金轮毂制造商 | 2024年全球市占率18.5%，新能源车配套业务营收占比突破42% |
| 今飞凯达（002863） | 商用车轮毂龙头+新能源转型 | 2025年新能源轮毂产能扩至1200万件，获比亚迪年度亿元级订单 |
| 跃岭股份（002725） | 专注高端改装轮毂出口 | 2025年欧洲市场出货量增长28%，高附加值产品占比提升至65% |
| 立中集团（300428） | 铝合金材料研发+轮毂制造一体化 | 免热处理合金技术获蔚来定点，2025年轮毂业务营收占比达39% |
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