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豆神教育(300010)2025年一季报深度解读:资产负债率同比大幅下降,净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

北京立思辰科技股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“窦昕”。公司(以下简称“立思辰”),创立于1999年1月8日。总部位于北京,并在上海、广州、成都、沈阳、南京等20余个城市设立分、子公司。

根据豆神教育2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.90亿元,同比基本持平。扣非净利润3,384.56万元,同比大幅增长86.09%。豆神教育2025年第一季度净利润3,585.00万元,业绩同比大幅增长68.88%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为信息技术服务业,其中教育产品及管理解决方案为第一大收入来源,占比84.85%。

1、教育产品及管理解决方案

2022年-2024年教育产品及管理解决方案营收呈下降趋势,从2022年的9.00亿元,下降到2024年的6.42亿元。2022年-2024年教育产品及管理解决方案毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的27.35%,大幅增长到了2024年的43.05%。

2、内容(安全)管理解决方案及服务收入

2024年内容(安全)管理解决方案及服务收入营收1.08亿元,同比去年的1.18亿元小幅下降了8.78%。同期,2024年内容(安全)管理解决方案及服务收入毛利率为60.34%,同比去年的26.83%大幅增长了124.9%。

2024年,该产品名称由“内容(安全)管理解决方案”变更为“内容(安全)管理解决方案及服务收入”。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加68.88%

2025年一季度,豆神教育营业总收入为1.90亿元,去年同期为1.91亿元,同比基本持平,净利润为3,585.00万元,去年同期为2,122.81万元,同比大幅增长68.88%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失297.21万元,去年同期收益650.80万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3,782.45万元,去年同期为1,726.63万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长119.07%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.90亿元 1.91亿元 -0.63%
营业成本 7,140.84万元 1.12亿元 -36.31%
销售费用 5,286.33万元 3,724.68万元 41.93%
管理费用 2,886.33万元 2,098.58万元 37.54%
财务费用 -326.72万元 -215.41万元 -51.68%
研发费用 99.40万元 455.11万元 -78.16%
所得税费用 -44.98万元 167.32万元 -126.88%

2025年一季度主营业务利润为3,782.45万元,去年同期为1,726.63万元,同比大幅增长119.07%。

虽然销售费用本期为5,286.33万元,同比大幅增长41.93%,不过毛利率本期为62.35%,同比大幅增长了21.09%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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资产负债率同比大幅下降

2025年一季度,企业资产负债率为27.48%,去年同期为51.65%,同比大幅下降了24.17%,近3年资产负债率总体呈现下降状态,从133.63%下降至27.48%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为6.33亿元,同比大幅下降35.63%,另外总资产本期为23.03亿元,同比增长20.98%。

1、有息负债近6年呈现下降趋势

有息负债从2020年一季度到2025年一季度近6年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

豆神教育本期支付利息的现金为-16.09万元,有息负债的利率为-4.66%,而去年同期为19.61%,同比大幅下降。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,豆神教育近十二个月的滚动营收为7.57亿元,在辅导培训行业中,豆神教育的全国排名为5名,全球排名为14名。

辅导培训营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
新东方 310 0.29 22 -2.54
Bright Horizons Family Solutions 193 15.24 10 25.78
好未来 162 -19.98 6.08 --
K12 147 9.90 15 41.91
IDP Education 49 25.18 6.23 --
高途 46 -11.47 -10.49 --
学大教育 28 3.27 1.80 --
盛通股份 20 -5.26 -1.92 --
昂立教育 12 -8.16 -0.49 --
卓越教育集团 11 -16.58 1.92 --
... ... ... ... ...
豆神教育 7.57 -12.30 1.37 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

豆神教育属于教育科技行业(人工智能+教育应用)。 教育科技行业近三年受政策支持和技术驱动加速发展,2025年市场规模预计突破8000亿元,年复合增长率超18%。人工智能与教育深度融合,智能硬件、个性化学习系统及教育信息化成为核心增长点,北京等地区明确2025年全面推广中小学AI通识教育,行业未来三年将维持20%以上增速,市场空间向万亿级拓展。

2、市场地位及占有率

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