蓝黛科技(002765)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
蓝黛科技集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“朱堂福”。公司主营业务为动力传动业务和触控显示业务。公司主要产品为盖板玻璃、触控显示模组总成、触摸屏、显示模组、动力传动总成、传动零部件、压铸产品。
根据蓝黛科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.13亿元，同比小幅增长8.06%。扣非净利润4,405.82万元，同比大幅增长119.26%。蓝黛科技2025年第一季度净利润5,336.86万元，业绩同比大幅增长55.75%。
2024年公司的核心业务有两块，一块是电子元器件制造行业，一块是汽车零部件制造行业，主要产品包括触控显示模组总成、动力传动总成、动力传动零部件三项，触控显示模组总成占比34.13%，动力传动总成占比25.05%，动力传动零部件占比22.42%。
2022年-2024年触控显示模组总成营收呈大幅增长趋势，从2022年的7.44亿元，大幅增长到2024年的12.07亿元。2024年触控显示模组总成毛利率为10.21%，同比去年的8.1%增长了26.05%。
2020年-2024年动力传动总成营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.30亿元，大幅增长到2024年的8.86亿元。2024年动力传动总成毛利率为15.44%，同比去年的11.42%大幅增长了35.2%。
2021年-2024年动力传动零部件营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.12亿元，大幅增长到2024年的7.93亿元。2021年-2024年动力传动零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.61%，大幅增长到了2024年的17.84%。
2024年触控显示零部件营收5.37亿元，同比去年的3.79亿元大幅增长了41.64%。2021年-2024年触控显示零部件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.65%，大幅下降到了2024年的10.52%。
1、营业总收入同比小幅增加8.06%，净利润同比大幅增加55.75%
2025年一季度，蓝黛科技营业总收入为8.13亿元，去年同期为7.52亿元，同比小幅增长8.06%，净利润为5,336.86万元，去年同期为3,426.51万元，同比大幅增长55.75%。
虽然其他收益本期为1,061.67万元，去年同期为1,941.61万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,371.15万元，去年同期为1,761.61万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.13亿元 |
7.52亿元 |
8.06% |
| 营业成本 |
6.88亿元 |
6.70亿元 |
2.73% |
| 销售费用 |
1,474.04万元 |
1,066.53万元 |
38.21% |
| 管理费用 |
3,064.62万元 |
2,321.11万元 |
32.03% |
| 财务费用 |
452.73万元 |
281.02万元 |
61.10% |
| 研发费用 |
2,803.66万元 |
2,628.37万元 |
6.67% |
| 所得税费用 |
269.06万元 |
-6.11万元 |
4507.04% |
2025年一季度主营业务利润为4,371.15万元，去年同期为1,761.61万元，同比大幅增长148.13%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.13亿元，同比小幅增长8.06%；（2）毛利率本期为15.37%，同比大幅增长了4.39%。
蓝黛科技2025年一季度非主营业务利润为1,234.77万元，去年同期为1,658.80万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,371.15万元 |
81.91% |
1,761.61万元 |
148.13% |
| 其他收益 |
1,061.67万元 |
19.89% |
1,941.61万元 |
-45.32% |
| 信用减值损失 |
784.99万元 |
14.71% |
359.53万元 |
118.34% |
| 其他 |
-584.70万元 |
-10.96% |
-642.35万元 |
8.98% |
| 净利润 |
5,336.86万元 |
100.00% |
3,426.51万元 |
55.75% |
截止到2025年6月20日，蓝黛科技近十二个月的滚动营收为35亿元，在制动和传动系统行业中，蓝黛科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
制动和传动系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Linamar 利纳马 |
559 |
17.42 |
14 |
-15.00 |
| Hyundai Wia 现代威亚 |
430 |
2.81 |
6.33 |
24.56 |
| 万里扬 |
60 |
3.17 |
2.40 |
-- |
| 德尔股份 |
45 |
7.20 |
0.32 |
11.23 |
| 亚太股份 |
43 |
5.48 |
2.13 |
69.27 |
| 万安科技 |
43 |
16.91 |
2.11 |
113.12 |
| 冠盛股份 |
40 |
17.36 |
2.98 |
36.46 |
| 蓝黛科技 |
35 |
4.04 |
1.24 |
-16.05 |
| 浙江世宝 |
27 |
31.74 |
1.49 |
63.44 |
| 豪能股份 |
24 |
17.78 |
3.22 |
17.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
蓝黛科技属于机器人核心零部件及传动系统制造行业。 机器人行业近三年复合增长率超15%，工业机器人2024年国内市场规模突破1200亿元，服务机器人增速达20%以上。政策驱动下，协作机器人、人形机器人成为新增长点，AI视觉与柔性控制技术进步推动精密传动部件需求，预计2025年全球工业机器人密度将达500台/万人，中国市场占比提升至45%，核心零部件国产化率目标超60%。
