绿岛风(301043)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
广东绿岛风空气系统股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李清泉”。公司长期从事室内通风系统产品的设计研发、生产及销售,致力于改善室内空气质量、提高建筑节能水平,为客户提供智能化、定制化、一体化室内通风系统解决方案。
根据绿岛风2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.23亿元，同比小幅增长4.09%。扣非净利润1,488.24万元，同比下降16.19%。绿岛风2025年第一季度净利润1,740.33万元，业绩同比下降25.79%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为室内通风系统，主要产品包括新风系列产品和风幕机两项，其中新风系列产品占比66.16%，风幕机占比26.26%。
1、新风系列产品
2022年-2024年新风系列产品营收呈增长趋势，从2022年的3.31亿元，增长到2024年的3.98亿元。2021年-2024年新风系列产品毛利率呈增长趋势，从2021年的30.3%，增长到了2024年的37.22%。
2、风幕机
2022年-2024年风幕机营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.05亿元，大幅增长到2024年的1.58亿元。2021年-2024年风幕机毛利率呈增长趋势，从2021年的31.4%，增长到了2024年的37.49%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降25.79%
本期净利润为1,740.33万元，去年同期2,345.24万元，同比下降25.79%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失88.94万元，去年同期损失179.09万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,830.93万元，去年同期为2,296.71万元，同比下降；（2）投资收益本期为122.28万元，去年同期为355.76万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为96.89万元，去年同期为207.53万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降20.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.23亿元 | 1.18亿元 | 4.09% |
| 营业成本 | 7,863.87万元 | 7,059.66万元 | 11.39% |
| 销售费用 | 1,253.98万元 | 1,284.65万元 | -2.39% |
| 管理费用 | 647.73万元 | 622.81万元 | 4.00% |
| 财务费用 | 136.73万元 | 92.03万元 | 48.57% |
| 研发费用 | 452.49万元 | 358.80万元 | 26.11% |
| 所得税费用 | 299.00万元 | 361.25万元 | -17.23% |
2025年一季度主营业务利润为1,830.93万元，去年同期为2,296.71万元，同比下降20.28%。
虽然营业总收入本期为1.23亿元，同比小幅增长4.09%，不过毛利率本期为36.17%，同比小幅下降了4.18%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年9月24日，绿岛风近十二个月的滚动营收为6.02亿元，在暖通空调行业中，绿岛风的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
暖通空调营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Ferguson | 2117 | 9.15 | 124 | 5.63 |
| Carrier 开利全球 | 1606 | 2.94 | 400 | 49.89 |
| Reece | 419 | 5.46 | 15 | -6.88 |
| Lennox 雷诺士 | 382 | 8.39 | 58 | 20.25 |
| NIBE Industrier 利比工业 | 307 | 9.54 | 8.88 | -29.31 |
| AAON 艾伦建材 | 86 | 30.96 | 12 | 42.09 |
| 金房能源 | 11 | 10.71 | 0.49 | -27.81 |
| 绿岛风 | 6.02 | 2.94 | 1.05 | 25.75 |
| 克莱特 | 5.29 | 10.53 | 0.55 | 6.09 |
| 方盛股份 | 3.47 | 5.48 | 0.30 | -6.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
绿岛风属于通用设备制造业，专注室内通风系统产品的研发、生产及销售。 近三年，室内通风系统行业受健康意识提升及政策驱动快速发展，市场规模年均增速超15%。2024年新风系统需求量预计达1410.6万套，市场空间超千亿。未来，技术升级（如智能化、节能化）及“双碳”目标将推动行业持续扩容，2028年市场规模或突破1250亿元，高端定制化产品占比提升。
2、市场地位及占有率
绿岛风在风幕机领域市占率领先，连续多年位居国内第一；新风系统市场排名第九，换气扇位居第四。其风幕机产品2024年获省级制造业单项冠军，细分领域综合占有率约12%-15%。
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