根据广东宏大2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收136.52亿元，同比增长17.61%。扣非净利润8.45亿元，同比增长26.09%。广东宏大2024年年度净利润11.72亿元，业绩同比增长20.61%。

公司的主要业务为矿山开采，占比高达79.19%，主要产品包括露天矿山开采和地下矿山开采两项，其中露天矿山开采占比61.57%，地下矿山开采占比17.63%。

2024年公司营收136.52亿元，与去年同期的116.08亿元相比，增长了17.61%。

营收增长的主要原因是：

（1）矿山开采本期营收108.11亿元，去年同期为89.35亿元，同比增长了21.01%。

（2）露天矿山开采本期营收84.05亿元，去年同期为66.78亿元，同比增长了25.86%。

2024年公司毛利率从去年同期的20.56%，同比小幅增长到了今年的21.27%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）矿山开采本期毛利率17.72%，去年同期为16.82%，同比小幅增长5.35%。

（2）露天矿山开采本期毛利率18.15%，去年同期为18.01%，同比增长0.78%。

（3）工业炸药本期毛利率37.56%，去年同期为36.28%，同比小幅增长3.53%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的45.70%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为37.21%、42.53%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达22.19%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从15.00%上升至20.40%，锐增36%。

本期净利润为11.72亿元，去年同期9.72亿元，同比增长20.61%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1.90亿元，去年同期支出1.61亿元，同比增长；（2）资产处置收益本期为-162.22万元，去年同期为2,492.13万元，由盈转亏。

但是主营业务利润本期为13.48亿元，去年同期为11.49亿元，同比增长。

净利润从2015年年度到2016年年度呈现下降趋势，从1.30亿元下降到6,747.76万元，而2016年年度到2024年年度呈现上升状态，从6,747.76万元增长到11.72亿元。

2024年年度主营业务利润为13.48亿元，去年同期为11.49亿元，同比增长17.29%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为136.52亿元，同比增长17.61%；（2）毛利率本期为21.27%，同比小幅增长了0.71%。

本期管理费用为8.76亿元，同比大幅增长32.77%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5.48亿元，去年同期为4.20亿元，同比大幅增长了30.49%。

（2）折旧费与资产摊销本期为8,734.54万元，去年同期为6,256.05万元，同比大幅增长了39.62%。

（3）其他本期为5,314.74万元，去年同期为3,465.44万元，同比大幅增长了53.36%。

在2024年报告期末，广东宏大用于金融投资的资产为14.51亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,307.9万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和凯龙股份。

在2024年年报告期末，广东宏大形成的商誉为20.94亿元，占净资产的26.8%，商誉计提减值为1,304.71万元，占净利润11.72亿元的1.11%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为福建省新华都工程有限责任公司、内蒙古吉安化工有限责任公司、内蒙古日盛民爆集团有限公司、广东华威化工股份有限公司和广东省四〇一厂有限公司、江苏红光化工有限公司和宜兴市阳生化工有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-2.24%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为2.12%，预测数据是否太过乐观？？

2024年的实际增长率为-2.88%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为1.61%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2021年，企业斥资6.47亿元的对价收购内蒙古吉安化工有限责任公司43.11%的股份，但其43.11%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.06亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达213.16%，形成的商誉高达4.4亿元，占当年净资产的6.52%。

内蒙古吉安化工有限责任公司的历史业绩数据如下表所示：

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为10.97%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为-2.46%

2024年的实际增长率为-0.04%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为0.12%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2016年，企业斥资8.74亿元的对价收购福建省新华都工程有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.19亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达298.31%，形成的商誉高达6.54亿元，占当年净资产的21.14%。

福建省新华都工程有限责任公司收购前业绩展示如下表所示：

福建省新华都工程有限责任公司承诺在2016年至2017年实现业绩累计不低于1,454万元。实际2016-2017年末产生的业绩为7,006.57万元、7,226.1万元，累计1.42亿元，超额完成承诺。

福建省新华都工程有限责任公司的历史业绩数据如下表所示：

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为0.72%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为-0.44%

2024年的实际增长率为-6.37%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为-0.7%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2020年，企业斥资2.55亿元的对价收购内蒙古日盛民爆集团有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,268.92万元，也就是说这笔收购的溢价率高达306.77%，形成的商誉高达1.92亿元，占当年净资产的3.3%。

内蒙古日盛民爆集团有限公司的历史业绩数据如下表所示：