厚普股份(300471)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
厚普清洁能源(集团)股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王季文”。公司主营业务为天然气加注成套设备/氢能成套设备的研发、生产和集成；清洁能源领域及航空零部件领域核心零部件的研发和生产；天然气和氢能源等相关工程的EPC；智慧物联网信息化集成监管平台的研发、生产和集成；以及覆盖整个产业链的专业售后服务。
根据厚普股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.41亿元，同比大幅增长183.89%。扣非净利润208.97万元，扭亏为盈。厚普股份2025年第一季度净利润764.44万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为专用设备制造业，占比高达76.0%。
1、专用设备制造业
2024年专用设备制造业营收4.79亿元，同比去年的5.77亿元下降了16.93%。2022年-2024年专用设备制造业毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的22.0%，大幅增长到了2024年的29.47%。
2024年，该产品名称由“加注设备及零部件”变更为“专用设备制造业”。
2、工程设计行业
2024年工程设计行业营收9,186.58万元，同比去年的2.40亿元大幅下降了61.8%。同期，2024年工程设计行业毛利率为9.05%，同比去年的2.78%大幅增长了近2倍。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加183.89%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，厚普股份营业总收入为1.41亿元，去年同期为4,963.94万元，同比大幅增长183.89%，净利润为764.44万元，去年同期为-2,352.37万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为-65.68万元，去年同期为-2,853.24万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.41亿元 | 4,963.94万元 | 183.89% |
| 营业成本 | 1.02亿元 | 3,357.47万元 | 203.64% |
| 销售费用 | 1,201.99万元 | 1,266.89万元 | -5.12% |
| 管理费用 | 1,807.22万元 | 1,851.55万元 | -2.39% |
| 财务费用 | 139.90万元 | 257.62万元 | -45.69% |
| 研发费用 | 556.95万元 | 908.61万元 | -38.70% |
| 所得税费用 | 2.65万元 | -15.17万元 | 117.51% |
2025年一季度主营业务利润为-65.68万元，去年同期为-2,853.24万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为27.66%，同比小幅下降了4.70%，不过营业总收入本期为1.41亿元，同比大幅增长183.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
厚普股份2025年一季度非主营业务利润为832.77万元，去年同期为485.70万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -65.68万元 | -8.59% | -2,853.24万元 | 97.70% |
| 投资收益 | -116.18万元 | -15.20% | -42.28万元 | -174.80% |
| 其他收益 | 488.93万元 | 63.96% | 401.50万元 | 21.77% |
| 信用减值损失 | 474.92万元 | 62.13% | 131.94万元 | 259.96% |
| 其他 | 58.52万元 | 7.66% | 49.26万元 | 18.80% |
| 净利润 | 764.44万元 | 100.00% | -2,352.37万元 | 132.50% |
全球排名
截止到2025年6月20日，厚普股份近十二个月的滚动营收为6.3亿元，在能源装备行业中，厚普股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
能源装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中集安瑞科 | 248 | 10.35 | 11 | 7.41 |
| 中集环科 | 33 | -6.91 | 3.04 | -0.68 |
| 富瑞特装 | 33 | 27.93 | 2.19 | 73.18 |
| 水发燃气 | 26 | -0.23 | 1.03 | 35.55 |
| 京城股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
| 京城机电股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
| 致远新能 | 12 | 43.02 | -1.92 | -- |
| 蜀道装备 | 8.62 | 17.34 | 0.72 | -- |
| 厚普股份 | 6.3 | -10.35 | -0.82 | -- |
| 瑞星股份 | 1.76 | -5.67 | 0.16 | -28.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
厚普股份属于清洁能源装备行业（专用设备制造业），专注于氢能及天然气加注设备研发与集成。 近三年，清洁能源装备行业在国家“双碳”政策推动下加速发展，氢能产业链成为重点方向，2024年国内加氢站数量突破500座，市场空间超千亿。未来随着绿氢成本下降、储运技术突破及航空/船舶等新场景落地，行业将进入商业化扩张期，预计2025年氢能装备市场规模将达1200亿元。
2、市场地位及占有率
厚普股份是国内氢能加注设备龙头企业，其高压氢能装备技术达到国际领先水平，主导国内超70%的70MPa加氢站设备供应，并在航空加氢领域实现全球首套商业化应用。
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