世名科技(300522)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
苏州世名科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陆勇”。公司的主营业务为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等产品的研发、生产及销售，主要产品有涂料类色浆、纤维类色浆、胶乳类色浆、溶剂类色浆、添加剂。
根据世名科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.59亿元，同比小幅下降6.89%。扣非净利润452.50万元，同比大幅下降70.84%。世名科技2025年第一季度净利润482.99万元，业绩同比大幅下降71.56%。
营业收入情况
1、着色剂类
2022年-2024年着色剂类营收呈增长趋势，从2022年的4.75亿元，增长到2024年的5.72亿元。2022年-2024年着色剂类毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的23.19%，小幅增长到了2024年的25.61%。
2、特种添加剂类
2024年特种添加剂类营收1.23亿元，同比去年的1.13亿元小幅增长了8.15%。2020年-2024年特种添加剂类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的47.99%，大幅下降到了2024年的22.56%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.89%，净利润同比大幅降低71.56%
2025年一季度，世名科技营业总收入为1.59亿元，去年同期为1.71亿元，同比小幅下降6.89%，净利润为482.99万元，去年同期为1,698.16万元，同比大幅下降71.56%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益182.96万元，去年同期支出348.04万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为69.46万元，去年同期为1,461.77万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为205.47万元，去年同期为455.52万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降95.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.59亿元 | 1.71亿元 | -6.89% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 1.24亿元 | -1.16% |
| 销售费用 | 438.61万元 | 381.35万元 | 15.02% |
| 管理费用 | 1,511.62万元 | 1,434.36万元 | 5.39% |
| 财务费用 | 112.02万元 | 66.87万元 | 67.53% |
| 研发费用 | 1,357.88万元 | 1,164.24万元 | 16.63% |
| 所得税费用 | -182.96万元 | 348.04万元 | -152.57% |
2025年一季度主营业务利润为69.46万元，去年同期为1,461.77万元，同比大幅下降95.25%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.59亿元，同比小幅下降6.89%；（2）研发费用本期为1,357.88万元，同比增长16.63%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
世名科技2025年一季度非主营业务利润为230.58万元，去年同期为584.43万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 69.46万元 | 14.38% | 1,461.77万元 | -95.25% |
| 资产减值损失 | 72.19万元 | 14.95% | - | |
| 其他收益 | 205.47万元 | 42.54% | 455.52万元 | -54.89% |
| 信用减值损失 | -56.88万元 | -11.78% | 133.83万元 | -142.50% |
| 其他 | 10.23万元 | 2.12% | 1.29万元 | 693.14% |
| 净利润 | 482.99万元 | 100.00% | 1,698.16万元 | -71.56% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，世名科技净现金流为-4,706.83万元，去年同期为363.83万元，由正转负。
全国排名
截止到2025年6月20日，世名科技近十二个月的滚动营收为6.97亿元，在涂料油漆行业中，世名科技的全国排名为10名，全球排名为27名。
涂料油漆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sherwin-Williams 宣伟 | 1661 | 5.02 | 193 | 12.88 |
| PPG Industries | 1139 | -1.94 | 80 | -8.12 |
| Sika 西卡 | 1037 | 8.33 | 110 | 5.93 |
| Akzo Nobel 阿克苏诺贝尔 | 887 | 3.76 | 45 | -13.21 |
| Nippon Paint 立邦涂料 | 812 | 17.96 | 63 | 23.52 |
| Masco 马斯科 | 563 | -2.23 | 59 | 26.09 |
| RPM 立帕麦 | 527 | 6.30 | 42 | 5.39 |
| Axalta Coating Systems 艾仕得 | 379 | 6.11 | 28 | 14.00 |
| Kansai Paint 关西涂料 | 292 | 4.97 | 19 | 14.99 |
| Asian Paints 亚洲涂料 | 282 | 5.44 | 31 | 6.56 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 世名科技 | 6.97 | 1.33 | 0.23 | -37.68 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
世名科技属于化学原料和化学制品制造业，专注于纳米着色材料、功能纳米分散体及特种添加剂的研发与生产。 近三年，化学原料和化学制品制造业受环保政策及产业升级驱动，水性、高固体分等环境友好型产品需求快速增长，传统溶剂型产品市场份额持续收缩。行业向绿色化、功能化转型，2025年功能性化学品市场规模预计突破1800亿元，新能源及电子化学品领域将成为主要增长点，年复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
世名科技是国内纳米着色材料领域领先企业，在建筑涂料色浆细分市场占有率约18%，居行业前三，其电脑调色系统在民用涂料领域覆盖超30%头部客户，技术替代进口优势显著。
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