*ST国化(600636)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
国新文化控股股份有限公司于1993年上市。公司主营业务是智慧教育装备业务和提供教育信息化综合服务解决方案。公司主要产品包括教育信息化软硬件产品等。
根据*ST国化2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,670.98万元，同比大幅增长74.47%。扣非净利润-834.02万元，较去年同期亏损有所减小。*ST国化2025年第一季度净利润-826.47万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-6,343.40万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为教育信息化，其中教育信息化产品为第一大收入来源。
1、教育信息化产品
2022年-2024年教育信息化产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的4.67亿元，大幅下降到2024年的2.80亿元。2022年-2024年教育信息化产品毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的70.3%，小幅增长到了2024年的73.7%。
2020年，该产品名称由“教育信息化录播产品”变更为“教育信息化产品”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-826.47万元，去年同期-2,301.67万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-2,061.57万元，去年同期为-3,376.57万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为847.46万元，去年同期为553.94万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,670.98万元 | 2,104.08万元 | 74.47% |
| 营业成本 | 1,009.36万元 | 587.08万元 | 71.93% |
| 销售费用 | 1,790.03万元 | 1,844.91万元 | -2.98% |
| 管理费用 | 1,218.10万元 | 1,415.97万元 | -13.97% |
| 财务费用 | -136.70万元 | -334.69万元 | 59.16% |
| 研发费用 | 1,803.42万元 | 1,918.09万元 | -5.98% |
| 所得税费用 | -2.26万元 | -20.25万元 | 88.84% |
2025年一季度主营业务利润为-2,061.57万元，去年同期为-3,376.57万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3,670.98万元，同比大幅增长74.47%；（2）毛利率本期为72.50%，同比有所增长了0.40%。
3、非主营业务利润同比增长
*ST国化2025年一季度非主营业务利润为1,232.85万元，去年同期为1,054.65万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,061.57万元 | 249.44% | -3,376.57万元 | 38.95% |
| 投资收益 | 353.84万元 | -42.81% | 458.30万元 | -22.79% |
| 其他收益 | 847.46万元 | -102.54% | 553.94万元 | 52.99% |
| 其他 | 31.55万元 | -3.82% | 42.41万元 | -25.61% |
| 净利润 | -826.47万元 | 100.00% | -2,301.67万元 | 64.09% |
全国排名
截止到2025年6月20日，*ST国化近十二个月的滚动营收为2.83亿元，在教育信息化行业中，*ST国化的全国排名为8名，全球排名为11名。
教育信息化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科大讯飞 | 233 | 8.42 | 5.60 | -28.87 |
| 视源股份 | 224 | 1.81 | 9.71 | -17.01 |
| 鸿合科技 | 35 | -15.35 | 2.22 | 9.51 |
| 新开普 | 9.84 | -1.08 | 1.10 | -11.87 |
| 竞业达 | 4.83 | -9.79 | 0.43 | -29.98 |
| 读书郎 | 4.61 | -17.21 | -0.59 | -- |
| 全通教育 | 4.43 | -15.06 | -1.04 | -- |
| 佳发教育 | 4.3 | 5.16 | 0.36 | -23.92 |
| 进馨科技 | 4.06 | 17.88 | 0.20 | -- |
| 云学堂 | 3.31 | -12.30 | -0.92 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| *ST国化 | 2.83 | -13.97 | -4.09 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
国新文化属于教育信息化行业。 教育信息化行业近三年受政策驱动加速发展，2024年市场规模突破6000亿元，年均复合增长率约15%。未来趋势聚焦AI+教育、智慧校园建设及职业教育数字化，预计2026年市场空间将达8500亿元，核心增长动力来自教育新基建投入和个性化学习需求。
2、市场地位及占有率
国新文化是国内教育信息化综合服务商，2024年智慧教育解决方案覆盖全国超2万所学校，其职教数字化平台市占率约12%，位列行业前五，硬件设备出货量连续三年保持千万级规模。
3、主要竞争对手
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