中航成飞(302132)2024年年报深度解读：传感控制收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
根据中航成飞2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收17.80亿元，同比小幅增长6.11%。扣非净利润9,466.59万元，同比小幅增长6.42%。中航成飞2024年年度净利润1.14亿元，业绩同比小幅增长14.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.57亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
传感控制收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事传感控制、航空军品、智能交通。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 传感控制 | 10.95亿元 | 61.5% | 39.56% |
| 航空军品 | 4.21亿元 | 23.65% | 20.95% |
| 智能交通 | 2.24亿元 | 12.59% | 35.91% |
| 其他业务 | 4,028.94万元 | 2.26% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 传感控制 | 10.95亿元 | 61.5% | 39.56% |
| 航空军品 | 4.21亿元 | 23.65% | 20.95% |
| 智能交通 | 2.24亿元 | 12.59% | 35.91% |
| 其他业务 | 4,028.94万元 | 2.26% | - |
2、传感控制收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收17.80亿元，与去年同期的16.77亿元相比，小幅增长了6.11%，主要是因为传感控制本期营收10.95亿元，去年同期为9.75亿元，同比小幅增长了12.2%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 传感控制 | 10.95亿元 | 9.75亿元 | 12.2% |
| 航空军品 | 4.21亿元 | 4.72亿元 | -10.83% |
| 智能交通 | 2.24亿元 | 1.97亿元 | 14.02% |
| 其他业务 | 4,028.94万元 | 3,328.88万元 | - |
| 合计 | 17.80亿元 | 16.77亿元 | 6.11% |
3、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.89%，其中第一大客户占比10.22%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 1.82亿元 | 10.22% |
| 客户二 | 9,570.26万元 | 5.38% |
| 客户三 | 6,574.49万元 | 3.69% |
| 客户四 | 3,716.65万元 | 2.09% |
| 客户五 | 2,685.02万元 | 1.51% |
| 合计 | 4.07亿元 | 22.89% |
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长14.75%
本期净利润为1.14亿元，去年同期9,886.60万元，同比小幅增长14.75%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,549.49万元，去年同期损失304.13万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出300.11万元，去年同期收益598.13万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为8,967.23万元，去年同期为5,719.80万元，同比大幅增长。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从3.16亿元下降到9,886.60万元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从9,886.60万元增长到1.14亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长56.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.80亿元 | 16.77亿元 | 6.11% |
| 营业成本 | 11.65亿元 | 11.39亿元 | 2.30% |
| 销售费用 | 9,766.50万元 | 9,266.00万元 | 5.40% |
| 管理费用 | 2.11亿元 | 1.98亿元 | 6.58% |
| 财务费用 | 886.21万元 | -306.02万元 | 389.59% |
| 研发费用 | 1.82亿元 | 1.69亿元 | 8.18% |
| 所得税费用 | 300.11万元 | -598.13万元 | 150.18% |
2024年年度主营业务利润为8,967.23万元，去年同期为5,719.80万元，同比大幅增长56.78%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.80亿元，同比小幅增长6.11%；（2）毛利率本期为34.54%，同比小幅增长了2.44%。
3、非主营业务利润同比下降
中航成飞2024年年度非主营业务利润为2,678.03万元，去年同期为3,568.68万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,967.23万元 | 79.04% | 5,719.80万元 | 56.78% |
| 投资收益 | 1,660.06万元 | 14.63% | 2,015.27万元 | -17.63% |
| 其他收益 | 2,571.07万元 | 22.66% | 2,470.59万元 | 4.07% |
| 信用减值损失 | -1,549.49万元 | -13.66% | -304.13万元 | -409.49% |
| 其他 | 257.25万元 | 2.27% | -477.06万元 | 153.92% |
| 净利润 | 1.14亿元 | 100.00% | 9,886.60万元 | 14.75% |
其他收益对净利润有较大贡献，占净利润的22.66%
2024年年度，公司的其他收益为2,571.07万元，占净利润比重为22.66%，较去年同期增加4.07%。
其他收益明细
| 项目 | 2024年度 | 2023年度 |
|---|---|---|
| 政府补助 | 1,675.09万元 | 2,035.27万元 |
| 软件企业增值税即征即退 | 643.77万元 | 18.75万元 |
| 先进制造业企业增值税加计抵减 | 247.60万元 | 385.53万元 |
| 个税手续费返还 | 3.50万元 | 31.04万元 |
| 债务重组损益 | 1.11万元 | 0.00元 |
| 合计 | 2,571.07万元 | 2,470.59万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,676.20万元，其中非经常性损益的政府补助金额为985.29万元。
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