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中油工程(600339)2024年年报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降,国内销售小幅增长

中国石油集团工程股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“中国石油天然气集团有限公司”。公司主营业务为油气工程和新能源新材料工程综合服务。公司主要服务包括油气田地面工程、管道与储运工程、炼油与化工工程。

根据中油工程2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收859.17亿元,同比小幅增长6.94%。扣非净利润3.34亿元,同比大幅下降38.71%。中油工程2024年年度净利润6.33亿元,业绩同比小幅下降14.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-93.41亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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国内销售小幅增长

主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为油气田地面工程、炼油与化工工程、管道与储运工程。

分行业 营业收入 占比 毛利率
油气田地面工程 314.37亿元 36.59% 9.90%
炼油与化工工程 260.06亿元 30.27% 10.13%
管道与储运工程 220.75亿元 25.69% 1.36%
环境工程、项目管理及其他 56.04亿元 6.52% 13.17%
其他业务 7.95亿元 0.93% 31.88%
分产品 营业收入 占比 毛利率
油气田地面工程 314.37亿元 36.59% 9.90%
炼油与化工工程 260.06亿元 30.27% 10.13%
管道与储运工程 220.75亿元 25.69% 1.36%
环境工程、项目管理及其他 56.04亿元 6.52% 13.17%
其他业务 7.95亿元 0.93% 31.88%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 619.39亿元 72.09% 11.09%
境外 231.83亿元 26.98% -0.35%
其他业务 7.95亿元 0.93% -

从地区营收情况上来看,2024年国内销售619.39亿元,同比增长10.61%,同期海外销售231.83亿元。

PART 2
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降14.76%

本期净利润为6.33亿元,去年同期7.43亿元,同比小幅下降14.76%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失2.25亿元,去年同期损失3.18亿元,同比下降;(2)营业外利润本期为5,516.43万元,去年同期为13.46万元,同比大幅增长。

但是(1)资产处置收益本期为168.19万元,去年同期为1.73亿元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出7.48亿元,去年同期支出6.81亿元,同比小幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势,从4.71亿元增长到7.43亿元,而2023年年度到2024年年度呈现下降状态,从7.43亿元下降到6.33亿元。

2、非主营业务利润亏损增大

中油工程2024年年度非主营业务利润为-3.72亿元,去年同期为-2.88亿元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 17.53亿元 276.89% 17.12亿元 2.38%
资产减值损失 -2.71亿元 -42.87% -2.27亿元 -19.56%
营业外收入 1.11亿元 17.47% 6,416.70万元 72.29%
信用减值损失 -2.25亿元 -35.61% -3.18亿元 29.17%
其他 1.25亿元 19.77% 3.21亿元 -60.98%
净利润 6.33亿元 100.00% 7.43亿元 -14.76%

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润

2024年,企业应收账款合计117.87亿元,占总资产的10.87%,相较于去年同期的93.06亿元增长26.66%。

2024年,企业信用减值损失2.25亿元,其中主要是应收账款坏账损失8,801.85万元。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中油工程属于油气工程服务行业,核心业务涵盖油气田地面工程、油气储运、炼化工程及新能源工程综合服务。 近三年油气工程行业受能源结构转型驱动,传统油气工程市场增速趋缓,但天然气及LNG工程需求持续增长,氢能输送、碳捕捉等新兴领域加速布局。2025年行业市场空间预计超4,000亿元,其中“双碳”相关工程占比将提升至25%以上,海洋工程及海外“一带一路”项目成为增量主力。

2、市场地位及占有率

中油工程为国内油气工程龙头企业,陆上油气田地面工程市占率超30%,长输管道工程占比超40%,炼化工程领域占有率约15%,综合业务规模稳居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中油工程(600339) 国内最大油气工程综合服务商,覆盖全产业链及新兴低碳工程 陆上油气地面工程市占率超30%,2024年LNG工程收入占比达28%
海油工程(600583) 海洋油气工程总承包龙头,主导国内深海及LNG项目 海洋工程市占率超50%,2024年海外营收占比突破35%
中海油服(601808) 综合性油田技术服务商,涵盖钻井、物探等全环节 2024年钻井板块营收占比超45%,国内海上油服市场份额约40%
海油发展(600968) 海洋石油生产服务商,聚焦FPSO及钻完井工程 FPSO运营规模亚洲第三,2024年技术服务收入同比增长22%

PART 5
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公司回报股东能力较为不足,最近两年高管离职较率较高且在上升

公司回报股东能力较为不足

公司上市25年来虽然坚持分红15年,但累计分红金额仅17.08亿元,而累计募资金额却有254.83亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2023-04 2.18亿元 0.96% 30.21%
2 2022-04 1.40亿元 0.87% 30.38%
3 2021-04 2.57亿元 1.68% 30.05%
4 2020-04 2.46亿元 1.74% 30.56%
5 2019-04 2.90亿元 1.35% 30.39%
6 2018-04 2.07亿元 0.84% 30.38%
7 2012-03 2,601.70万元 0.66% 41.36%
8 2011-03 7,883.93万元 1.22% 31.17%
9 2009-03 3,153.57万元 0.81% 48.04%
10 2008-02 2,021.52万元 0.37% 57.47%
11 2005-03 3,570.00万元 1.93% 55.56%
12 2004-03 4,284.00万元 1.34% 70.59%
13 2003-03 5,355.00万元 1.03% 100%
14 2002-04 3,570.00万元 0.81% 68.18%
15 2001-02 2,550.00万元 0.6% 45.45%
累计分红金额 17.08亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2017 59.27亿元
2 增发 2016 190.66亿元
3 增发 2007 4.90亿元
累计融资金额 254.83亿元

最近两年高管离职较率较高且在上升

最近两年高管离职率较高,2023年7人离职,2024年9人离职,近两年高管离职人员信息如下表:

高管离职情况表


年度 姓名 职务 任职起始时间 任职结束时间
2024 刘雅伟 董事 2019-03 2024-10
2024 孙立 独立董事 2017-09 2024-02
2024 王新华 独立董事 2017-09 2024-02
2024 鞠秋芳 监事、总经理 2021-03 2024-11
2024 陈克全 监事、总经理 2024-02 2024-11
2024 潘成刚 监事 2017-09 2024-02
2024 于海涛 监事 2023-02 2024-02
2024 孙秀娟 监事 2021-03 2024-02
2024 辛荣国 监事 2017-08 2024-02
2023 孙全军 董事 2021-03 2023-01
2023 魏亚斌 董事 2021-03 2023-01
2023 李小宁 董事、总经理 2021-03 2023-01
2023 刘海军 监事会主席 2021-03 2023-01
2023 杨大新 监事 2017-09 2023-01
2023 李崇杰 副总经理 2017-04 2023-01
2023 杨时榜 副总经理 2017-04 2023-01

财务总监方面,2022年穆秀平离职。总裁方面,2021年赵玉建(董事、总经理)离职、2023年李小宁(董事总经理)离职、2024年鞠秋芳(原监事总经理)离职、2024年陈克全(原职工监事总经理)离职。

总结
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