根据ST华西2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.96亿元，同比下降15.15%。扣非净利润1,582.48万元，同比大幅下降66.43%。ST华西2025年第一季度净利润1,296.85万元，业绩同比大幅下降69.69%。本期经营活动产生的现金流净额为5,656.23万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2024年公司的主营业务为机械(工程及锅炉制造)，其中总承包项目为第一大收入来源，占比84.64%。

2022年-2024年总承包项目营收呈大幅增长趋势，从2022年的4.65亿元，大幅增长到2024年的21.95亿元。2022年-2024年总承包项目毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.58%，大幅增长到了2024年的19.76%。

2024年锅炉及配套产品营收2.15亿元，同比去年的5.56亿元大幅下降了61.4%。2022年-2024年锅炉及配套产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的1.23%，大幅增长到了2024年的14.14%。

2025年一季度，ST华西营业总收入为6.96亿元，去年同期为8.20亿元，同比下降15.15%，净利润为1,296.85万元，去年同期为4,279.18万元，同比大幅下降69.69%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,467.02万元，去年同期损失3,552.07万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为401.02万元，去年同期为5,540.56万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益409.63万元，去年同期收益2,207.11万元，同比大幅下降。

2025年一季度主营业务利润为3,076.96万元，去年同期为2,734.69万元，同比小幅增长12.52%。

虽然营业总收入本期为6.96亿元，同比下降15.15%，不过毛利率本期为20.47%，同比增长了2.81%，推动主营业务利润同比小幅增长。

ST华西2025年一季度非主营业务利润为-555.63万元，去年同期为4,126.27万元，由盈转亏。

2025年一季度，企业资产负债率为96.87%，去年同期为91.52%，负债率很高且增加了5.35%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从78.71%增长至96.87%。

华西能源负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了9.13万元，去年同期流入3.51亿元，由正转负。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9.13万元。

流动比率为0.80，去年同期为1.00，同比下降，流动比率降低到了一个较低的水平。

另外现金比率为0.03，去年同期为0.06，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.04，去年同期为-0.63，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

截止到2025年6月20日，ST华西近十二个月的滚动营收为26亿元，在锅炉行业中，ST华西的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。

华西能源属于电站装备制造及新能源工程服务行业，核心业务涵盖高效节能锅炉、洁净燃煤电站设备及新能源综合利用工程的研发、制造与总包服务。 电站装备及新能源工程服务行业近三年受“双碳”政策驱动加速转型，传统火电设备需求结构性收缩，清洁能源设备及工程服务市场年均复合增长率超12%。2024年行业规模突破1.2万亿元，其中光伏、储能集成工程占比提升至35%。未来趋势聚焦超临界发电技术迭代、氢能装备商业化及海外“一带一路”能源项目输出，预计2025-2030年市场空间将扩大至1.8万亿元。