根据广大特材2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收40.03亿元，同比小幅增长5.67%。扣非净利润7,437.66万元，同比基本持平。广大特材2024年年度净利润1.40亿元，业绩同比小幅增长11.91%。

公司的核心业务有两块，一块是新能源风电，一块是能源装备，主要产品包括铸钢件、齿轮钢、风电机械精密零部件、风电铸件四项，铸钢件占比19.80%，齿轮钢占比19.05%，风电机械精密零部件占比18.94%，风电铸件占比10.67%。

2024年公司营收40.03亿元，与去年同期的37.88亿元相比，小幅增长了5.67%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）齿轮箱零部件本期营收3.79亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长了187.46%。

（2）风电主轴本期营收2.55亿元，去年同期为1,106.23万元，同比大幅增长了近22倍。

2024年公司毛利率从去年同期的14.66%，同比小幅增长到了今年的16.62%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）风电主轴本期毛利率22.1%，去年同期为14.26%，同比大幅增长54.98%。

（2）齿轮钢本期毛利率14.6%，去年同期为13.37%，同比小幅增长9.2%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的63.79%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达27.28%，第二大客户占比15.87%。

本期净利润为1.40亿元，去年同期1.25亿元，同比小幅增长11.91%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,029.12万元，去年同期支出593.20万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为9,386.50万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,223.31万元，去年同期损失2,280.01万元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为9,386.50万元，同比小幅增长13.77%。

虽然财务费用本期为1.35亿元，同比大幅增长47.18%，不过（1）营业总收入本期为40.03亿元，同比小幅增长5.67%；（2）毛利率本期为16.62%，同比小幅增长了1.96%，推动主营业务利润同比小幅增长。

广大特材2024年年度非主营业务利润为5,315.44万元，去年同期为3,685.89万元，同比大幅增长。

本期财务费用为1.35亿元，同比大幅增长47.18%。财务费用大幅增长的原因是：虽然本期汇兑收益为689.00万元，去年同期汇兑损失为373.46万元；但是利息支出本期为1.45亿元，去年同期为9,778.11万元，同比大幅增长了48.06%。

2024年年度，广大特材净利润为1.40亿元，去年同期为1.25亿元，同比小幅增长11.91%。净现金流为2.66亿元，去年同期为-7.39亿元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年年度经营活动现金流净额为-2.61亿元，经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续6年为负。

广大特材2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,026.30万元,占归母净利润的35.12%。

本期受非经常性损益影响，归母净利润小幅增长了4.97%，扣非归母净利润与去年相比基本维持不变。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,273.68万元，其中非经常性损益的政府补助金额为5,130.02万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助5,341.74万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下813.14万元，留存计入以后年度利润。

2024年，企业应收账款合计13.39亿元，占总资产的11.68%，相较于去年同期的10.69亿元增长25.24%。

2024年，企业信用减值损失1,223.31万元，其中主要是应收账款坏账损失1,983.89万元。

本期，企业应收账款周转率为3.32。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从62天增加到了108天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年企业存货周转率为1.83，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从160天增加到了196天，企业存货周转能力下降，2024年广大特材存货余额合计23.53亿元，占总资产的20.52%，同比去年的20.28亿元大幅增长16.01%。

2024年，广大特材在建工程余额合计9.17亿元，较去年的11.35亿元上涨了19.22%。主要在建的重要工程是大型高端装备用核心精密零部件项目。

2024年，广大特材本期在建工程的利息资本化金额达3,225.97万元，同期净利润为1.40亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

广大特材属于特种合金材料及高端装备核心部件制造行业。 特种合金材料行业近三年受航空航天、核电及能源领域需求驱动，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破1800亿元。未来随国产替代加速及新材料技术迭代，预计2027年市场空间达2500亿元，高温合金、耐蚀合金等细分领域增速将保持在15%以上。

广大特材在国内高端特种合金材料领域位列前三，2024年高温合金细分市场占有率约8%-10%，核电用耐蚀合金供货规模达5.3亿元，占国内核级材料采购份额的12%。