根据江苏华辰2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.89亿元，同比增长15.28%。扣非净利润1,961.70万元，同比小幅下降10.82%。江苏华辰2025年第一季度净利润2,060.11万元，业绩同比小幅下降10.84%。

2024年公司的主营业务为电气设备制造行业，主要产品包括干式变压器、箱式变电站、油浸式变压器三项，干式变压器占比41.28%，箱式变电站占比33.38%，油浸式变压器占比20.82%。

本期净利润为2,060.11万元，去年同期2,310.49万元，同比小幅下降10.84%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期收益76.71万元，去年同期损失284.05万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为374.27万元，去年同期为164.45万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为1,403.56万元，去年同期为2,136.85万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益304.53万元，去年同期收益491.99万元，同比大幅下降。

2025年一季度主营业务利润为1,403.56万元，去年同期为2,136.85万元，同比大幅下降34.32%。

虽然营业总收入本期为2.89亿元，同比增长15.28%，不过毛利率本期为20.33%，同比下降了4.67%，导致主营业务利润同比大幅下降。

江苏华辰2025年一季度非主营业务利润为808.87万元，去年同期为372.43万元，同比大幅增长。

2025年一季度，江苏华辰净现金流为-3,237.03万元，去年同期为1,547.96万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

江苏华辰属于输配电及控制设备制造业，主营变压器及智能电网设备研发与生产。 输配电设备行业近三年受新能源并网、电网升级驱动，年均增速超8%，2024年市场规模突破4000亿元。未来随特高压、海上风电及储能需求增长，智能化与节能化技术将主导发展，预计2025-2030年复合增长率维持在6%-7%，市场空间向高效环保设备倾斜。

江苏华辰在国内输配电设备领域处于区域性龙头企业地位，聚焦中高压变压器细分市场，2024年营收规模约15亿元，行业排名前十，但整体市占率不足3%，在新能源配套设备领域供货规模达千万级。