根据壶化股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.01亿元，同比下降16.19%。扣非净利润1.29亿元，同比下降29.61%。壶化股份2024年年度净利润1.44亿元，业绩同比大幅下降33.15%。本期经营活动产生的现金流净额为1.64亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是起爆器材，一块是工业炸药，主要产品包括工业雷管、工业炸药、爆破服务三项，工业雷管占比47.68%，工业炸药占比31.21%，爆破服务占比13.13%。

2024年公司营收11.01亿元，与去年同期的13.14亿元相比，下降了16.19%，主要是因为工业雷管本期营收5.25亿元，去年同期为6.76亿元，同比下降了22.38%。

2024年公司毛利率为41.21%，同比去年的40.37%基本持平。值得一提的是，虽然工业炸药营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年工业炸药毛利率呈增长趋势，从2022年的31.84%，增长到2024年的38.32%。2022-2024年工业雷管毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的42.77%，小幅下降到2024年的40.71%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的37.30%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2022年的49.74%下降至2024年的37.30%。

本期净利润为1.44亿元，去年同期2.16亿元，同比大幅下降33.15%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,271.02万元，去年同期支出3,690.52万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为2.45亿元，同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从8,513.67万元增长到2.16亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从2.16亿元下降到1.44亿元。

2024年年度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为2.45亿元，同比大幅下降40.68%。

虽然毛利率本期为41.21%，同比有所增长了0.84%，不过营业总收入本期为11.01亿元，同比下降16.19%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年公司营收11.01亿元，同比下降16.19%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1.95亿元，同比增长18.08%。管理费用增长的原因是：

（1）固定资产折旧本期为1,679.29万元，去年同期为1,017.00万元，同比大幅增长了65.12%。

（2）其他本期为2,027.45万元，去年同期为1,432.04万元，同比大幅增长了41.58%。

（3）本期新增股份支付费用572.07万元。

（4）职工薪酬本期为8,890.69万元，去年同期为8,328.06万元，同比小幅增长了6.76%。

（5）安全生产费本期为1,540.48万元，去年同期为998.41万元，同比大幅增长了54.29%。

2024年年度，壶化股份净现金流为-1.17亿元，去年同期为5,019.56万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2024年报告期末，壶化股份用于金融投资的资产为1.02亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,838.22万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2022年的1.28亿元小幅下滑至2024年的1.02亿元，变化率为-20.25%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年的616.69万元大幅上升至2024年的1,838.22万元，变化率为198.08%。

2024年，壶化股份在建工程余额合计6,611.48万元。主要在建的重要工程是1500吨/年自动化智能化中继起爆和电子雷管脚线、芯片模组、包装生产线项目-芯片制造、彩印包装项目。

建设目标：该项目旨在通过引进先进的自动化和智能化技术，提升中继起爆器材的生产效率与安全性，实现年产1500吨的目标，同时减少人工操作带来的风险，提高产品质量稳定性。

建设内容：包括但不限于建立高标准的生产车间及配套设施；购置并安装自动化生产线设备；构建信息化管理系统用于监控生产过程；实施严格的安全生产管理体系等，确保项目符合国家相关标准及环保要求。

建设时间和周期：从初步规划到正式投产预计历时约两年左右（具体时间需参照企业实际发布的公告），涵盖设计、施工准备、土建工程、设备采购与安装调试等多个阶段。

预期收益：项目建成后，预计将显著增加公司主营业务收入，优化产品结构；通过降低人力成本和提高资源利用率来增强盈利能力；同时，凭借更加安全可靠的产品性能，有望扩大市场份额，为股东创造更多价值。具体财务预测指标如投资回报率等详情，请参考公司对外发布的可行性研究报告或相关公告。

2024年，企业应收账款合计2.97亿元，占总资产的14.59%，相较于去年同期的2.40亿元增长23.82%。

本期，企业应收账款周转率为4.10。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从5.82下降到了4.10，平均回款时间从61天增加到了87天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

在2024年年报告期末，壶化股份形成的商誉为7,658.42万元，占净资产的5.06%，商誉计提减值为571.74万元，占净利润1.44亿元的3.97%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为阳城诺威、全盛化工和安顺化工。

2021年，企业斥资1.02亿元的对价收购全盛化工51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为8,147.87万元，这笔收购所形成的溢价率为25.19%，形成了2,052.13万元的商誉，占当年净资产的1.76%。

全盛化工的历史业绩数据如下表所示：