根据西藏城投2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.83亿元，同比大幅下降50.61%。扣非净利润-3.09亿元，由盈转亏。西藏城投2024年年度净利润-3,788.31万元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为-3.56亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事房地产销售、商场经营、销售代理服务，其中璟宸尊域府为第一大收入来源，占比75.38%。

2024年公司营收11.83亿元，与去年同期的23.95亿元相比，大幅下降了50.61%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）佘山和园本期营收2,518.00万元，去年同期为12.97亿元，同比大幅下降了98.06%。

（2）海宸尊域项目本期营收3,331.12万元，去年同期为8.75亿元，同比大幅下降了96.19%。

产品毛利率方面，虽然商场经营营收额在增长，但是毛利率却在下降。2024年商场经营毛利率为86.88%，同比下降1.7%。

国内地区方面，上海地区的销售额同比大幅下降94.5%，比重从上期的54.49%大幅下降到了本期的6.06%。

2024年年度，西藏城投营业总收入为11.83亿元，去年同期为23.95亿元，同比大幅下降50.61%，净利润为-3,788.31万元，去年同期为-412.25万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然投资收益本期为3.41亿元，去年同期为-4,295.83万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为-2.18亿元，去年同期为1.18亿元，由盈转亏。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从5,728.63万元增长到1.11亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.11亿元下降到-3,788.31万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-2.18亿元，去年同期为1.18亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为11.83亿元，同比大幅下降50.61%；（2）毛利率本期为17.33%，同比大幅下降了16.22%。

西藏城投2024年年度非主营业务利润为2.66亿元，去年同期为-6,000.27万元，扭亏为盈。

本期财务费用为1.15亿元，同比下降19.28%。归因于利息费用本期为1.24亿元，去年同期为1.46亿元，同比下降了15.61%。

2024年年度，西藏城投净现金流为4.05亿元，去年同期为-1,899.06万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

西藏城投2024年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,254.99万元，非经常性损益为3.22亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年报告期末，西藏城投用于金融投资的资产为1.44亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为988.8万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了441.6万元，变化率为80.7%。

西藏城投2024年初用于对外股权投资的资产为8,429万元，2024年末为1,198.31万元，对外股权投资所产生的收益为3.28亿元，占净利润-3,788.31万元的-865.92%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是西藏国能矿业发展有限公司减少7,221.29万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-7,230.69万元和处置外股权投资的收益4亿元。

处置对外股权投资产生的收益为4亿元，主要是上海国投置业有限公司4亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2022年的1.8亿元下滑至2024年的1,198.31万元，增长率为-93.35%。而企业的对外股权投资收益为3.28亿元，相比去年同期上升了3.76亿元，变化率为777.34%。

2024年，西藏城投资产减值损失7,832.31万元，导致企业净利润从盈利4,044.00万元下降至亏损3,788.31万元，其中存货跌价准备减值合计4,219.96万元。

其中，主要部分为开发产品本期计提4,219.96万元。

目前，开发产品的账面价值仍有49.06亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为0.15，在2023年到2024年西藏城投存货周转率从0.26大幅下降到了0.15，存货周转天数从1384天增加到了2400天。2024年西藏城投存货余额合计70.03亿元，占总资产的59.87%，同比去年的87.48亿元大幅下降19.95%。

2024年，西藏城投在建工程余额合计3.97亿元，较去年的2.93亿元大幅增长了35.26%。主要在建的重要工程是上海静安假日酒店装饰工程。

建设目标：提升西藏城投在上海静安区的酒店品牌形象，通过高品质的室内设计与装修工作，为顾客提供更加舒适优雅的住宿环境，同时增强酒店的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：包括但不限于大堂、客房、餐厅、会议室等公共区域及功能空间的全面翻新与升级，采用现代化的设计理念，结合绿色环保材料，实现美观与实用性的统一。

建设时间与周期：通常此类项目会设定一个明确的时间表，比如从2024年6月开始施工准备，正式施工期约为8个月至10个月左右，预计到2025年第一季度完成全部装饰工程并投入使用。

预期收益：该项目完成后，预期能够显著提高酒店入住率和服务价格水平，从而增加营业收入；长期来看，还有助于吸引更多的高端客户群体，促进品牌价值的增长。

2024年年度，企业资产负债率为60.72%，去年同期为72.81%，同比下降了12.09%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为71.78亿元，同比下降27.02%，另外总资产本期为118.22亿元，同比小幅下降12.48%。

有息负债从2021年年度到2024年年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。