博众精工(688097)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
博众精工科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吕绍林”。公司主营业务是从事自动化设备,自动化柔性生产线,自动化关键零部件以及工装夹(治)具等产品的研发,设计,生产,销售及技术服务。公司的主要产品包括自动化设备(线)、治具类产品和核心零部件。
根据博众精工2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.37亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,645.83万元，较去年同期亏损有所减小。博众精工2025年第一季度净利润-3,547.00万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为专用设备制造业，其中自动化设备（线）为第一大收入来源，占比86.26%。
1、自动化设备(线)
2021年-2024年自动化设备(线)营收呈大幅增长趋势，从2021年的31.12亿元，大幅增长到2024年的42.73亿元。2022年-2024年自动化设备(线)毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的30.59%，小幅增长到了2024年的33.73%。
2、治具及零配件
2024年治具及零配件营收5.92亿元，同比去年的5.74亿元小幅增长了3.18%。同期，2024年治具及零配件毛利率为40.84%，同比去年的40.69%基本持平。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2025年一季度，博众精工营业总收入为7.37亿元，去年同期为7.43亿元，同比基本持平，净利润为-3,547.00万元，去年同期为-1,701.08万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,092.30万元，去年同期为-3,982.10万元，亏损有所减小；
但是（1）其他收益本期为701.10万元，去年同期为2,943.16万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,043.43万元，去年同期损失329.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.37亿元 | 7.43亿元 | -0.80% |
| 营业成本 | 5.02亿元 | 5.00亿元 | 0.33% |
| 销售费用 | 7,912.35万元 | 7,559.62万元 | 4.67% |
| 管理费用 | 6,082.57万元 | 6,133.52万元 | -0.83% |
| 财务费用 | 1,153.19万元 | 591.15万元 | 95.08% |
| 研发费用 | 1.11亿元 | 1.29亿元 | -14.36% |
| 所得税费用 | 45.64万元 | -124.37万元 | 136.69% |
2025年一季度主营业务利润为-3,092.30万元，去年同期为-3,982.10万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1.11亿元 | -14.36% | 财务费用 | 1,153.19万元 | 95.08% |
| 营业税金及附加 | 384.58万元 | -62.97% | 营业总收入 | 7.37亿元 | -0.80% |
全球排名
截止到2025年6月20日，博众精工近十二个月的滚动营收为50亿元，在自动化装备行业中，博众精工的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
自动化装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tomra Systems 陶朗 | 1313 | 13.29 | 91 | -2.30 |
| ATS | 134 | 5.09 | -1.48 | -- |
| 博众精工 | 50 | 8.99 | 3.98 | 27.25 |
| 赛腾股份 | 41 | 20.46 | 5.54 | 45.66 |
| 天奇股份 | 30 | -7.81 | -2.55 | -- |
| 博实股份 | 29 | 10.65 | 5.24 | 2.25 |
| 均普智能 | 27 | 7.55 | 0.08 | -42.53 |
| 华昌达 | 26 | 6.47 | 0.78 | 31.27 |
| 先惠技术 | 25 | 30.76 | 2.23 | 47.10 |
| 利元亨 | 25 | 2.11 | -10.44 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
博众精工属于智能制造装备行业，专注于自动化设备、精密检测及组装设备的研发与生产。 智能制造装备行业近三年受产业升级驱动，市场规模年均增速超12%，2024年国内市场规模突破2.5万亿元，其中消费电子、新能源领域贡献超60%。未来趋势聚焦柔性化生产、AI集成及国产替代，预计2025年全球工业机器人密度将达450台/万人，中国高端装备自主化率提升至45%以上。
2、市场地位及占有率
博众精工在消费电子自动化设备领域占据领先地位，2024年于3C行业精密组装设备市占率约18%，全球头部消费电子企业核心供应商之一，其高精度运动控制技术及模块化设计能力支撑业务覆盖半导体、新能源等多领域。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博众精工（688097） | 专注消费电子自动化设备，覆盖检测、组装及半导体领域 | 2024年消费电子设备营收占比超65%，核心客户采购占比达40% |
| 先导智能（300450） | 锂电设备龙头，布局光伏、3C自动化 | 2024年锂电设备市占率超35%，特斯拉供应链核心供应商 |
| 赢合科技（300457） | 锂电智能装备制造商，提供整线解决方案 | 2025年锂电设备订单规模突破80亿元，宁德时代战略合作方 |
| 科瑞技术（002957） | 聚焦移动终端自动化检测与精密组装 | 2024年移动终端检测设备营收占比超55%，华为供应链主力 |
| 快克智能（603203） | 精密焊接及智能装备供应商，拓展半导体封装 | 2024年半导体封装设备营收同比增长120%，客户含中芯国际 |
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