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巨化股份(600160)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

浙江巨化股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。

根据巨化股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收58.00亿元,同比小幅增长6.05%。扣非净利润7.89亿元,同比大幅增长173.95%。巨化股份2025年第一季度净利润8.98亿元,业绩同比大幅增长172.08%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为化工行业,主要产品包括制冷剂、石化材料、基础化工产品及其它三项,制冷剂占比38.42%,石化材料占比16.51%,基础化工产品及其它占比12.37%。

1、制冷剂

2024年制冷剂营收93.99亿元,同比去年的59.83亿元大幅增长了57.08%。2022年-2024年制冷剂毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的8.61%,大幅增长到了2024年的29.07%。

2017年,该产品名称由“致冷剂”变更为“制冷剂”。

2、石化材料

2020年-2024年石化材料营收呈大幅增长趋势,从2020年的12.47亿元,大幅增长到2024年的40.39亿元。2022年-2024年石化材料毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的2.55%,大幅增长到了2024年的7.22%。

3、基础化工产品及其它

2022年-2024年基础化工产品及其它营收呈大幅下降趋势,从2022年的48.71亿元,大幅下降到2024年的30.25亿元。2024年基础化工产品及其它毛利率为25.74%,同比去年的20.44%增长了25.93%。

4、含氟聚合物材料

2022年-2024年含氟聚合物材料营收呈下降趋势,从2022年的24.95亿元,下降到2024年的18.42亿元。2022年-2024年含氟聚合物材料毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的31.02%,大幅下降到了2024年的2.25%。

2018年,该产品名称由“含氟聚”变更为“含氟聚合物材料”。

5、氟化工原料

2024年氟化工原料营收11.61亿元,同比去年的6.80亿元大幅增长了70.75%。2022年-2024年氟化工原料毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的55.5%,大幅下降到了2024年的8.86%。

6、食品包装材料

2022年-2024年食品包装材料营收呈大幅下降趋势,从2022年的13.65亿元,大幅下降到2024年的9.29亿元。2022年-2024年食品包装材料毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的44.07%,大幅下降到了2024年的23.42%。

7、含氟精细化学品

2024年含氟精细化学品营收3.01亿元,同比去年的4,865.62万元大幅增长了近5倍。2022年-2024年含氟精细化学品毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的39.92%,大幅下降到了2024年的15.97%。

8、检维修及工程管理

2022年-2024年检维修及工程管理营收呈小幅增长趋势,从2022年的5,980.22万元,小幅增长到2024年的6,584.52万元。2022年-2024年检维修及工程管理毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的75.93%,大幅下降到了2024年的5.57%。

2020年,该产品名称由“检维修及工程项目管理”变更为“检维修及工程管理”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加6.05%,净利润同比大幅增加172.08%

2025年一季度,巨化股份营业总收入为58.00亿元,去年同期为54.70亿元,同比小幅增长6.05%,净利润为8.98亿元,去年同期为3.30亿元,同比大幅增长172.08%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为10.45亿元,去年同期为3.45亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长2.03倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 58.00亿元 54.70亿元 6.05%
营业成本 41.52亿元 46.63亿元 -10.96%
销售费用 2,956.08万元 5,226.67万元 -43.44%
管理费用 2.37亿元 1.95亿元 21.66%
财务费用 1,273.68万元 -1,343.11万元 194.83%
研发费用 2.80亿元 2.15亿元 30.33%
所得税费用 1.45亿元 4,174.27万元 247.80%

2025年一季度主营业务利润为10.45亿元,去年同期为3.45亿元,同比大幅增长2.03倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为58.00亿元,同比小幅增长6.05%;(2)毛利率本期为28.42%,同比大幅增长了13.67%。

3、净现金流由负转正

2025年一季度,巨化股份净现金流为6.56亿元,去年同期为-2.32亿元,由负转正。

净现金流由负转正原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 3.59亿元 -65.40% 取得借款收到的现金 9.48亿元 -44.24%
支付其他与经营活动有关的现金 1.93亿元 -54.46% 收到其他与投资活动有关的现金 4,006.87万元 -90.05%
支付的其他与投资活动有关的现金 3.00亿元 197.34%
支付的其他与投资活动有关的现金 3.00亿元 197.34%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,巨化股份近十二个月的滚动营收为245亿元,在氟化工行业中,巨化股份的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。

氟化工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Chemours 416 -3.05 6.18 -47.90
巨化股份 245 10.80 20 20.89
东岳集团 142 -3.63 8.11 -26.89
多氟多 82 1.67 -3.08 --
永和股份 46 16.69 2.51 -3.31
永太科技 46 0.89 -4.78 --
三美股份 40 -0.07 7.79 13.24
中欣氟材 14 -2.73 -1.86 --

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