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东威科技(688700)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

昆山东威科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“刘建波”。公司的主营业务为高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售。公司的主要产品为刚性板VCP、柔性板片对片VCP、柔性板卷对卷VCP、水平式除胶化铜设备、龙门式电镀设备、连续滚镀设备。

根据东威科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.11亿元,同比小幅增长7.08%。扣非净利润1,635.21万元,同比大幅下降43.21%。东威科技2025年第一季度净利润1,700.58万元,业绩同比大幅下降45.11%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为高端印制电路电镀领域专用设备(PCB),占比高达65.46%,主要产品包括垂直连续电镀设备、龙门式电镀设备、其他三项,垂直连续电镀设备占比62.68%,龙门式电镀设备占比13.14%,其他占比9.73%。

1、垂直连续电镀设备

2024年垂直连续电镀设备营收4.70亿元,同比去年的3.41亿元大幅增长了37.74%。2021年-2024年垂直连续电镀设备毛利率呈下降趋势,从2021年的45.4%,下降到了2024年的35.9%。

2、龙门式电镀设备

2024年龙门式电镀设备营收9,851.96万元,同比去年的1.43亿元大幅下降了31.07%。同期,2024年龙门式电镀设备毛利率为17.22%,同比去年的28.74%大幅下降了40.08%。

3、卷式水平膜材电镀设备

2024年卷式水平膜材电镀设备营收4,601.75万元,同比去年的3.38亿元大幅下降了86.39%。同期,2024年卷式水平膜材电镀设备毛利率为50.05%,同比去年的49.57%基本持平。

4、五金连续电镀设备

2024年五金连续电镀设备营收2,865.87万元,同比去年的1,329.03万元大幅增长了115.64%。2021年-2024年五金连续电镀设备毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的24.93%,大幅下降到了2024年的12.54%。

2022年,该产品名称由“五金连续电镀设备(原滚镀设备)”变更为“五金连续电镀设备”。

5、水平式表面处理设备

2022年-2024年水平式表面处理设备营收呈大幅增长趋势,从2022年的353.98万元,大幅增长到2024年的2,084.94万元。2024年水平式表面处理设备毛利率为-1.08%,同比去年的28.9%大幅下降了103.74%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加7.08%,净利润同比大幅降低45.11%

2025年一季度,东威科技营业总收入为2.11亿元,去年同期为1.98亿元,同比小幅增长7.08%,净利润为1,700.58万元,去年同期为3,098.11万元,同比大幅下降45.11%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为653.52万元,去年同期为372.10万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1,587.91万元,去年同期为2,897.47万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降45.20%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.11亿元 1.98亿元 7.08%
营业成本 1.48亿元 1.20亿元 23.45%
销售费用 900.74万元 1,495.16万元 -39.76%
管理费用 1,677.31万元 1,315.66万元 27.49%
财务费用 41.55万元 -117.42万元 135.39%
研发费用 1,832.08万元 1,903.04万元 -3.73%
所得税费用 359.35万元 289.28万元 24.22%

2025年一季度主营业务利润为1,587.91万元,去年同期为2,897.47万元,同比大幅下降45.20%。

主营业务利润同比大幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
毛利率 29.80% -9.31% 销售费用 900.74万元 -39.76%
营业总收入 2.11亿元 7.08%

3、非主营业务利润同比小幅下降

东威科技2025年一季度非主营业务利润为472.02万元,去年同期为489.92万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,587.91万元 93.38% 2,897.47万元 -45.20%
投资收益 387.63万元 22.79% 395.32万元 -1.95%
其他收益 653.52万元 38.43% 372.10万元 75.63%
信用减值损失 -500.07万元 -29.41% -336.39万元 -48.66%
其他 35.58万元 2.09% 64.58万元 -44.90%
净利润 1,700.58万元 100.00% 3,098.11万元 -45.11%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,东威科技近十二个月的滚动营收为7.5亿元,在工业设备行业中,东威科技的全国排名为6名,全球排名为15名。

工业设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Illinois Tool Works 伊利诺斯工具 1143 3.22 251 8.99
Dover 都福 557 -0.68 194 33.89
Ebara Corp 荏原 430 12.84 35 17.86
Melrose Industries 335 -20.43 -4.73 --
Kanadevia 303 11.38 11 40.92
IDEX 艺达思 235 5.74 36 3.96
Nordson 诺信 193 4.43 34 0.94
Graco 固瑞克 152 2.07 35 3.39
EnPro Industries 恩佩罗工业 75 -2.80 5.24 -25.63
高测股份 45 41.88 -0.44 --
... ... ... ... ...
东威科技 7.5 -2.32 0.69 -24.49

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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