根据兴发集团2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收283.96亿元，同比基本持平。扣非净利润16.00亿元，同比增长21.79%。兴发集团2024年年度净利润16.19亿元，业绩同比小幅增长14.92%。

公司主要从事化工、商贸物流、矿山采选，主要产品包括特种化学品、农药、商贸物流、肥料四项，特种化学品占比18.59%，农药占比18.33%，商贸物流占比14.88%，肥料占比14.26%。

2024年公司毛利率从去年同期的16.22%，同比增长到了今年的19.52%，主要是因为特种化学品本期毛利率26.99%，去年同期为20.75%，同比大幅增长30.07%。

产品毛利率方面，2022-2024年农药毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的58.09%，大幅下降到2024年的13.23%，2024年特种化学品毛利率为26.99%，同比大幅增长30.07%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的83.14%。2024年直销营收232.41亿元，相较于去年下降1.12%，同期毛利率为20.15%，同比增加5.07个百分点。

本期净利润为16.19亿元，去年同期14.09亿元，同比小幅增长14.92%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-1.64亿元，去年同期为-3,392.69万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出4.65亿元，去年同期支出3.37亿元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为24.33亿元，去年同期为19.68亿元，同比增长；（2）其他收益本期为2.06亿元，去年同期为8,983.88万元，同比大幅增长。

2024年年度主营业务利润为24.33亿元，去年同期为19.68亿元，同比增长23.63%。

虽然营业税金及附加本期为5.70亿元，同比大幅增长62.38%，不过毛利率本期为19.52%，同比增长了3.30%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为4.41亿元，同比增长21.93%。销售费用增长的原因是：虽然商检费使馆认证费本期为3,296.13万元，去年同期为5,026.42万元，同比大幅下降了34.42%，但是其他本期为8,740.17万元，去年同期为3,542.30万元，同比大幅增长了146.74%。

本期管理费用为5.67亿元，同比增长20.27%。管理费用增长的原因是：

（1）工资及福利本期为3.18亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长了15.97%。

（2）其他本期为8,317.34万元，去年同期为4,094.98万元，同比大幅增长了103.11%。

2024年，兴发集团资产减值损失4.52亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.18亿元。

2024年企业存货周转率为9.84，在2023年到2024年兴发集团存货周转率从11.82下降到了9.84，存货周转天数从30天增加到了36天。2024年兴发集团存货余额合计35.39亿元，占总资产的7.89%，同比去年的22.34亿元大幅增长58.40%。

2024年，兴发集团在建工程余额合计23.92亿元。主要在建的重要工程是内蒙兴发有机硅新材料一体化循环项目—有机硅装置、其他等。

建设目标：内蒙兴发有机硅新材料一体化循环项目旨在增强公司在磷、硅产业的一体化市场竞争优势，打造支撑公司高质量发展的重要战略生产基地，重点围绕“磷-硅-盐”协同及磷化工下游高附加值领域开展项目投资，进一步完善内蒙兴发产能配套，实现提质增效，推动公司有机硅新材料产业的做大做强和转型发展。

建设内容：建设40万吨/年单体合成装置以及配套的单体分离、水解、裂解、精馏、尾气焚烧等装置，并配套建设公辅工程。项目将充分利用内蒙兴发现有的草甘膦及热电装置，最终形成完整的“磷-硅-盐”产业链循环，解决内蒙兴发生产草甘膦所需氯、碱原料稳定供应以及副产氯甲烷销售问题。

建设时间和周期：项目建设周期预计为24个月。根据公告，项目计划建设工期为两年，自开工之日起计算，预计建设完工后即可投产，以尽快实现经济效益。

预期收益：项目建成后，可生产DMC 19.12万吨以及其他副产物，实现税后销售收入32.77亿元、销售利润5.24亿元。根据测算，本项目税后投资回收期为6.96年，税后内部收益率为17.63%，显示出良好的经济效益和发展潜力。

兴发集团属于磷化工行业，涵盖磷矿石开采、磷肥、草甘膦及高端新材料等产业链环节。 磷化工行业近三年受农业需求增长及新能源材料驱动，磷矿石供需缺口长期存在，全球需求预计从2021年2.26亿吨增至2025年2.43亿吨，复合增速1.9%。传统磷肥、草甘膦供给受限，高端领域如磷酸铁锂前驱体需求激增，行业向精细化、高附加值方向升级，未来市场空间向新材料领域倾斜。

作为磷化工龙头企业，兴发集团拥有磷矿石储量2.67亿吨，草甘膦产能全球第二，湿电子化学品进入头部半导体供应链，磷酸铁产能跻身行业前列，产业链一体化优势显著。

2024年兴发集团固定资产合计303.00亿元，占总资产的63.42%，同比去年的262.69亿元增长了15.35%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增62.71亿元，主要为在建工程转入的50.85亿元，占比81.10%。