豆神教育(300010)2025年一季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
北京立思辰科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“窦昕”。公司（以下简称“立思辰”），创立于1999年1月8日。总部位于北京，并在上海、广州、成都、沈阳、南京等20余个城市设立分、子公司。
根据豆神教育2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.90亿元，同比基本持平。扣非净利润3,384.56万元，同比大幅增长86.09%。豆神教育2025年第一季度净利润3,585.00万元，业绩同比大幅增长68.88%。
2024年公司的主营业务为信息技术服务业，其中教育产品及管理解决方案为第一大收入来源，占比84.85%。
2022年-2024年教育产品及管理解决方案营收呈下降趋势，从2022年的9.00亿元，下降到2024年的6.42亿元。2022年-2024年教育产品及管理解决方案毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的27.35%，大幅增长到了2024年的43.05%。
2024年内容(安全)管理解决方案及服务收入营收1.08亿元，同比去年的1.18亿元小幅下降了8.78%。同期，2024年内容(安全)管理解决方案及服务收入毛利率为60.34%，同比去年的26.83%大幅增长了124.9%。
2024年，该产品名称由“内容(安全)管理解决方案”变更为“内容(安全)管理解决方案及服务收入”。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加68.88%
2025年一季度，豆神教育营业总收入为1.90亿元，去年同期为1.91亿元，同比基本持平，净利润为3,585.00万元，去年同期为2,122.81万元，同比大幅增长68.88%。
虽然信用减值损失本期损失297.21万元，去年同期收益650.80万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,782.45万元，去年同期为1,726.63万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.90亿元 |
1.91亿元 |
-0.63% |
| 营业成本 |
7,140.84万元 |
1.12亿元 |
-36.31% |
| 销售费用 |
5,286.33万元 |
3,724.68万元 |
41.93% |
| 管理费用 |
2,886.33万元 |
2,098.58万元 |
37.54% |
| 财务费用 |
-326.72万元 |
-215.41万元 |
-51.68% |
| 研发费用 |
99.40万元 |
455.11万元 |
-78.16% |
| 所得税费用 |
-44.98万元 |
167.32万元 |
-126.88% |
2025年一季度主营业务利润为3,782.45万元，去年同期为1,726.63万元，同比大幅增长119.07%。
虽然销售费用本期为5,286.33万元，同比大幅增长41.93%，不过毛利率本期为62.35%，同比大幅增长了21.09%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2025年一季度，企业资产负债率为27.48%，去年同期为51.65%，同比大幅下降了24.17%，近3年资产负债率总体呈现下降状态，从133.63%下降至27.48%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为6.33亿元，同比大幅下降35.63%，另外总资产本期为23.03亿元，同比增长20.98%。
有息负债从2020年一季度到2025年一季度近6年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
豆神教育本期支付利息的现金为-16.09万元，有息负债的利率为-4.66%，而去年同期为19.61%，同比大幅下降。
截止到2025年6月20日，豆神教育近十二个月的滚动营收为7.57亿元，在辅导培训行业中，豆神教育的全国排名为5名，全球排名为14名。
辅导培训营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 新东方 |
310 |
0.29 |
22 |
-2.54 |
| Bright Horizons Family Solutions |
193 |
15.24 |
10 |
25.78 |
| 好未来 |
162 |
-19.98 |
6.08 |
-- |
| K12 |
147 |
9.90 |
15 |
41.91 |
| IDP Education |
49 |
25.18 |
6.23 |
-- |
| 高途 |
46 |
-11.47 |
-10.49 |
-- |
| 学大教育 |
28 |
3.27 |
1.80 |
-- |
| 盛通股份 |
20 |
-5.26 |
-1.92 |
-- |
| 昂立教育 |
12 |
-8.16 |
-0.49 |
-- |
| 卓越教育集团 |
11 |
-16.58 |
1.92 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 豆神教育 |
7.57 |
-12.30 |
1.37 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
豆神教育属于教育科技行业（人工智能+教育应用）。 教育科技行业近三年受政策支持和技术驱动加速发展，2025年市场规模预计突破8000亿元，年复合增长率超18%。人工智能与教育深度融合，智能硬件、个性化学习系统及教育信息化成为核心增长点，北京等地区明确2025年全面推广中小学AI通识教育，行业未来三年将维持20%以上增速，市场空间向万亿级拓展。
