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ST易事特(300376)2025年一季报深度解读:营业外利润同比亏损增大导致净利润同比小幅下降

易事特集团股份有限公司于2014年上市。公司主要从事智慧电源、数据中心、新能源及储能三大战略板块业务。主要产品有:UPS、IDC微模块、高压直流电源、PCS、锂电池系列、精密空调、智能配电等。

根据ST易事特2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.39亿元,同比小幅下降4.52%。扣非净利润4,830.12万元,同比增长19.52%。ST易事特2025年第一季度净利润4,344.45万元,业绩同比小幅下降11.07%。本期经营活动产生的现金流净额为1.92亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为高端电源装备,其中高端电源装备及数据中心为第一大收入来源。

1、高端电源装备及数据中心

2022年-2024年高端电源装备及数据中心营收呈大幅下降趋势,从2022年的32.38亿元,大幅下降到2024年的17.27亿元。2022年-2024年高端电源装备及数据中心毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的22.91%,大幅增长到了2024年的35.93%。

2024年,该产品名称由“高端电源及数据中心产品”变更为“高端电源装备及数据中心”。

PART 2
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营业外利润同比亏损增大导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降11.07%

本期净利润为4,344.45万元,去年同期4,884.98万元,同比小幅下降11.07%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为4,453.17万元,去年同期为3,432.49万元,同比增长;(2)资产处置收益本期为807.42万元,去年同期为0.00元。

但是(1)营业外利润本期为-1,453.80万元,去年同期为-131.46万元,亏损增大;(2)其他收益本期为947.99万元,去年同期为1,464.19万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比增长29.74%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.39亿元 6.69亿元 -4.52%
营业成本 4.30亿元 4.59亿元 -6.36%
销售费用 6,327.28万元 5,724.04万元 10.54%
管理费用 2,513.92万元 3,156.64万元 -20.36%
财务费用 1,531.05万元 2,307.77万元 -33.66%
研发费用 5,128.09万元 5,275.47万元 -2.79%
所得税费用 1,212.37万元 1,511.28万元 -19.78%

2025年一季度主营业务利润为4,453.17万元,去年同期为3,432.49万元,同比增长29.74%。

虽然营业总收入本期为6.39亿元,同比小幅下降4.52%,不过毛利率本期为32.64%,同比小幅增长了1.32%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润同比大幅下降

ST易事特2025年一季度非主营业务利润为1,103.65万元,去年同期为2,963.77万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,453.17万元 102.50% 3,432.49万元 29.74%
营业外支出 1,453.80万元 33.46% 212.84万元 583.05%
其他收益 947.99万元 21.82% 1,464.19万元 -35.26%
信用减值损失 954.42万元 21.97% 1,401.04万元 -31.88%
资产处置收益 807.42万元 18.59% -
其他 -152.38万元 -3.51% 311.37万元 -148.94%
净利润 4,344.45万元 100.00% 4,884.98万元 -11.07%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,ST易事特近十二个月的滚动营收为30亿元,在电源行业中,ST易事特的全国排名为7名,全球排名为15名。

电源营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Emerson Electric 艾默生 1258 -1.38 141 -5.10
TE Connectivity 泰科电子 1139 2.02 230 12.19
台达电 Delta Electronics 1027 10.20 86 9.55
Vertiv 维谛技术 576 17.03 36 60.64
光宝科 Lite-On Technology 334 -5.95 29 -4.90
EnerSys 艾诺斯 260 2.52 26 36.22
麦格米特 82 25.29 4.36 3.90
科华数据 78 16.82 3.15 -10.44
康舒 AcBel 77 13.10 -0.07 --
旭隼 Voltronic 56 10.39 10 21.24
... ... ... ... ...
ST易事特 30 -10.86 1.89 -28.40

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

ST易事特属于高端电源装备及数据中心电源解决方案行业。 高端电源装备行业近三年受信息化基建、5G网络建设及智能电网升级驱动,年均复合增长率达9.5%。政策推动下,2024年数据中心电源市场规模突破800亿元,5G基站配套电源需求增长超30%。未来趋势聚焦高密度电源技术、液冷服务器供电方案及“源网荷储”一体化能源系统,预计2025年行业规模将突破1200亿元。

2、市场地位及占有率

ST易事特为国内UPS电源龙头企业,在数据中心高压直流供电领域市占率约18%,位列行业前三。其5G基站电源产品在三大运营商集采中标份额稳定在15%-20%,新能源充电桩业务在华东地区市占率达12%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST易事特(300376) 主营数据中心UPS、5G基站电源及新能源充电桩 2025年5G基站电源中标份额达18%
科士达(002518) 数据中心基础设施及光伏逆变器供应商 2024年数据中心电源市占率12%
科华数据(002335) UPS电源及云计算基础设施服务商 2024年高端UPS市场占有率15%
英维克(002837) 精密温控及液冷技术解决方案商 液冷服务器温控市占率超20%
中恒电气(002364) 通信电源及电力信息化系统提供商 2024年通信电源营收占比超35%

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