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麦格米特(002851)2025年一季报深度解读:所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降

深圳麦格米特电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“童永胜”。公司主要从事智能家电电控产品、工业定制电源和工业自动化产品供应。公司目前产品主要包括工业电源、工业自动化、智能家电电控、新能源汽车及轨道交通等几大类,并不断在电气自动化领域逐步外延产品和技术范围,目前新增了智能采油设备、电击器等新兴领域。

根据麦格米特2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收23.16亿元,同比增长26.51%。扣非净利润9,194.94万元,同比下降24.40%。麦格米特2025年第一季度净利润1.15亿元,业绩同比下降18.39%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为电力电子,占比高达95.34%,主要产品包括智能家电电控产品、电源产品、工业自动化三项,智能家电电控产品占比45.74%,电源产品占比28.80%,工业自动化占比7.67%。

1、智能家电电控产品

2022年-2024年智能家电电控产品营收呈大幅增长趋势,从2022年的20.91亿元,大幅增长到2024年的37.38亿元。2024年智能家电电控产品毛利率为25.05%,同比去年的25.48%基本持平。

2、电源产品

2022年-2024年电源产品营收呈增长趋势,从2022年的18.84亿元,增长到2024年的23.53亿元。2022年-2024年电源产品毛利率呈增长趋势,从2022年的21.98%,增长到了2024年的25.4%。

3、工业自动化

2022年-2024年工业自动化营收呈大幅增长趋势,从2022年的3.80亿元,大幅增长到2024年的6.27亿元。2024年工业自动化毛利率为30.16%,同比去年的32.93%小幅下降了8.41%。

4、新能源及轨道交通部件

2024年新能源及轨道交通部件营收5.49亿元,同比去年的7.10亿元下降了22.74%。同期,2024年新能源及轨道交通部件毛利率为21.62%,同比去年的22.87%小幅下降了5.47%。

5、智能装备

2022年-2024年智能装备营收呈大幅增长趋势,从2022年的2.97亿元,大幅增长到2024年的4.62亿元。2024年智能装备毛利率为37.59%,同比去年的27.85%大幅增长了34.97%。

PART 2
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所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降

2025年一季度,麦格米特营业总收入为23.16亿元,去年同期为18.31亿元,同比增长26.51%,净利润为1.15亿元,去年同期为1.41亿元,同比下降18.39%。

净利润同比下降的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为490.81万元,去年同期为-2.77万元,扭亏为盈;(2)资产减值损失本期损失24.48万元,去年同期损失367.00万元,同比大幅下降。

但是(1)所得税费用本期支出1,978.28万元,去年同期支出436.52万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,182.96万元,去年同期为3,413.98万元,同比大幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,麦格米特近十二个月的滚动营收为82亿元,在工业自动化行业中,麦格米特的全国排名为3名,全球排名为14名。

工业自动化营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Schneider 施耐德 3158 9.69 353 10.04
Siemens Energy 西门子能源 2853 6.56 98 --
Honeywell 霍尼韦尔 2768 3.83 410 0.97
ABB 2362 4.31 283 -4.70
Emerson Electric 艾默生 1258 -1.38 141 -5.10
台达电 Delta Electronics 1027 10.20 86 9.55
Rockwell Automation 罗克韦尔 594 5.70 68 -11.15
Keyence 基恩士 525 4.71 198 3.18
汇川技术 370 27.33 43 6.24
Yokogawa Electric 横河电机 279 12.99 26 34.79
... ... ... ... ...
麦格米特 82 25.29 4.36 3.90

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

麦格米特属于电气机械和器材制造业,聚焦工业电源及自动化控制领域。 电气机械和器材制造业近三年受AI算力、新能源及智能制造驱动,复合增长率超15%,2025年全球市场规模预计突破2.3万亿美元。AI服务器电源、液冷设备等高附加值产品需求激增,头部企业加速布局第三代半导体技术,行业集中度持续提升,未来五年细分赛道增速有望达20%-30%。

2、市场地位及占有率

麦格米特为国内工业电源领域头部企业,在AI服务器电源细分市场占据约20%份额,2025年首批英伟达GB200电源订单占比达20%,供货规模进入亿级梯队,技术验证进度领先国内同行。

3、主要竞争对手

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