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博瑞传播(600880)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

成都博瑞传播股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“成都市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为智慧软件开发及硬件集成、广告媒体业务、数字经济业务、游戏业务和小贷业务。公司承印了成都市日均发行量达60万份的《成都商报》以及省内外二十余种报刊和各类印刷业务,同时拥有中国西部最大的专业投递网络,代理发行成都两大报商报和日报。

根据博瑞传播2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.84亿元,同比大幅增长79.06%。扣非净利润19.30万元,同比大幅下降97.93%。博瑞传播2025年第一季度净利润642.43万元,业绩同比大幅下降53.41%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,026.85万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的营收主要由以下三块构成,分别为软件开发及系统集成业务、媒体业务、游戏业务。

1、软件开发及系统集成业务

2024年软件开发及系统集成业务营收2.81亿元,同比去年的2.96亿元小幅下降了5.19%。同期,2024年软件开发及系统集成业务毛利率为43.8%,同比去年的40.17%小幅增长了9.04%。

2024年,该产品名称由“软件开发及硬件集成业务”变更为“软件开发及系统集成业务”。

2、媒体业务

2024年媒体业务营收1.05亿元,同比去年的1.02亿元基本持平。2022年-2024年媒体业务毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的16.3%,大幅增长到了2024年的29.6%。

3、游戏业务

2024年游戏业务营收1.03亿元,同比去年的1.14亿元小幅下降了9.86%。同期,2024年游戏业务毛利率为47.55%,同比去年的53.04%小幅下降了10.35%。

2024年,该产品名称由“网游业务”变更为“游戏业务”。

4、楼宇租赁业务

2024年楼宇租赁业务营收4,438.19万元,同比去年的5,231.96万元下降了15.17%。同期,2024年楼宇租赁业务毛利率为68.81%,同比去年的67.16%基本持平。

2022年,该产品名称由“租赁及物业管理业务”变更为“楼宇租赁业务”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加79.06%,净利润同比大幅降低53.41%

2025年一季度,博瑞传播营业总收入为1.84亿元,去年同期为1.03亿元,同比大幅增长79.06%,净利润为642.43万元,去年同期为1,378.81万元,同比大幅下降53.41%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然投资收益本期为211.21万元,去年同期为-236.54万元,扭亏为盈;

但是主营业务利润本期为393.77万元,去年同期为1,599.86万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降75.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.84亿元 1.03亿元 79.06%
营业成本 1.37亿元 4,175.88万元 228.84%
销售费用 1,021.07万元 1,044.76万元 -2.27%
管理费用 2,079.97万元 2,079.58万元 0.02%
财务费用 120.33万元 -67.39万元 278.58%
研发费用 703.88万元 1,164.31万元 -39.55%
所得税费用 503.83万元 523.30万元 -3.72%

2025年一季度主营业务利润为393.77万元,去年同期为1,599.86万元,同比大幅下降75.39%。

虽然营业总收入本期为1.84亿元,同比大幅增长79.06%,不过毛利率本期为25.24%,同比大幅下降了34.05%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

博瑞传播2025年一季度非主营业务利润为752.49万元,去年同期为302.26万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 393.77万元 61.29% 1,599.86万元 -75.39%
投资收益 211.21万元 32.88% -236.54万元 189.29%
其他收益 337.37万元 52.52% 135.75万元 148.53%
信用减值损失 203.91万元 31.74% 385.86万元 -47.15%
其他 1.08万元 0.17% 34.27万元 -96.84%
净利润 642.43万元 100.00% 1,378.81万元 -53.41%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,博瑞传播近十二个月的滚动营收为5.79亿元,在报刊杂志行业中,博瑞传播的全国排名为5名,全球排名为13名。

报刊杂志营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
News Corp 新闻集团 725 2.53 19 -6.93
Graham 格雷厄姆 344 14.57 52 27.20
New York Times 纽约时报 186 7.62 21 10.13
Gannett 甘尼特 180 -7.86 -1.89 --
Vend Marketplaces 60 -17.12 94 -32.07
浙数文化 31 0.36 5.12 -0.33
华媒控股 14 -10.03 -0.08 --
世界华文媒体 11 8.78 -0.55 --
读者传媒 9.67 -7.53 0.62 -9.88
经济日报集团 8.46 -2.60 0.50 20.60
... ... ... ... ...
博瑞传播 5.79 -6.08 0.19 -37.87

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

博瑞传播属于文化、体育和娱乐业中的新闻和出版业。 新闻和出版业近三年面临传统业务收缩与数字化转型双重挑战,市场空间向数字出版、文化产权交易及融合业态转移。2024年行业规模约1.2万亿元,其中数字出版占比提升至38%,未来五年复合增速预计达6%-8%,政策驱动下文化数据要素交易、AI内容生成等新兴领域加速发展。

2、市场地位及占有率

博瑞传播为西南地区综合性文化传媒龙头,旗下成都文交所为四川省唯一文化产权交易平台,数字出版业务在区域市场占有率约15%,智慧教育项目在四川K12领域覆盖超300所学校,游戏板块漫游谷位列国内手游研发商前30名。

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