海陆重工(002255)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
苏州海陆重工股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“徐元生”。公司主要从事工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器和核安全设备的制造销售业务，以及固废、废水等污染物处理和回收利用的环境综合治理服务及光伏电站运营业务。
根据海陆重工2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.67亿元，同比基本持平。扣非净利润6,728.82万元，同比大幅增长57.38%。海陆重工2025年第一季度净利润7,376.88万元，业绩同比大幅增长71.68%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为工业制造，占比高达84.35%，主要产品包括锅炉及相关配套产品和压力容器产品两项，其中锅炉及相关配套产品占比52.92%，压力容器产品占比28.20%。
1、锅炉及相关配套产品
2021年-2024年锅炉及相关配套产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的9.94亿元，大幅增长到2024年的14.76亿元。2022年-2024年锅炉及相关配套产品毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的24.11%，小幅增长到了2024年的26.03%。
2、压力容器产品
2024年压力容器产品营收7.86亿元，同比去年的9.51亿元下降了17.31%。2022年-2024年压力容器产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的17.78%，大幅增长到了2024年的23.87%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加71.68%
2025年一季度，海陆重工营业总收入为4.67亿元，去年同期为4.65亿元，同比基本持平，净利润为7,376.88万元，去年同期为4,296.96万元，同比大幅增长71.68%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8,076.64万元，去年同期为4,812.46万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长67.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.67亿元 | 4.65亿元 | 0.33% |
| 营业成本 | 3.31亿元 | 3.50亿元 | -5.61% |
| 销售费用 | 1,141.72万元 | 1,246.53万元 | -8.41% |
| 管理费用 | 2,154.66万元 | 2,578.93万元 | -16.45% |
| 财务费用 | -581.98万元 | -398.05万元 | -46.21% |
| 研发费用 | 2,408.92万元 | 2,568.45万元 | -6.21% |
| 所得税费用 | 746.85万元 | 728.06万元 | 2.58% |
2025年一季度主营业务利润为8,076.64万元，去年同期为4,812.46万元，同比大幅增长67.83%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）管理费用本期为2,154.66万元，同比下降16.45%；（2）毛利率本期为29.17%，同比增长了4.45%。
全球排名
截止到2025年6月20日，海陆重工近十二个月的滚动营收为28亿元，在核电设备行业中，海陆重工的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
核电设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上海电气 | 1162 | -4.02 | 7.52 | -- |
| 东方电气 | 697 | 13.38 | 29 | 8.48 |
| 哈尔滨电气 | 387 | 21.54 | 17 | -- |
| Curtiss-Wright 寇蒂斯莱特 | 224 | 7.59 | 29 | 14.87 |
| 浙富控股 | 209 | 13.95 | 9.71 | -25.10 |
| BWX Technologies | 194 | 8.37 | 20 | -2.68 |
| 中国一重 | 166 | -10.43 | -37.36 | -- |
| 久立特材 | 109 | 22.26 | 15 | 23.35 |
| 纽威股份 | 62 | 16.34 | 12 | 45.20 |
| 海陆重工 | 28 | 3.26 | 3.77 | -5.17 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海陆重工属于环保设备制造及核能设备行业，核心业务涵盖工业余热锅炉、压力容器、核安全设备及环保工程服务。 环保设备制造及核能设备行业近三年呈现结构性增长，受全球清洁能源转型及国内“双碳”政策驱动，2024年市场规模突破3000亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦于核能技术迭代、余热回收系统智能化升级及环保工程一体化解决方案，预计2027年市场空间将达4200亿元，核电设备与固废处理领域成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
海陆重工在工业余热锅炉细分领域占据龙头地位，市占率约28%，核电设备供应覆盖国内四代堆型关键技术，压力容器业务营收占比超28%，环保工程服务营收连续三年增长15%，综合竞争力稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海陆重工（002255） | 主营余热锅炉、核电设备及环保工程服务 | 2024年余热锅炉营收占比58.28%，核电设备供货规模达8.2亿元 |
| 华昌达（300278） | 专注智能装备及环保自动化系统 | 2024年自动化装备市占率15%，环保业务营收增速20% |
| 昊志机电（300503） | 高端装备核心部件制造商 | 2024年主轴产品全球市占率12%，新能源领域订单占比35% |
| 青海华鼎（600243） | 重型机床及环保设备供应商 | 2024年环保设备营收占比18%，股权集中度达65% |
| 中国一重（601106） | 大型核能及重型装备龙头企业 | 2024年核电设备市占率25%，订单金额突破50亿元 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
