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新亚电缆(001382)2024年年报深度解读:架空导线收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

根据新亚电缆2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收28.34亿元,同比小幅下降5.94%。扣非净利润1.32亿元,同比下降19.19%。新亚电缆2024年年度净利润1.35亿元,业绩同比下降17.94%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,328.87万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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架空导线收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为电线电缆,主要产品包括电力电缆、架空导线、电气装备用电线电缆三项,电力电缆占比47.77%,架空导线占比26.77%,电气装备用电线电缆占比24.95%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电线电缆 28.34亿元 100.0% 9.90%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电力电缆 13.54亿元 47.77% 9.43%
架空导线 7.58亿元 26.77% 8.20%
电气装备用电线电缆 7.07亿元 24.95% 12.99%
电缆管 792.84万元 0.28% -1.36%
其他业务 654.38万元 0.23% -

2、架空导线收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收28.34亿元,与去年同期的30.13亿元相比,小幅下降了5.94%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)架空导线本期营收7.58亿元,去年同期为8.76亿元,同比小幅下降了13.45%。

(2)电力电缆本期营收13.54亿元,去年同期为14.27亿元,同比小幅下降了5.16%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
电力电缆 13.54亿元 14.27亿元 -5.16%
架空导线 7.58亿元 8.76亿元 -13.45%
电气装备用电线电缆 7.07亿元 6.92亿元 2.23%
其他业务 1,447.22万元 1,722.04万元 -
合计 28.34亿元 30.13亿元 -5.94%

3、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的59.08%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达45.79%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名客户 12.97亿元 45.79%
第二名客户 2.47亿元 8.73%
惠州市电力发展有限公司下属公司 5,425.58万元 1.91%
云南云电投资控股集团有限责任公司下属公司 4,173.12万元 1.47%
第五名客户 3,345.15万元 1.18%
合计 16.74亿元 59.08%

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降17.94%

本期净利润为1.35亿元,去年同期1.64亿元,同比下降17.94%。

净利润同比下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出4,338.23万元,去年同期支出5,353.48万元,同比下降;

但是主营业务利润本期为1.73亿元,去年同期为2.23亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降22.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 28.34亿元 30.12亿元 -5.94%
营业成本 25.53亿元 26.59亿元 -3.98%
销售费用 5,911.55万元 7,061.63万元 -16.29%
管理费用 2,681.09万元 3,111.77万元 -13.84%
财务费用 186.52万元 972.51万元 -80.82%
研发费用 1,123.55万元 1,067.29万元 5.27%
所得税费用 4,338.23万元 5,353.48万元 -18.96%

2024年年度主营业务利润为1.73亿元,去年同期为2.23亿元,同比下降22.39%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为28.34亿元,同比小幅下降5.94%;(2)毛利率本期为9.90%,同比下降了1.84%。

3、净现金流由正转负

2024年年度,新亚电缆净现金流为-1.46亿元,去年同期为2,012.06万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为30.76亿元,同比基本持平;

但是取得借款收到的现金本期为2.50亿元,同比大幅下降50.88%。

PART 3
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存货周转率持续下降

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