浙江世宝(002703)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江世宝股份有限公司于2012年上市。公司主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、设计、制造和销售。公司产品主要包括液压助力循环球转向器及转向加力缸、液压助力齿轮齿条转向器及控制阀、转向节、电动助力转向系统及机械式循环球转向器等系列。
根据浙江世宝2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.18亿元，同比大幅增长45.47%。扣非净利润4,515.73万元，同比大幅增长121.54%。浙江世宝2025年第一季度净利润5,294.63万元，业绩同比大幅增长107.02%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车零部件及配件制造，其中转向系统及部件为第一大收入来源，占比94.19%。
1、转向系统及部件
2021年-2024年转向系统及部件营收呈大幅增长趋势，从2021年的10.19亿元，大幅增长到2024年的25.37亿元。2022年-2024年转向系统及部件毛利率呈增长趋势，从2022年的16.48%，增长到了2024年的19.04%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加45.47%，净利润同比增加107.02%
2025年一季度，浙江世宝营业总收入为7.18亿元，去年同期为4.93亿元，同比大幅增长45.47%，净利润为5,294.63万元，去年同期为2,557.60万元，同比大幅增长107.02%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4,327.43万元，去年同期为2,329.34万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,349.14万元，去年同期为773.76万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长85.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.18亿元 | 4.93亿元 | 45.47% |
| 营业成本 | 5.88亿元 | 3.91亿元 | 50.13% |
| 销售费用 | 1,240.23万元 | 1,923.64万元 | -35.53% |
| 管理费用 | 3,226.69万元 | 2,904.50万元 | 11.09% |
| 财务费用 | -12.10万元 | 186.56万元 | -106.48% |
| 研发费用 | 3,769.47万元 | 2,577.98万元 | 46.22% |
| 所得税费用 | -120.74万元 | -71.64万元 | -68.52% |
2025年一季度主营业务利润为4,327.43万元，去年同期为2,329.34万元，同比大幅增长85.78%。
虽然毛利率本期为18.16%，同比小幅下降了2.53%，不过营业总收入本期为7.18亿元，同比大幅增长45.47%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，浙江世宝近十二个月的滚动营收为27亿元，在制动和传动系统行业中，浙江世宝的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
制动和传动系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Linamar 利纳马 | 559 | 17.42 | 14 | -15.00 |
| Hyundai Wia 现代威亚 | 430 | 2.81 | 6.33 | 24.56 |
| 万里扬 | 60 | 3.17 | 2.40 | -- |
| 德尔股份 | 45 | 7.20 | 0.32 | 11.23 |
| 亚太股份 | 43 | 5.48 | 2.13 | 69.27 |
| 万安科技 | 43 | 16.91 | 2.11 | 113.12 |
| 冠盛股份 | 40 | 17.36 | 2.98 | 36.46 |
| 蓝黛科技 | 35 | 4.04 | 1.24 | -16.05 |
| 浙江世宝 | 27 | 31.74 | 1.49 | 63.44 |
| 豪能股份 | 24 | 17.78 | 3.22 | 17.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江世宝属于汽车零部件行业，核心业务为汽车转向系统及部件的研发与制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能化驱动快速扩容，2024年市场规模超1.5万亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦电动化、线控转向及智能驾驶集成，预计2025年线控转向渗透率将突破20%，带动相关产品需求持续增长。
2、市场地位及占有率
浙江世宝为国内转向系统领域头部企业，主导多项行业标准制定，2024年转向系统营收占比超90%，国内市场占有率约8%-10%，位列自主品牌前三，客户涵盖一汽、吉利等主流车企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江世宝（002703） | 专注汽车转向系统研发制造 | 2024年前三季度转向系统营收18.18亿元，同比增长54.49%，市占率国内前三 |
| 潍柴动力（000338） | 综合性汽车零部件龙头 | 2024年新能源动力系统营收占比提升至35%，商用车领域市占率超25% |
| 华域汽车（600741） | 上汽系核心零部件供应商 | 2024年智能驾驶相关部件营收突破200亿元，线控转向技术量产配套多家新能源车企 |
| 万向钱潮（000559） | 万向集团旗下转向系统企业 | 2025年转向器产能扩至800万套/年，国内商用车配套市占率约15% |
| 伯特利（603596） | 汽车制动系统领先厂商 | 2024年线控制动产品出货量超300万套，新能源客户营收占比达40% |
1、经营分析总结
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