贝斯特(300580)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
无锡贝斯特精机股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“曹余华”。公司主营业务为精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售。
根据贝斯特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.50亿元，同比基本持平。扣非净利润6,536.63万元，同比基本持平。
营业收入情况
2024年公司主要从事汽车行业、非标设备制造行业、非汽车行业，其中汽车零部件为第一大收入来源。
1、汽车零部件
2016年-2024年汽车零部件营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.17亿元，大幅增长到2024年的12.53亿元。2024年汽车零部件毛利率为33.68%，同比去年的33.37%基本持平。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.50亿元 | 3.43亿元 | 1.89% |
| 营业成本 | 2.30亿元 | 2.21亿元 | 3.90% |
| 销售费用 | 164.74万元 | 186.89万元 | -11.85% |
| 管理费用 | 3,230.23万元 | 3,063.02万元 | 5.46% |
| 财务费用 | -87.71万元 | -113.77万元 | 22.91% |
| 研发费用 | 1,811.99万元 | 1,238.77万元 | 46.27% |
| 所得税费用 | 656.14万元 | 1,000.41万元 | -34.41% |
2025年一季度主营业务利润为6,352.45万元，去年同期为7,370.58万元，同比小幅下降13.81%。
虽然营业总收入本期为3.50亿元，同比有所增长1.89%，不过（1）研发费用本期为1,811.99万元，同比大幅增长46.27%；（2）毛利率本期为34.19%，同比小幅下降了1.28%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
贝斯特属于汽车零部件行业，核心业务为精密零部件加工及智能装备制造，聚焦涡轮增压器、新能源汽车轻量化结构件及工业母机领域。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及混动技术普及驱动，涡轮增压器配置率持续增长。行业向轻量化、高端制造转型，氢燃料电池及工业母机部件成为新增长点。2024年全球新能源汽车零部件市场规模突破1.2万亿元，预计2025年高端精密加工领域年复合增长率超8%，工业母机核心传动部件国产替代空间达千亿级。
2、市场地位及占有率
贝斯特为国内涡轮增压器精密部件龙头，细分市场占有率约15%，位居行业前三。2024年新能源车零部件营收占比突破25%，核心客户覆盖特斯拉、博世等头部企业，工业母机业务2025年订单同比增长40%，技术壁垒及客户粘性构筑竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 贝斯特（300580） | 精密零部件及工业母机核心部件制造商，主营涡轮增压器、新能源车结构件 | 2025年涡轮增压器部件市占率15%居前三，工业母机业务订单同比增40% |
| 旭升集团（603305） | 新能源汽车铝合金精密部件供应商，聚焦电池壳体及电驱系统 | 2024年新能源车零部件营收占比超60%，特斯拉核心供应商 |
| 文灿股份（603348） | 高压铸造龙头，产品涵盖新能源车车身结构件及电驱系统 | 2025年一体化压铸市占率约12%，订单规模突破20亿元 |
| 拓普集团（601689） | 汽车NVH及智能驾驶系统供应商，布局线控制动及空气悬架 | 2025年线控制动产品订单超30亿元，市占率提升至8% |
| 爱柯迪（600933） | 中小型铝合金精密压铸件企业，拓展新能源车电控系统部件 | 2024年新能源结构件营收占比45%，客户涵盖蔚来、理想 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润6,940.01万元。
2025年一季度主营利润6,352.45万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
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