纽威股份(603699)2024年年报深度解读:工业阀门毛利率的增长推动公司毛利率的增长,净利润近4年整体呈现上升趋势
苏州纽威阀门股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“王保庆”。公司的主营业务为设计、制造工业阀门及管线控制设备,自推式采油机械及零件,销售自产产品并提供相关售后服务,受托加工阀门系列产品及零件,目前主要产品为闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀、核电阀。
根据纽威股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收62.38亿元,同比小幅增长12.50%。扣非净利润11.40亿元,同比大幅增长53.23%。纽威股份2024年年度净利润11.66亿元,业绩同比大幅增长58.77%。
公司的主营业务为工业阀门,其中阀门及零件为第一大收入来源,占比97.34%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
工业阀门 |
61.94亿元 |
99.29% |
38.30% |
其他业务 |
4,402.73万元 |
0.71% |
8.99% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
阀门及零件 |
60.72亿元 |
97.34% |
39.01% |
铸件及锻件 |
1.22亿元 |
1.95% |
3.00% |
其他业务 |
4,402.73万元 |
0.71% |
8.99% |
2024年公司营收62.38亿元,与去年同期的55.44亿元相比,小幅增长了12.5%,主要是因为工业阀门本期营收61.94亿元,去年同期为54.74亿元,同比小幅增长了13.15%。
近两年产品营收变化
名称 |
2024年报营收 |
2023年报营收 |
同比增减 |
工业阀门 |
61.94亿元 |
54.74亿元 |
13.15% |
其他业务 |
4,402.73万元 |
7,062.64万元 |
- |
合计 |
62.38亿元 |
55.44亿元 |
12.5% |
2024年公司毛利率从去年同期的31.09%,同比增长到了今年的38.1%,主要是因为工业阀门本期毛利率38.3%,去年同期为31.68%,同比增长20.9%。
值得一提的是,工业阀门在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2024年工业阀门毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的28.42%,大幅增长到2024年的38.30%。
在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的40.0%。2024年经销营收49.56亿元,相较于去年增长8.25%,同期毛利率为40.19%,同比增加7.77个百分点。
1、营业总收入同比小幅增加12.50%,净利润同比大幅增加58.77%
2024年年度,纽威股份营业总收入为62.38亿元,去年同期为55.44亿元,同比小幅增长12.50%,净利润为11.66亿元,去年同期为7.34亿元,同比大幅增长58.77%。
虽然所得税费用本期支出2.50亿元,去年同期支出1.15亿元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为15.15亿元,去年同期为9.35亿元,同比大幅增长。
净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势,从5.34亿元下降到3.80亿元,而2021年年度到2024年年度呈现上升状态,从3.80亿元增长到11.66亿元。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
62.38亿元 |
55.44亿元 |
12.50% |
营业成本 |
38.61亿元 |
38.21亿元 |
1.06% |
销售费用 |
4.48亿元 |
4.16亿元 |
7.68% |
管理费用 |
2.44亿元 |
1.89亿元 |
29.30% |
财务费用 |
-3,973.99万元 |
-4,120.39万元 |
3.55% |
研发费用 |
1.67亿元 |
1.86亿元 |
-9.96% |
所得税费用 |
2.50亿元 |
1.15亿元 |
117.64% |
2024年年度主营业务利润为15.15亿元,去年同期为9.35亿元,同比大幅增长62.00%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为62.38亿元,同比小幅增长12.50%。
本期管理费用为2.44亿元,同比增长29.3%。管理费用增长的原因是:
(1)员工支出本期为1.33亿元,去年同期为9,843.51万元,同比大幅增长了34.61%。
(2)其他本期为3,966.69万元,去年同期为2,363.11万元,同比大幅增长了67.86%。
管理费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
员工支出 |
1.33亿元 |
9,843.51万元 |
物业费 |
2,060.49万元 |
1,975.46万元 |
折旧费 |
1,263.36万元 |
1,168.50万元 |
其他 |
7,863.10万元 |
5,912.42万元 |
合计 |
2.44亿元 |
1.89亿元 |
2024年企业存货周转率为2.64,在2022年到2024年纽威股份存货周转率从2.24提升到了2.64,存货周转天数从160天减少到了136天。2024年纽威股份存货余额合计24.73亿元,占总资产的30.27%,同比去年的22.53亿元小幅增长9.76%。
(注:2020年计提存货833.11万元,2021年计提存货210.27万元,2022年计提存货1436.98万元,2023年计提存货3186.90万元,2024年计提存货2256.74万元。)
纽威股份属于通用设备制造业。 通用设备制造业近三年受高端装备国产化、智能制造升级驱动,市场规模稳步增长,2025年全球CNC加工设备需求预计突破千亿美元。行业向智能化、绿色化转型,精密加工、高效节能设备成为核心增量,国内高端市场份额加速替代进口,政策扶持推动产业链自主可控。
纽威股份在通用设备领域处于领先地位,2024年盈利能力指标位居行业前0.3%(2/648),成长能力高于行业平均水平,细分市场占有率约5%-8%,核心产品如工业阀门在国内石化、核电领域具备技术壁垒。