爱婴室(603214)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海爱婴室商务服务股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“施琼”。公司主要经营活动为母婴商品销售及相关服务，目标顾客主要定位于城市孕前至6岁婴幼儿家庭,满足其对母婴用品的消费需求；公司的主要产品为奶粉类、用品类、棉纺类、食品类、玩具类、车床类、婴儿抚触服务；公司总部位于上海。
根据爱婴室2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.59亿元，同比小幅增长6.56%。扣非净利润255.58万元，同比增长16.40%。爱婴室2025年第一季度净利润946.17万元，业绩同比大幅增长36.85%。本期经营活动产生的现金流净额为7,471.50万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
1、奶粉
2024年奶粉营收20.97亿元，同比去年的19.14亿元小幅增长了9.54%。同期，2024年奶粉毛利率为16.79%，同比去年的17.69%小幅下降了5.09%。
2、用品
2024年用品营收5.04亿元，同比去年的5.18亿元基本持平。同期，2024年用品毛利率为30.41%，同比去年的30.3%基本持平。
3、食品
2024年食品营收3.12亿元，同比去年的3.11亿元基本持平。同期，2024年食品毛利率为30.11%，同比去年的30.8%基本持平。
4、棉纺
2024年棉纺营收2.23亿元，同比去年的2.39亿元小幅下降了6.82%。同期，2024年棉纺毛利率为41.12%，同比去年的42.99%小幅下降了4.35%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加6.56%，净利润同比大幅增加36.85%
2025年一季度，爱婴室营业总收入为8.59亿元，去年同期为8.06亿元，同比小幅增长6.56%，净利润为946.17万元，去年同期为691.39万元，同比大幅增长36.85%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为24.62万元，去年同期为142.72万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为239.30万元，去年同期为353.56万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为557.41万元，去年同期为289.06万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为192.83万元，去年同期为19.13万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益76.17万元，去年同期损失33.20万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长92.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.59亿元 | 8.06亿元 | 6.56% |
| 营业成本 | 6.55亿元 | 6.05亿元 | 8.18% |
| 销售费用 | 1.64亿元 | 1.62亿元 | 0.88% |
| 管理费用 | 2,623.17万元 | 2,537.49万元 | 3.38% |
| 财务费用 | 574.35万元 | 756.74万元 | -24.10% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 246.04万元 | 185.40万元 | 32.71% |
2025年一季度主营业务利润为557.41万元，去年同期为289.06万元，同比大幅增长92.83%。
虽然毛利率本期为23.78%，同比小幅下降了1.14%，不过营业总收入本期为8.59亿元，同比小幅增长6.56%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
爱婴室2025年一季度非主营业务利润为634.80万元，去年同期为587.73万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 557.41万元 | 58.91% | 289.06万元 | 92.83% |
| 公允价值变动收益 | 239.30万元 | 25.29% | 353.56万元 | -32.32% |
| 营业外收入 | 108.34万元 | 11.45% | 5.70万元 | 1802.34% |
| 资产处置收益 | 192.83万元 | 20.38% | 19.13万元 | 908.21% |
| 其他 | 191.08万元 | 20.20% | 301.23万元 | -36.57% |
| 净利润 | 946.17万元 | 100.00% | 691.39万元 | 36.85% |
全球排名
截止到2025年6月20日，爱婴室近十二个月的滚动营收为35亿元，在母婴用品行业中，爱婴室的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
母婴用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 孩子王 | 93 | 1.05 | 1.81 | -3.49 |
| Nishimatsuya Chain 西松屋连锁 | 92 | 4.49 | 4.07 | -1.20 |
| 好孩子国际 | 80 | -3.29 | 3.26 | 42.18 |
| Pigeon 贝亲 | 52 | 3.82 | 4.15 | -1.60 |
| 爱婴室 | 35 | 9.34 | 1.06 | 13.14 |
| 舒宝国际 | 7.53 | 41.95 | 0.55 | 76.22 |
| 丽婴房 | 6.83 | -8.90 | -1.04 | -- |
| 宝宝树集团 | 3.15 | -4.12 | -4.68 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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