宁波高发(603788)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
宁波高发汽车控制系统股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“钱高法”。公司专业从事汽车变速操纵控制系统和加速控制系统产品的研发、生产和销售，主要产品包括汽车变速操纵系统总成、电子油门踏板和汽车拉索等三大类。
根据宁波高发2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.86亿元，同比小幅增长10.90%。扣非净利润4,341.54万元，同比增长18.98%。宁波高发2025年第一季度净利润4,598.19万元，业绩同比小幅增长13.31%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为汽车零部件行业，占比高达98.58%，主要产品包括档位操纵系统总成及软轴、电子加速踏板总成、非成套部件产品(其他)三项，档位操纵系统总成及软轴占比45.65%，电子加速踏板总成占比20.96%，非成套部件产品(其他)占比16.23%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.31%
本期净利润为4,598.19万元，去年同期4,058.24万元，同比小幅增长13.31%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为68.04万元，去年同期为150.89万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,761.02万元，去年同期为4,062.14万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长17.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.86亿元 | 3.48亿元 | 10.90% |
| 营业成本 | 3.04亿元 | 2.73亿元 | 11.54% |
| 销售费用 | 781.34万元 | 1,077.52万元 | -27.49% |
| 管理费用 | 896.96万元 | 809.20万元 | 10.85% |
| 财务费用 | -71.93万元 | -409.20万元 | 82.42% |
| 研发费用 | 1,608.58万元 | 1,678.80万元 | -4.18% |
| 所得税费用 | 802.11万元 | 722.10万元 | 11.08% |
2025年一季度主营业务利润为4,761.02万元，去年同期为4,062.14万元，同比增长17.21%。
虽然毛利率本期为21.25%，同比有所下降了0.45%，不过营业总收入本期为3.86亿元，同比小幅增长10.90%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波高发属于汽车零部件行业，专注于线控底盘系统的研发与制造。 汽车线控底盘行业近三年受益于新能源车渗透率提升及自动驾驶技术迭代，市场规模年均增速超15%。2024年线控换挡、线控油门等核心产品需求加速释放，自主品牌乘用车销量占比突破60%，推动配套供应链扩容。未来三年，随着电子电气架构升级及L3+自动驾驶落地，线控底盘渗透率有望从2023年的60%提升至80%，带动千亿级市场空间。
2、市场地位及占有率
宁波高发是国内线控换挡与电子油门踏板领域龙头企业，2023年乘用车电子油门踏板市占率达26%，自主品牌供应份额接近50%，变速操纵器在主流车企配套率达35%，核心产品年出货量超800万套。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波高发（603788） | 主营线控换挡系统、电子油门踏板及汽车拉索，覆盖比亚迪、吉利等头部车企 | 2024年电子油门踏板自主品牌配套份额超45%，线控换挡器出货量同比增长32% |
| 拓普集团（601689） | 汽车减震与底盘系统供应商，新能源车轻量化底盘核心厂商 | 2025年线控制动系统获蔚来、理想定点，预计年产能突破200万套 |
| 伯特利（603596） | 专注电子驻车与线控制动技术，智能驾驶执行端核心企业 | 2024年线控制动产品营收占比提升至28%，国产替代率行业第一 |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶域控制器龙头企业，布局线控转向领域 | 2024年线控转向研发投入占比达15%，完成L4级技术验证 |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件巨头，涵盖线控底盘、电驱动系统全产业链 | 2025年线控底盘模块化平台投产，获大众、通用全球订单 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润4,598.19万元，较上期有所增长。
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