海特生物(300683)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
武汉海特生物制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈亚”。公司的主营业务为大分子生物药、小分子化学药、原料药与医药中间体的生产销售，同时也为国内外的制药企业提供制剂和原料药的CRO、CMO和CDMO技术服务。
根据海特生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.57亿元，同比增长18.79%。扣非净利润-1,707.92万元，较去年同期亏损有所减小。海特生物2025年第一季度净利润-1,441.79万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-4,979.28万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为医药技术服务，占比高达65.15%，主要产品包括技术服务收入和射用鼠神经生长因子(金路捷)两项，其中技术服务收入占比63.36%，射用鼠神经生长因子(金路捷)占比18.62%。
2020年-2024年技术服务收入营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.06亿元，大幅增长到2024年的4.11亿元。2024年技术服务收入毛利率为44.59%，同比去年的42.62%小幅增长了4.62%。
2021年-2024年注射用鼠神经生长因子(金路捷)营收呈下降趋势，从2021年的1.66亿元，下降到2024年的1.21亿元。2024年注射用鼠神经生长因子(金路捷)毛利率为79.98%，同比去年的82.09%基本持平。
本期净利润为-1,441.79万元，去年同期-1,749.17万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然（1）资产减值损失本期损失312.54万元，去年同期收益1,770.25万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益140.71万元，去年同期收益1,095.43万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-1,619.47万元，去年同期为-5,370.53万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.57亿元 |
1.32亿元 |
18.79% |
| 营业成本 |
8,713.49万元 |
7,925.13万元 |
9.95% |
| 销售费用 |
3,440.30万元 |
2,779.04万元 |
23.80% |
| 管理费用 |
2,387.04万元 |
4,943.55万元 |
-51.71% |
| 财务费用 |
-117.55万元 |
-24.15万元 |
-386.69% |
| 研发费用 |
2,701.21万元 |
2,793.75万元 |
-3.31% |
| 所得税费用 |
-140.71万元 |
-1,095.43万元 |
87.16% |
2025年一季度主营业务利润为-1,619.47万元，去年同期为-5,370.53万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）管理费用本期为2,387.04万元，同比大幅下降51.71%；（2）营业总收入本期为1.57亿元，同比增长18.79%；（3）毛利率本期为44.38%，同比小幅增长了4.47%。
2025年一季度，海特生物净现金流为-2.58亿元，去年同期为-4,692.31万元，较去年同期大幅下降4.51倍。
虽然收回投资收到的现金本期为2.00亿元，同比增长15.65%；
但是（1）投资支付的现金本期为3.76亿元，同比大幅增长80.80%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为587.27万元，同比大幅下降89.50%。
截止到2025年6月20日，海特生物近十二个月的滚动营收为6.49亿元，在生物制药行业中，海特生物的全国排名为10名，全球排名为30名。
生物制药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| UCB 优时比 |
509 |
2.12 |
88 |
0.19 |
| Incyte 因塞特 |
305 |
12.41 |
2.34 |
-67.48 |
| Jazz Pharmaceuticals 爵士制药 |
293 |
9.56 |
40 |
-- |
| Kyowa Kirin 协和麒麟 |
246 |
12.05 |
30 |
4.58 |
| Genmab |
239 |
36.40 |
87 |
37.64 |
| United Therapeutics 联合治疗 |
207 |
19.52 |
86 |
35.93 |
| BioMarin Pharmaceutical 拜玛林制药 |
205 |
15.62 |
31 |
-- |
| Swedish Orphan Biovitrum |
197 |
18.78 |
29 |
13.19 |
| Celltrion 赛尔群 |
187 |
23.00 |
22 |
-9.75 |
| Neurocrine Biosciences 神经分泌生物科学 |
169 |
27.61 |
25 |
56.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 海特生物 |
6.49 |
1.83 |
-0.69 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海特生物属于医药制造业，聚焦生物创新药研发及化学药品生产。 医药制造业近三年受政策支持持续扩容，2023年市场规模突破1.8万亿元，年复合增长率约7.5%。生物药细分领域增速显著，基因治疗和抗体药物成为增长引擎，2024年行业研发投入占比升至12.3%。未来趋势集中于精准医疗和国际化合作，预计2025年全球生物药市场将占医药总规模的35%，中国市场份额有望提升至22%。
