迈得医疗(688310)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
迈得医疗工业设备股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“林军华”。公司专注于智能装备的研发、生产、销售和服务，公司的主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备。
根据迈得医疗2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4,017.63万元，同比大幅下降45.87%。扣非净利润-1,439.16万元，由盈转亏。迈得医疗2025年第一季度净利润-1,335.29万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,971.39万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括安全输类连线机和血液净化类连线机两项，其中安全输类连线机占比42.18%，血液净化类连线机占比37.90%。
1、安全输注类单机
2021年-2024年安全输注类单机营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.33亿元，大幅下降到2024年的3,860.19万元。2021年-2024年安全输注类单机毛利率呈下降趋势，从2021年的52.66%，下降到了2024年的39.84%。
2023年，该产品名称由“安全输注类单”变更为“安全输注类单机”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降45.87%，净利润由盈转亏
2025年一季度，迈得医疗营业总收入为4,017.63万元，去年同期为7,422.09万元，同比大幅下降45.87%，净利润为-1,335.29万元，去年同期为961.42万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,060.83万元，去年同期为261.25万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,017.63万元 | 7,422.09万元 | -45.87% |
| 营业成本 | 2,696.33万元 | 3,450.74万元 | -21.86% |
| 销售费用 | 479.21万元 | 529.70万元 | -9.53% |
| 管理费用 | 1,862.26万元 | 2,144.08万元 | -13.14% |
| 财务费用 | -35.53万元 | -98.37万元 | 63.88% |
| 研发费用 | 915.60万元 | 988.08万元 | -7.34% |
| 所得税费用 | -13.75万元 | 87.40万元 | -115.73% |
2025年一季度主营业务利润为-2,060.83万元，去年同期为261.25万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4,017.63万元，同比大幅下降45.87%；（2）毛利率本期为32.89%，同比大幅下降了20.62%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
迈得医疗2025年一季度非主营业务利润为711.80万元，去年同期为787.57万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,060.83万元 | 154.34% | 261.25万元 | -888.85% |
| 营业外收入 | 224.79万元 | -16.83% | 1,400.00元 | 160461.43% |
| 其他收益 | 521.60万元 | -39.06% | 604.82万元 | -13.76% |
| 其他 | 6.32万元 | -0.47% | 189.85万元 | -96.67% |
| 净利润 | -1,335.29万元 | 100.00% | 961.42万元 | -238.89% |
行业分析
1、行业发展趋势
迈得医疗属于医疗器械行业中的医用耗材智能装备制造领域，专注于为医用耗材生产企业提供自动化生产设备及系统解决方案。 中国医疗器械行业近三年保持年均15%以上的复合增长率，2023年市场规模突破万亿元。政策推动高端医疗装备国产替代，智能化、自动化需求激增，2025年高端医用耗材装备市场规模预计超2000亿元。行业集中度提升，具备核心技术的企业将主导高附加值细分领域。
2、市场地位及占有率
迈得医疗在安全输注类智能装备细分领域市占率约20%，血液净化类装备市场占有率约12%，位列国内前三。其核心产品覆盖80%国内头部医用耗材企业，2024年新增订单规模达8.7亿元，稳居细分领域龙头地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 迈得医疗（688310） | 医用耗材智能装备制造商 | 2024年血液净化装备市占率12%居国内第三，输注类装备营收占比65% |
| 楚天科技（300358） | 生物药装备综合服务商 | 2024年生物药无菌生产装备市占率超30%，营收同比增24% |
| 东富龙（300171） | 制药装备系统集成商 | 2024年制药装备营收占比61%，预灌封生产线市占率18% |
| 新华医疗（600587） | 感染控制设备制造商 | 2024年消毒灭菌设备市占率25%，稳居行业第一 |
| 维力医疗（603309） | 医用导管生产企业 | 2024年麻醉呼吸导管营收占比42%，国产替代率提升至37% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损1,335.29万元，同比去年由盈转亏。
由于营收和毛利率的同步大幅下降，2025年一季度主营利润亏损2,060.83万元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
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