绿能慧充(600212)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
绿能慧充数字能源技术股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“徐益明”。公司主营业务包括新能源充电及储能业务、铁路专用线运输业务。公司主要产品有充电产品、充电平台、储能产品、能源管理平台。
根据绿能慧充2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.01亿元，同比大幅增长31.33%。扣非净利润-741.72万元，较去年同期亏损有所减小。绿能慧充2025年第一季度净利润-844.40万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-9,607.82万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
1、充电桩销售
2022年-2024年充电桩销售营收呈大幅增长趋势，从2022年的2.18亿元，大幅增长到2024年的8.06亿元。2024年充电桩销售毛利率为30.24%，同比去年的33.34%小幅下降了9.3%。
2、工程施工业务
2022年-2024年工程施工业务营收呈大幅增长趋势，从2022年的696.59万元，大幅增长到2024年的8,243.99万元。2022年-2024年工程施工业务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.89%，大幅增长到了2024年的15.6%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加31.33%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，绿能慧充营业总收入为2.01亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长31.33%，净利润为-844.40万元，去年同期为-783.73万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失88.73万元，去年同期损失363.52万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益174.53万元，去年同期支出37.61万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-930.87万元，去年同期为-394.49万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.01亿元 | 1.53亿元 | 31.33% |
| 营业成本 | 1.37亿元 | 1.13亿元 | 21.74% |
| 销售费用 | 3,142.59万元 | 2,156.39万元 | 45.73% |
| 管理费用 | 2,333.36万元 | 1,342.65万元 | 73.79% |
| 财务费用 | 104.64万元 | -54.57万元 | 291.74% |
| 研发费用 | 1,564.82万元 | 922.96万元 | 69.54% |
| 所得税费用 | -174.53万元 | 37.61万元 | -564.00% |
2025年一季度主营业务利润为-930.87万元，去年同期为-394.49万元，较去年同期亏损增大。
全球排名
截止到2025年6月20日，绿能慧充近十二个月的滚动营收为10亿元，在充电系统行业中，绿能慧充的全球营收规模排名为10名，全国排名为10名。
充电系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国电南瑞 | 574 | 10.63 | 76 | 10.49 |
| 万马股份 | 178 | 11.63 | 3.41 | 7.95 |
| 许继电气 | 171 | 12.54 | 11 | 15.53 |
| 特锐德 | 154 | 17.65 | 9.17 | 69.81 |
| 科士达 | 42 | 14.02 | 3.94 | 1.84 |
| ST易事特 | 30 | -10.86 | 1.89 | -28.40 |
| 中恒电气 | 20 | 2.56 | 1.10 | 7.08 |
| 优优绿能 | 15 | 51.51 | 2.56 | 77.07 |
| 通合科技 | 12 | 42.14 | 0.24 | -9.70 |
| 绿能慧充 | 10 | 61.10 | 0.14 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新能源充电及储能设备行业 新能源充电及储能行业近三年保持高速增长，2023年国内充电桩市场规模突破400亿元，年复合增长率超30%，储能市场规模超千亿元。政策驱动下，充电桩建设加速向三四线城市渗透，2025年车桩比目标提升至2:1。未来行业将聚焦大功率快充、光储充一体化及智能微电网技术，预计2026年全球储能装机量达500GWh，国内市场空间突破2000亿元，充电桩出口规模年均增长超40%
2、市场地位及占有率
绿能慧充聚焦公共快充及目的地慢充场景，2024年充电桩业务营收占比超96%，覆盖全国99个城市，与滴滴、国网等头部企业建立合作，但整体市占率不足3%，处于行业第二梯队，储能业务尚处初期布局阶段，暂未形成规模效应
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 绿能慧充（600212） | 新能源充电及储能设备研发商 | 2024年充电桩营收6.12亿元 |
| 特锐德（300001） | 充电运营龙头，覆盖充电桩全产业链 | 2024年公共充电桩市占率29% |
| 盛弘股份（300693） | 充电模块核心供应商 | 2025年充电桩模块出货量超50万kW |
| 科士达（002518） | 光伏储能及充电桩综合服务商 | 2024年充电桩出口额同比增120% |
| 许继电气（000400） | 国网系充电设备主力供应商 | 2024年直流桩中标份额占比18% |
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