永和智控(002795)2024年年报深度解读：净利润近10年整体呈现下降趋势，阀门管件类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
永和流体智控股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“曹德莅”。公司主要从事阀门管件业务、肿瘤精准放射治疗业务、新能源电池业务。主要产品有肿瘤精准放射治疗、阀门管件、超高效N型TOPCon太阳能电池和IBC太阳能电池。
根据永和智控2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收8.23亿元，同比小幅下降13.19%。扣非净利润-2.94亿元，较去年同期亏损增大。永和智控2024年年度净利润-3.44亿元，业绩较去年同期亏损增大。
阀门管件类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事工业、医疗服务及其他产业、光伏电池片，其中阀门管件类为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 7.03亿元 | 85.37% | 23.09% |
| 医疗服务及其他产业 | 1.18亿元 | 14.39% | 7.96% |
| 光伏电池片 | 198.94万元 | 0.24% | -3020.96% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 阀门管件类 | 7.03亿元 | 85.37% | 23.09% |
| 医疗服务及其他 | 1.18亿元 | 14.39% | 7.96% |
| 光伏电池片 | 198.94万元 | 0.24% | -3020.96% |
2、阀门管件类收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收8.23亿元，与去年同期的9.48亿元相比，小幅下降了13.19%。
营收小幅下降的主要原因是：
（1）阀门管件类本期营收7.03亿元，去年同期为7.59亿元，同比小幅下降了7.45%。
（2）光伏电池片本期营收198.94万元，去年同期为4,125.19万元，同比大幅下降了95.18%。
（3）医疗服务及其他本期营收1.18亿元，去年同期为1.48亿元，同比下降了19.77%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 阀门管件类 | 7.03亿元 | 7.59亿元 | -7.45% |
| 医疗服务及其他 | 1.18亿元 | 1.48亿元 | -19.77% |
| 光伏电池片 | 198.94万元 | 4,125.19万元 | -95.18% |
| 合计 | 8.23亿元 | 9.48亿元 | -13.19% |
3、阀门管件类毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的14.34%，同比小幅下降到了今年的13.55%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）阀门管件类本期毛利率23.09%，去年同期为26.28%，同比小幅下降12.14%。
（2）光伏电池片本期毛利率-3020.96%，去年同期为-190.25%，同比大幅下降近15倍。
4、医疗服务及其他毛利率持续下降
产品毛利率方面，2022-2024年阀门管件类毛利率呈下降趋势，从2022年的30.58%，下降到2024年的23.09%，2021-2024年医疗服务及其他毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.59%，大幅下降到2024年的7.96%。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的48.09%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为34.61%、43.40%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比12.54%，第二大客户占比10.66%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 1.03亿元 | 12.54% |
| 第二名 | 8,778.51万元 | 10.66% |
| 第三名 | 8,292.03万元 | 10.07% |
| 第四名 | 7,901.01万元 | 9.60% |
| 第五名 | 4,289.15万元 | 5.22% |
| 合计 | 3.96亿元 | 48.09% |
6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的66.44%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达28.42%。第二大供应商占比21.19%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 1.18亿元 | 28.42% |
| 第二名 | 8,823.05万元 | 21.19% |
| 第三名 | 4,851.27万元 | 11.65% |
| 第四名 | 1,503.36万元 | 3.61% |
| 第五名 | 653.79万元 | 1.57% |
| 合计 | 2.77亿元 | 66.44% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从43.64%上升至66.44%，锐增52%。
净利润近10年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低13.19%，净利润亏损持续增大
2024年年度，永和智控营业总收入为8.23亿元，去年同期为9.48亿元，同比小幅下降13.19%，净利润为-3.44亿元，去年同期为-1.91亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-9,791.43万元，去年同期为-1.42亿元，亏损有所减小；
但是资产减值损失本期损失2.36亿元，去年同期损失3,685.26万元，同比大幅增长。
净利润2015年年度到2024年年度呈现下降趋势，从6,600.18万元下降到-3.44亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.23亿元 | 9.48亿元 | -13.19% |
| 营业成本 | 7.12亿元 | 8.12亿元 | -12.39% |
| 销售费用 | 4,238.86万元 | 5,124.71万元 | -17.29% |
| 管理费用 | 1.23亿元 | 1.77亿元 | -30.55% |
| 财务费用 | 1,099.20万元 | 1,295.24万元 | -15.14% |
| 研发费用 | 2,714.31万元 | 3,126.18万元 | -13.18% |
| 所得税费用 | 214.13万元 | 780.02万元 | -72.55% |
2024年年度主营业务利润为-9,791.43万元，去年同期为-1.42亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1.23亿元 | -30.55% | 营业总收入 | 8.23亿元 | -13.19% |
| 毛利率 | 13.55% | -0.79% |
3、非主营业务利润亏损增大
永和智控2024年年度非主营业务利润为-2.44亿元，去年同期为-4,105.56万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,791.43万元 | 28.42% | -1.42亿元 | 31.16% |
| 资产减值损失 | -2.36亿元 | 68.43% | -3,685.26万元 | -539.70% |
| 其他 | -523.60万元 | 1.52% | 291.69万元 | -279.51% |
| 净利润 | -3.44亿元 | 100.00% | -1.91亿元 | -80.29% |
4、管理费用大幅下降
本期管理费用为1.23亿元，同比大幅下降30.55%。管理费用大幅下降的原因是：
（1）股份支付本期为191.78万元，去年同期为2,847.01万元，同比大幅下降了93.26%。
（2）职工薪酬支出本期为6,015.64万元，去年同期为8,083.20万元，同比下降了25.58%。
（3）中介机构费本期为828.85万元，去年同期为1,487.42万元，同比大幅下降了44.28%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬支出 | 6,015.64万元 | 8,083.20万元 |
| 业务招待费 | 2,339.28万元 | 2,043.40万元 |
| 折旧费 | 1,002.62万元 | 1,038.14万元 |
| 中介机构费 | 828.85万元 | 1,487.42万元 |
| 股份支付 | 191.78万元 | 2,847.01万元 |
| 其他 | 1,894.54万元 | 2,171.66万元 |
| 合计 | 1.23亿元 | 1.77亿元 |
配套设施建设及机器设备等投产
2024年，永和智控在建工程余额合计1,467.01万元。主要在建的重要工程是2GW电池片生产厂房装修、配套设施建设及机器设备。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 2GW电池片生产厂房装修、配套设施建设及机器设备 | 737.49万元 | 272.48万元 | 2,051.44万元 | 未完工 |
| 芦浦新厂房项目 | - | 3,241.85万元 | 4,813.20万元 | 已完工 |
2GW电池片生产厂房装修、配套设施建设及机器设备（转入固定资产项目）
建设目标：永和智控计划通过本次项目提升其在太阳能光伏领域的生产能力与技术水平，旨在增强公司竞争力及市场占有率。此项目专注于高效能电池片的研发与量产，力求成为行业内领先企业之一。
建设内容：包括但不限于新建高标准无尘生产车间、购置先进的自动化生产设备、完善配套设施如仓储物流体系等。同时，还将加大研发投入力度，建立专业实验室用于技术革新及产品质量控制，确保能够快速响应市场需求变化。
预期收益：预计项目达产后每年可为公司带来数亿元人民币的营业收入增长，并有助于改善现有产品结构，提高整体盈利能力。此外，随着全球对于清洁能源需求日益增加，该项目还有望促进永和智控进一步拓展海外市场，实现更广泛的国际影响力。然而，实际效益还需考虑行业发展趋势、市场竞争状况等多种因素的影响。
应收账款周转率大幅下降
2024年，企业应收账款合计1.53亿元，占总资产的10.07%，相较于去年同期的1.29亿元增长18.85%。
本期，企业应收账款周转率为5.85。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从8.46大幅下降到了5.85，平均回款时间从42天增加到了61天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：2020年计提坏账31.25万元，2022年计提坏账437.48万元，2023年计提坏账234.88万元，2024年计提坏账119.25万元。）
重大资产负债及变动情况
1、计提减值新增，无形资产大幅减少
2024年，永和智控的无形资产合计6,348.10万元，占总资产的4.18%，相较于年初的9,536.59万元大幅减少33.43%。
2024年度无形资产结构
| 项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 土地使用权 | 5,772.44万元 | 5,940.45万元 |
| 其他 | 575.66万元 | 3,596.14万元 |
| 合计 | 6,348.10万元 | 9,536.59万元 |
本期计提减值新增
其中，无形资产减少主要是因为新增摊销所导致的，企业减少无形资产2,335.67万元。
2、其他流动资产大幅减少
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