ST易事特(300376)2025年一季报深度解读：营业外利润同比亏损增大导致净利润同比小幅下降
易事特集团股份有限公司于2014年上市。公司主要从事智慧电源、数据中心、新能源及储能三大战略板块业务。主要产品有：UPS、IDC微模块、高压直流电源、PCS、锂电池系列、精密空调、智能配电等。
根据ST易事特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.39亿元，同比小幅下降4.52%。扣非净利润4,830.12万元，同比增长19.52%。ST易事特2025年第一季度净利润4,344.45万元，业绩同比小幅下降11.07%。本期经营活动产生的现金流净额为1.92亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为高端电源装备，其中高端电源装备及数据中心为第一大收入来源。
2022年-2024年高端电源装备及数据中心营收呈大幅下降趋势，从2022年的32.38亿元，大幅下降到2024年的17.27亿元。2022年-2024年高端电源装备及数据中心毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的22.91%，大幅增长到了2024年的35.93%。
2024年，该产品名称由“高端电源及数据中心产品”变更为“高端电源装备及数据中心”。
本期净利润为4,344.45万元，去年同期4,884.98万元，同比小幅下降11.07%。
虽然（1）主营业务利润本期为4,453.17万元，去年同期为3,432.49万元，同比增长；（2）资产处置收益本期为807.42万元，去年同期为0.00元。
但是（1）营业外利润本期为-1,453.80万元，去年同期为-131.46万元，亏损增大；（2）其他收益本期为947.99万元，去年同期为1,464.19万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.39亿元 |
6.69亿元 |
-4.52% |
| 营业成本 |
4.30亿元 |
4.59亿元 |
-6.36% |
| 销售费用 |
6,327.28万元 |
5,724.04万元 |
10.54% |
| 管理费用 |
2,513.92万元 |
3,156.64万元 |
-20.36% |
| 财务费用 |
1,531.05万元 |
2,307.77万元 |
-33.66% |
| 研发费用 |
5,128.09万元 |
5,275.47万元 |
-2.79% |
| 所得税费用 |
1,212.37万元 |
1,511.28万元 |
-19.78% |
2025年一季度主营业务利润为4,453.17万元，去年同期为3,432.49万元，同比增长29.74%。
虽然营业总收入本期为6.39亿元，同比小幅下降4.52%，不过毛利率本期为32.64%，同比小幅增长了1.32%，推动主营业务利润同比增长。
ST易事特2025年一季度非主营业务利润为1,103.65万元，去年同期为2,963.77万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,453.17万元 |
102.50% |
3,432.49万元 |
29.74% |
| 营业外支出 |
1,453.80万元 |
33.46% |
212.84万元 |
583.05% |
| 其他收益 |
947.99万元 |
21.82% |
1,464.19万元 |
-35.26% |
| 信用减值损失 |
954.42万元 |
21.97% |
1,401.04万元 |
-31.88% |
| 资产处置收益 |
807.42万元 |
18.59% |
|
- |
| 其他 |
-152.38万元 |
-3.51% |
311.37万元 |
-148.94% |
| 净利润 |
4,344.45万元 |
100.00% |
4,884.98万元 |
-11.07% |
截止到2025年6月20日，ST易事特近十二个月的滚动营收为30亿元，在电源行业中，ST易事特的全国排名为7名，全球排名为15名。
电源营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Emerson Electric 艾默生 |
1258 |
-1.38 |
141 |
-5.10 |
| TE Connectivity 泰科电子 |
1139 |
2.02 |
230 |
12.19 |
| 台达电 Delta Electronics |
1027 |
10.20 |
86 |
9.55 |
| Vertiv 维谛技术 |
576 |
17.03 |
36 |
60.64 |
| 光宝科 Lite-On Technology |
334 |
-5.95 |
29 |
-4.90 |
| EnerSys 艾诺斯 |
260 |
2.52 |
26 |
36.22 |
| 麦格米特 |
82 |
25.29 |
4.36 |
3.90 |
| 科华数据 |
78 |
16.82 |
3.15 |
-10.44 |
| 康舒 AcBel |
77 |
13.10 |
-0.07 |
-- |
| 旭隼 Voltronic |
56 |
10.39 |
10 |
21.24 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST易事特 |
30 |
-10.86 |
1.89 |
-28.40 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST易事特属于高端电源装备及数据中心电源解决方案行业。 高端电源装备行业近三年受信息化基建、5G网络建设及智能电网升级驱动，年均复合增长率达9.5%。政策推动下，2024年数据中心电源市场规模突破800亿元，5G基站配套电源需求增长超30%。未来趋势聚焦高密度电源技术、液冷服务器供电方案及“源网荷储”一体化能源系统，预计2025年行业规模将突破1200亿元。
ST易事特为国内UPS电源龙头企业，在数据中心高压直流供电领域市占率约18%，位列行业前三。其5G基站电源产品在三大运营商集采中标份额稳定在15%-20%，新能源充电桩业务在华东地区市占率达12%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| ST易事特（300376） |
主营数据中心UPS、5G基站电源及新能源充电桩 |
2025年5G基站电源中标份额达18% |
| 科士达（002518） |
数据中心基础设施及光伏逆变器供应商 |
2024年数据中心电源市占率12% |
| 科华数据（002335） |
UPS电源及云计算基础设施服务商 |
2024年高端UPS市场占有率15% |
| 英维克（002837） |
精密温控及液冷技术解决方案商 |
液冷服务器温控市占率超20% |
| 中恒电气（002364） |
通信电源及电力信息化系统提供商 |
2024年通信电源营收占比超35% |
