兄弟科技(002562)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
兄弟科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“钱志达”。公司主要从事维生素和皮革化学品的研发、生产与销售等业务。公司主要产品有维生素、皮革化学品、医药原料药、香精香料。
根据兄弟科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.19亿元，同比小幅增长12.10%。扣非净利润1,872.28万元，扭亏为盈。兄弟科技2025年第一季度净利润2,090.81万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为医药化工，占比高达97.08%，主要产品包括医药食品和特种化学品两项，其中医药食品占比60.49%，特种化学品占比36.59%。
1、医药食品
2024年医药食品营收20.82亿元，同比去年的15.96亿元大幅增长了30.41%。同期，2024年医药食品毛利率为18.9%，同比去年的9.06%大幅增长了108.61%。
2020年，该产品名称由“维生素产品”变更为“医药食品”。
2、特种化学品
2024年特种化学品营收12.59亿元，同比去年的11.46亿元小幅增长了9.9%。2022年-2024年特种化学品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的19.11%，大幅下降到了2024年的6.53%。
2020年，该产品名称由“皮革化学品”变更为“特种化学品”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加12.10%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，兄弟科技营业总收入为9.19亿元，去年同期为8.20亿元，同比小幅增长12.10%，净利润为2,090.81万元，去年同期为-2,520.47万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出826.35万元，去年同期支出162.07万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,346.61万元，去年同期为431.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长11.40倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.19亿元 | 8.20亿元 | 12.10% |
| 营业成本 | 7.59亿元 | 7.01亿元 | 8.30% |
| 销售费用 | 862.55万元 | 676.91万元 | 27.42% |
| 管理费用 | 5,531.17万元 | 4,347.11万元 | 27.24% |
| 财务费用 | 1,100.08万元 | 1,553.71万元 | -29.20% |
| 研发费用 | 2,494.58万元 | 4,314.12万元 | -42.18% |
| 所得税费用 | 826.35万元 | 162.07万元 | 409.88% |
2025年一季度主营业务利润为5,346.61万元，去年同期为431.32万元，同比大幅增长11.40倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.19亿元，同比小幅增长12.10%；（2）毛利率本期为17.38%，同比增长了2.90%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
兄弟科技2025年一季度非主营业务利润为-2,429.45万元，去年同期为-2,789.73万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,346.61万元 | 255.72% | 431.32万元 | 1139.59% |
| 资产减值损失 | -2,328.72万元 | -111.38% | -2,752.23万元 | 15.39% |
| 其他收益 | 396.15万元 | 18.95% | 144.04万元 | 175.03% |
| 信用减值损失 | -430.91万元 | -20.61% | -134.23万元 | -221.03% |
| 其他 | 148.24万元 | 7.09% | 87.10万元 | 70.21% |
| 净利润 | 2,090.81万元 | 100.00% | -2,520.47万元 | 182.95% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，兄弟科技净现金流为1.21亿元，去年同期为-1,777.39万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为4.09亿元，同比大幅增长86.60%；
但是取得借款收到的现金本期为6.20亿元，同比大幅增长93.75%。
全球排名
截止到2025年6月20日，兄弟科技近十二个月的滚动营收为34亿元，在维生素行业中，兄弟科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
维生素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BASF 巴斯夫 | 5402 | -6.01 | 107 | -38.29 |
| 新和成 | 216 | 13.45 | 59 | 10.72 |
| 安迪苏 | 155 | 6.48 | 12 | -6.46 |
| 能特科技 | 123 | -3.18 | -5.88 | -- |
| 浙江医药 | 94 | 0.89 | 12 | 3.55 |
| 东北制药 | 75 | -2.70 | 4.10 | 60.55 |
| 亿帆医药 | 52 | 5.38 | 3.86 | 11.51 |
| 兄弟科技 | 34 | 7.99 | 0.41 | 12.94 |
| 金达威 | 32 | -3.59 | 3.42 | -24.32 |
| 天新药业 | 22 | -4.33 | 6.51 | -4.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
兄弟科技属于精细化工行业，核心业务涵盖维生素、皮革化学品及香兰素等特种化学品领域。 精细化工行业近三年受环保政策升级与消费需求驱动加速整合，全球维生素市场年复合增长率约4.5%，2024年行业规模突破300亿美元。未来绿色合成技术及高端定制化产品将成为主流，预计2025年香兰素等细分赛道增速超6%，特种化学品市场空间达450亿美元。
2、市场地位及占有率
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