元琛科技(688659)2025年一季报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
安徽元琛环保科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐辉”。公司主要从事过滤材料、烟气净化系列环保产品的研发、生产、销售，并从事第三方环境检测业务，拥有CMA及CNAS资质。公司的主要产品为各类耐高温耐腐蚀滤袋、SCR脱硝催化剂以及防护用品。
根据元琛科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.29亿元，同比小幅增长3.35%。扣非净利润234.57万元，同比大幅增长167.43%。元琛科技2025年第一季度净利润252.05万元，业绩同比大幅增长55.90%。
营业收入情况
1、脱硝催化剂
2024年脱硝催化剂营收4.09亿元，同比去年的3.02亿元大幅增长了35.32%。同期，2024年脱硝催化剂毛利率为28.85%，同比去年的32.37%小幅下降了10.87%。
2、滤袋
2024年滤袋营收1.89亿元，同比去年的1.86亿元基本持平。同期，2024年滤袋毛利率为16.35%，同比去年的20.33%下降了19.58%。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加3.35%，净利润同比大幅增加55.90%
2025年一季度，元琛科技营业总收入为1.29亿元，去年同期为1.25亿元，同比小幅增长3.35%，净利润为252.05万元，去年同期为161.68万元，同比大幅增长55.90%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）资产处置收益本期为-45.78万元，去年同期为1.73万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期收益120.41万元，去年同期收益155.05万元，同比下降。
但是资产减值损失本期收益101.57万元，去年同期损失85.78万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.29亿元 | 1.25亿元 | 3.35% |
| 营业成本 | 9,480.61万元 | 9,306.10万元 | 1.88% |
| 销售费用 | 965.42万元 | 720.63万元 | 33.97% |
| 管理费用 | 1,337.10万元 | 1,381.29万元 | -3.20% |
| 财务费用 | 331.89万元 | 317.51万元 | 4.53% |
| 研发费用 | 762.43万元 | 717.52万元 | 6.26% |
| 所得税费用 | 44.48万元 | 17.08万元 | 160.39% |
2025年一季度主营业务利润为-71.16万元，去年同期为-90.79万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为965.42万元，同比大幅增长33.97%，不过（1）营业总收入本期为1.29亿元，同比小幅增长3.35%；（2）毛利率本期为26.50%，同比小幅增长了1.07%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
元琛科技2025年一季度非主营业务利润为367.69万元，去年同期为269.56万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -71.16万元 | -28.23% | -90.79万元 | 21.63% |
| 投资收益 | 38.38万元 | 15.23% | 48.81万元 | -21.37% |
| 资产减值损失 | 101.57万元 | 40.30% | -85.78万元 | 218.41% |
| 其他收益 | 160.13万元 | 63.53% | 131.89万元 | 21.41% |
| 信用减值损失 | 120.41万元 | 47.77% | 155.05万元 | -22.34% |
| 资产处置收益 | -45.78万元 | -18.16% | 1.73万元 | -2751.37% |
| 其他 | 12.38万元 | 4.91% | 3.90万元 | 217.39% |
| 净利润 | 252.05万元 | 100.00% | 161.68万元 | 55.90% |
行业分析
1、行业发展趋势
元琛科技属于环保催化剂行业，专注于脱硝催化剂及过滤材料的研发与生产。 中国环保催化剂行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年市场规模超百亿元，复合增长率约8%。龙头企业技术优势显著，但市场集中度仍较低（CR3为18.32%），未来随着环保标准趋严及工业脱硫脱硝需求增长，预计2025年后市场空间将突破150亿元，低温SCR、非电领域催化剂成为重点方向。
2、市场地位及占有率
元琛科技在环保催化剂领域处于细分赛道头部，尤其在电力、钢铁行业脱硝催化剂市场具备技术壁垒，但整体市占率低于海新能科（9.1%）和贵研铂业（6.21%），2023年营收规模约3.5亿元，位列行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 元琛科技（688659） | 主营脱硝催化剂及高温滤料，覆盖电力、钢铁等领域 | 2024年脱硝催化剂供货规模超1.2万吨 |
| 海新能科（300072） | 聚焦环保催化剂及能源净化，产品涵盖炼油、化工及环保领域 | 2024年环保催化剂业务营收占比超60% |
| 贵研铂业（600459） | 贵金属材料及催化剂龙头，涉足汽车尾气净化、化工催化 | 贵金属催化剂市占率连续三年居国内前三 |
| 中自科技（688737） | 机动车尾气处理催化剂核心供应商，拓展非道路机械领域 | 2024年天然气车催化剂市占率突破25% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润252.05万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润亏损71.16万元，较去年同期的亏损有所好转。
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