智动力(300686)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市智动力精密技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴加维”。公司主要从事消费电子功能性器件、结构性器件、光学组件和散热组件的研发、生产和销售。为客户提供智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居等消费电子产品及新能源汽车的一体化解决方案。
根据智动力2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.48亿元，同比小幅增长7.85%。扣非净利润-2,435.62万元，较去年同期亏损有所减小。智动力2025年第一季度净利润-2,312.97万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,929.26万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为通讯行业，占比高达98.48%，主要产品包括功能性电子器件和结构性电子器件两项，其中功能性电子器件占比45.16%，结构性电子器件占比38.29%。
1、功能性电子器件
2024年功能性电子器件营收6.96亿元，同比去年的6.02亿元增长了15.76%。同期，2024年功能性电子器件毛利率为19.64%，同比去年的11.66%大幅增长了68.44%。
2、结构性电子器件
2020年-2024年结构性电子器件营收呈大幅下降趋势，从2020年的11.90亿元，大幅下降到2024年的5.90亿元。2024年结构性电子器件毛利率为-0.83%，同比去年的-2.64%大幅增长了68.56%。
3、光学件
2022年-2024年光学件营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.01亿元，大幅增长到2024年的2.32亿元。2024年光学件毛利率为-1.58%，同比去年的-5.85%大幅增长了72.99%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,312.97万元，去年同期-3,583.39万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失37.83万元，去年同期收益247.65万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-2,007.62万元，去年同期为-3,179.07万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出22.61万元，去年同期支出867.21万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.48亿元 | 3.23亿元 | 7.85% |
| 营业成本 | 3.20亿元 | 3.08亿元 | 4.12% |
| 销售费用 | 869.49万元 | 614.20万元 | 41.57% |
| 管理费用 | 2,185.04万元 | 2,216.70万元 | -1.43% |
| 财务费用 | -24.06万元 | 108.46万元 | -122.19% |
| 研发费用 | 1,691.00万元 | 1,655.79万元 | 2.13% |
| 所得税费用 | 22.61万元 | 867.21万元 | -97.39% |
2025年一季度主营业务利润为-2,007.62万元，去年同期为-3,179.07万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.48亿元，同比小幅增长7.85%；（2）毛利率本期为8.10%，同比大幅增长了3.29%。
全球排名
截止到2025年6月20日，智动力近十二个月的滚动营收为15亿元，在零组件行业中，智动力的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
零组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 达瑞电子 | 26 | 28.33 | 2.42 | 2.85 |
| 传艺科技 | 20 | 0.60 | -0.73 | -- |
| 智动力 | 15 | -10.71 | -1.55 | -- |
| 鸿富瀚 | 8.19 | 3.45 | 1.10 | -7.09 |
| 可川科技 | 7.83 | 1.43 | 0.66 | -13.82 |
| 和林微纳 | 5.69 | 15.42 | -0.09 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
智动力属于消费电子零部件及组件制造行业，专注于功能性器件与精密结构件的研发生产。 消费电子零部件行业近三年受5G商用、智能终端创新驱动，市场规模年均增长9.2%，2024年全球市场达4200亿美元。未来趋势聚焦于AIoT设备集成化、折叠屏/VR硬件迭代及材料轻量化，预计2025年后复合增长率维持8%-10%，元宇宙硬件配套需求或成新增量引擎。
2、市场地位及占有率
智动力在消费电子精密结构件细分领域处于第二梯队，2024年国内市场份额约3.8%，核心客户含三星、OPPO等头部厂商，折叠屏手机铰链组件供货份额达15%。
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