高凌信息(688175)2024年年报深度解读：软硬件产品销售收入的下降导致公司营收的下降，非经常性损益减少了归母净利润的亏损
珠海高凌信息科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“胡云林”。公司的主营业务是从事军用电信网通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品研发、生产和销售，并能为用户提供综合解决方案。
根据高凌信息2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收2.66亿元，同比下降25.23%。扣非净利润-9,017.32万元，由盈转亏。高凌信息2024年年度净利润-5,236.57万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。
软硬件产品销售收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为环保物联网应用业务、军用电信网通信设备、网络内容安全。主要产品包括软硬件产品销售、运营维护服务、系统集成三项，软硬件产品销售占比66.28%，运营维护服务占比13.48%，系统集成占比12.85%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 环保物联网应用业务 | 1.09亿元 | 41.07% | 36.18% |
| 军用电信网通信设备 | 8,799.36万元 | 33.02% | 41.42% |
| 网络内容安全 | 5,005.02万元 | 18.78% | 49.99% |
| 网络空间内生安全 | 1,857.49万元 | 6.97% | 27.47% |
| 其他业务 | 41.41万元 | 0.16% | 57.30% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 软硬件产品销售 | 1.77亿元 | 66.28% | 39.99% |
| 运营维护服务 | 3,590.81万元 | 13.48% | 36.65% |
| 系统集成 | 3,423.68万元 | 12.85% | 34.26% |
| 技术服务 | 1,928.97万元 | 7.24% | 55.19% |
| 其他业务 | 41.41万元 | 0.15% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华中 | 7,440.78万元 | 27.92% | 36.66% |
| 华东 | 7,079.81万元 | 26.57% | 41.15% |
| 华北 | 6,840.87万元 | 25.67% | 39.75% |
| 华南 | 3,475.69万元 | 13.04% | 47.64% |
| 西南 | 889.28万元 | 3.34% | 10.20% |
| 其他业务 | 921.42万元 | 3.46% | - |
2、软硬件产品销售收入的下降导致公司营收的下降
2024年公司营收2.66亿元，与去年同期的3.56亿元相比，下降了25.23%。
营收下降的主要原因是：
（1）软硬件产品销售本期营收1.77亿元，去年同期为2.43亿元，同比下降了27.23%。
（2）系统集成本期营收3,423.68万元，去年同期为6,240.57万元，同比大幅下降了45.14%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 软硬件产品销售 | 1.77亿元 | 2.43亿元 | -27.23% |
| 运营维护服务 | 3,590.81万元 | 3,811.74万元 | -5.8% |
| 系统集成 | 3,423.68万元 | 6,240.57万元 | -45.14% |
| 技术服务 | 1,928.97万元 | 1,263.64万元 | 52.65% |
| 其他业务 | 41.41万元 | 49.46万元 | - |
| 合计 | 2.66亿元 | 3.56亿元 | -25.23% |
3、软硬件产品销售毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2024年公司毛利率从去年同期的49.93%，同比下降到了今年的39.93%。
毛利率下降的原因是：
（1）软硬件产品销售本期毛利率39.99%，去年同期为57.14%，同比大幅下降30.01%。
（2）技术服务本期毛利率55.19%，去年同期为56.07%，同比下降1.57%。
4、软硬件产品销售毛利率持续下降
值得一提的是，虽然运营维护服务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年运营维护服务毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的33.81%，小幅增长到2024年的36.65%。2021-2024年软硬件产品销售毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的63.05%，大幅下降到2024年的39.99%。
5、华北地区销售额大幅下降
国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅下降59.06%，比重从上期的46.89%大幅下降到了本期的25.67%。
6、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.32%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为64.21%、30.32%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比10.16%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2,707.96万元 | 10.16% |
| 客户二 | 2,225.61万元 | 8.35% |
| 客户三 | 1,720.63万元 | 6.46% |
| 客户四 | 743.31万元 | 2.79% |
| 客户五 | 681.24万元 | 2.56% |
| 合计 | 8,078.75万元 | 30.32% |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低25.23%，净利润由盈转亏
2024年年度，高凌信息营业总收入为2.66亿元，去年同期为3.56亿元，同比下降25.23%，净利润为-5,236.57万元，去年同期为4,592.34万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-5,145.27万元，去年同期为967.60万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失2,863.52万元，去年同期损失514.79万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出1,337.97万元，去年同期收益29.84万元，同比大幅下降。
净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,019.07万元增长到1.18亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.18亿元下降到-5,236.57万元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.66亿元 | 3.56亿元 | -25.23% |
| 营业成本 | 1.60亿元 | 1.78亿元 | -10.30% |
| 销售费用 | 3,980.91万元 | 4,523.83万元 | -12.00% |
| 管理费用 | 4,057.70万元 | 4,537.78万元 | -10.58% |
| 财务费用 | -436.28万元 | -501.10万元 | 12.94% |
| 研发费用 | 8,003.50万元 | 8,025.88万元 | -0.28% |
| 所得税费用 | 1,337.97万元 | -29.84万元 | 4583.54% |
2024年年度主营业务利润为-5,145.27万元，去年同期为967.60万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.66亿元，同比下降25.23%；（2）毛利率本期为39.93%，同比下降了10.00%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
高凌信息2024年年度非主营业务利润为1,246.67万元，去年同期为3,594.89万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,145.27万元 | 98.26% | 967.60万元 | -631.75% |
| 投资收益 | 3,290.92万元 | -62.85% | 2,976.74万元 | 10.56% |
| 其他收益 | 1,529.48万元 | -29.21% | 930.26万元 | 64.41% |
| 信用减值损失 | -2,863.52万元 | 54.68% | -514.79万元 | -456.25% |
| 其他 | -639.91万元 | 12.22% | 543.92万元 | -217.65% |
| 净利润 | -5,236.57万元 | 100.00% | 4,592.34万元 | -214.03% |
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
高凌信息2024年的归母净利润为-5,227.57万元，而非经常性损益为3,789.75万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2024年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,448.33万元 |
| 其他 | 2,341.42万元 |
| 合计 | 3,789.75万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额1,448.33万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 往期留存政府补助计入当期利润 | 1,150.40万元 |
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 297.92万元 |
| 小计 | 1,448.33万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 直接计入当期损益的政府补助（与收益相关） | 297.92万元 |
往期留存政府补助剩余金额为1,637.81万元，其中1,150.40万元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助1,125.26万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 827.34万元 |
| 本期政府补助计入当期利润 | 297.92万元 |
| 小计 | 1,125.26万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,314.75万元，留存计入以后年度利润。
金融投资收益逐年递减
1、金融投资占总资产47.36%，投资主体为理财投资
在2024年报告期末，高凌信息用于金融投资的资产为9.32亿元，占总资产的47.36%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,192.04万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 9.32亿元 |
| 合计 | 9.32亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 2,479.51万元 |
| 其他 | -287.48万元 | |
| 合计 | 2,192.04万元 |
2、金融投资收益逐年递减
企业的金融投资收益持续下滑，由2022年的2,818.6万元下滑至2024年的2,192.04万元，变化率为-22.23%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年 | 2,818.6万元 |
| 2023年 | 2,809.46万元 |
| 2024年 | 2,192.04万元 |
应收账款坏账损失大幅拉低利润，近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2024年，企业应收账款合计2.08亿元，占总资产的10.60%，相较于去年同期的2.01亿元基本不变。
1、坏账损失2,841.24万元，严重影响利润
2024年，企业信用减值损失2,863.52万元，导致企业净利润从亏损2,373.04万元下降至亏损5,236.57万元，其中主要是应收账款坏账损失2,841.24万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -5,236.57万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -2,863.52万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -2,841.24万元 |
坏账准备中计提的坏账准备共计3,803.86万元，占整个坏账准备的133.88%。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 坏账准备 | 3,803.86万元 | 962.62万元 | 2,841.24万元 |
| 合计 | 3,803.86万元 | 962.62万元 | 2,841.24万元 |
其中。
按账龄计提
本期主要为3年以上新增坏账准备1,891.58万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 1年以内 | 1.19亿元 | 9,860.54万元 | 101.71万元 |
| 1-2年 | 4,896.62万元 | 9,573.42万元 | -467.68万元 |
| 2-3年 | 7,344.48万元 | 2,959.05万元 | 1,315.63万元 |
| 3年以上 | 3,661.62万元 | 1,770.04万元 | 1,891.58万元 |
| 合计 | 2.78亿元 | 2.42亿元 | 2,841.24万元 |
2、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为1.30。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从3.23大幅下降到了1.30，平均回款时间从111天增加到了276天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
（注：2021年计提坏账765.55万元，2022年计提坏账1364.48万元，2023年计提坏账449.54万元，2024年计提坏账2841.24万元。）
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