长春一东(600148)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
长春一东离合器股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司的主营业务是汽车离合器及液压举升机构等汽车零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品包括汽车离合器等汽车零部件产品。
根据长春一东2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.76亿元,同比基本持平。扣非净利润-95.39万元,较去年同期亏损有所减小。长春一东2025年第一季度净利润346.71万元,业绩同比大幅增长2.69倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括离合器和驾驶室液压翻转机构两项,其中离合器占比53.52%,驾驶室液压翻转机构占比46.48%。
1、离合器
2022年-2024年离合器营收呈小幅增长趋势,从2022年的3.47亿元,小幅增长到2024年的3.69亿元。2024年离合器毛利率为17.82%,同比去年的19.86%小幅下降了10.27%。
2020年,该产品名称由“离合器产品”变更为“离合器”。
2、驾驶室液压翻转机构
2024年驾驶室液压翻转机构营收3.21亿元,同比去年的3.40亿元小幅下降了5.72%。2016年-2024年驾驶室液压翻转机构毛利率呈大幅下降趋势,从2016年的35.18%,大幅下降到了2024年的12.91%。
2024年,该产品名称由“液压翻转机构”变更为“驾驶室液压翻转机构”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加2.69倍
2025年一季度,长春一东营业总收入为1.76亿元,去年同期为1.77亿元,同比基本持平,净利润为346.71万元,去年同期为93.87万元,同比大幅增长2.69倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)其他收益本期为98.15万元,去年同期为224.69万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出248.41万元,去年同期支出133.96万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为473.10万元,去年同期为18.98万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长23.93倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.76亿元 | 1.77亿元 | -0.50% |
营业成本 | 1.55亿元 | 1.46亿元 | 6.48% |
销售费用 | 603.04万元 | 1,463.08万元 | -58.78% |
管理费用 | 1,071.81万元 | 1,054.98万元 | 1.60% |
财务费用 | -651.47万元 | -106.47万元 | -511.86% |
研发费用 | 504.05万元 | 596.39万元 | -15.48% |
所得税费用 | 248.41万元 | 133.96万元 | 85.43% |
2025年一季度主营业务利润为473.10万元,去年同期为18.98万元,同比大幅增长23.93倍。
虽然毛利率本期为11.84%,同比大幅下降了5.78%,不过(1)销售费用本期为603.04万元,同比大幅下降58.78%;(2)财务费用本期为-651.47万元,同比大幅下降5.12倍,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
长春一东2025年一季度非主营业务利润为122.02万元,去年同期为208.86万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 473.10万元 | 136.45% | 18.98万元 | 2393.26% |
其他收益 | 98.15万元 | 28.31% | 224.69万元 | -56.32% |
信用减值损失 | 62.01万元 | 17.89% | - | |
其他 | -34.23万元 | -9.87% | 20.12万元 | -270.17% |
净利润 | 346.71万元 | 100.00% | 93.87万元 | 269.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
长春一东属于汽车零部件制造业,专注于离合器及相关传动系统产品的研发与生产。 近三年,汽车零部件行业受新能源汽车快速渗透驱动,整体市场规模持续扩张,2024年全球汽车零部件市场规模预计突破1.5万亿美元。未来趋势聚焦轻量化、电动化及智能化,其中新能源汽车零部件年复合增长率超20%,自动驾驶技术相关部件需求加速释放,带动行业向高附加值领域升级。
2、市场地位及占有率
长春一东是国内商用车离合器领域头部企业,主导产品在重卡及工程机械领域占据约15%市场份额,技术实力稳居行业前三,但在乘用车市场渗透率较低,需进一步拓展新能源车型配套能力。