多氟多(002407)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
多氟多新材料股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李世江”。公司主营业务为高性能无机氟化物、电子化学品、新能源电池及材料等领域的研发、生产和销售。公司的主要产品为无水氟化铝、高分子比冰晶石、六氟磷酸锂、新型锂盐、电子级氢氟酸、电子级硅烷、电子级硝酸、氨水、四氟化硅、乙硅烷、软包锂电池等。
根据多氟多2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收20.98亿元，同比基本持平。扣非净利润2,084.15万元，同比大幅增长157.15%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为工业，占比高达76.31%，主要产品包括氟基新材料、新能源材料、新能源电池三项，氟基新材料占比32.81%，新能源材料占比31.59%，新能源电池占比19.63%。
1、氟基新材料
2024年氟基新材料营收26.93亿元，同比去年的22.36亿元增长了20.42%。同期，2024年氟基新材料毛利率为8.61%，同比去年的11.13%下降了22.64%。
2、新能源材料
2024年新能源材料营收25.93亿元，同比去年的47.95亿元大幅下降了45.93%。同期，2024年新能源材料毛利率为12.6%，同比去年的19.21%大幅下降了34.41%。
3、新能源电池
2024年新能源电池营收16.11亿元，同比去年的26.13亿元大幅下降了38.33%。2021年-2024年新能源电池毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的14.11%，大幅下降到了2024年的2.07%。
2022年，该产品名称由“锂电池”变更为“新能源电池”。
4、电子信息材料
2024年电子信息材料营收9.35亿元，同比去年的12.39亿元下降了24.52%。同期，2024年电子信息材料毛利率为17.1%，同比去年的36.42%大幅下降了53.05%。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.98亿元 | 21.29亿元 | -1.46% |
| 营业成本 | 18.16亿元 | 19.68亿元 | -7.75% |
| 销售费用 | 1,216.54万元 | 1,607.61万元 | -24.33% |
| 管理费用 | 1.25亿元 | 1.08亿元 | 16.44% |
| 财务费用 | 1,266.36万元 | -1,007.47万元 | 225.70% |
| 研发费用 | 9,670.93万元 | 8,138.42万元 | 18.83% |
| 所得税费用 | 1,766.47万元 | 1,922.01万元 | -8.09% |
2025年一季度主营业务利润为2,358.88万元，去年同期为-4,687.52万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为20.98亿元，同比有所下降1.46%，不过毛利率本期为13.47%，同比大幅增长了5.90%，推动主营业务利润扭亏为盈。
2、非主营业务利润同比大幅下降
多氟多2025年一季度非主营业务利润为5,251.77万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,358.88万元 | 40.36% | -4,687.52万元 | 150.32% |
| 投资收益 | 4,229.60万元 | 72.37% | 571.34万元 | 640.29% |
| 其他收益 | 3,365.02万元 | 57.58% | 6,164.81万元 | -45.42% |
| 信用减值损失 | -1,930.38万元 | -33.03% | 5,465.37万元 | -135.32% |
| 其他 | -360.81万元 | -6.17% | 490.14万元 | -173.61% |
| 净利润 | 5,844.19万元 | 100.00% | 5,960.42万元 | -1.95% |
全球排名
截止到2025年6月20日，多氟多近十二个月的滚动营收为82亿元，在氟化工行业中，多氟多的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
氟化工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Chemours | 416 | -3.05 | 6.18 | -47.90 |
| 巨化股份 | 245 | 10.80 | 20 | 20.89 |
| 东岳集团 | 142 | -3.63 | 8.11 | -26.89 |
| 多氟多 | 82 | 1.67 | -3.08 | -- |
| 永和股份 | 46 | 16.69 | 2.51 | -3.31 |
| 永太科技 | 46 | 0.89 | -4.78 | -- |
| 三美股份 | 40 | -0.07 | 7.79 | 13.24 |
| 中欣氟材 | 14 | -2.73 | -1.86 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
多氟多属于氟化工行业，专注于含氟材料的研发、生产和销售。 氟化工行业近三年受新能源汽车、半导体等产业需求拉动，市场规模持续扩大，2025年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦高性能氟材料（如锂电池电解质、含氟聚合物）及环保工艺升级，政策推动下高端产品国产替代加速，预计2030年市场空间超3000亿元。
2、市场地位及占有率
多氟多在全球氟化铝市场产销量居首，市占率约35%；六氟磷酸锂领域国内前三，市占率约25%，为锂电池电解液核心供应商之一。
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