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分析报告

中航成飞(302132)2024年年报深度解读:传感控制收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

根据中航成飞2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收17.80亿元,同比小幅增长6.11%。扣非净利润9,466.59万元,同比小幅增长6.42%。中航成飞2024年年度净利润1.14亿元,业绩同比小幅增长14.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.57亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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传感控制收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事传感控制、航空军品、智能交通。

分行业 营业收入 占比 毛利率
传感控制 10.95亿元 61.5% 39.56%
航空军品 4.21亿元 23.65% 20.95%
智能交通 2.24亿元 12.59% 35.91%
其他业务 4,028.94万元 2.26% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
传感控制 10.95亿元 61.5% 39.56%
航空军品 4.21亿元 23.65% 20.95%
智能交通 2.24亿元 12.59% 35.91%
其他业务 4,028.94万元 2.26% -

2、传感控制收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收17.80亿元,与去年同期的16.77亿元相比,小幅增长了6.11%,主要是因为传感控制本期营收10.95亿元,去年同期为9.75亿元,同比小幅增长了12.2%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
传感控制 10.95亿元 9.75亿元 12.2%
航空军品 4.21亿元 4.72亿元 -10.83%
智能交通 2.24亿元 1.97亿元 14.02%
其他业务 4,028.94万元 3,328.88万元 -
合计 17.80亿元 16.77亿元 6.11%

3、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的22.89%,其中第一大客户占比10.22%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.82亿元 10.22%
客户二 9,570.26万元 5.38%
客户三 6,574.49万元 3.69%
客户四 3,716.65万元 2.09%
客户五 2,685.02万元 1.51%
合计 4.07亿元 22.89%

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比小幅增长14.75%

本期净利润为1.14亿元,去年同期9,886.60万元,同比小幅增长14.75%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失1,549.49万元,去年同期损失304.13万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出300.11万元,去年同期收益598.13万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为8,967.23万元,去年同期为5,719.80万元,同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从3.16亿元下降到9,886.60万元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从9,886.60万元增长到1.14亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长56.78%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.80亿元 16.77亿元 6.11%
营业成本 11.65亿元 11.39亿元 2.30%
销售费用 9,766.50万元 9,266.00万元 5.40%
管理费用 2.11亿元 1.98亿元 6.58%
财务费用 886.21万元 -306.02万元 389.59%
研发费用 1.82亿元 1.69亿元 8.18%
所得税费用 300.11万元 -598.13万元 150.18%

2024年年度主营业务利润为8,967.23万元,去年同期为5,719.80万元,同比大幅增长56.78%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为17.80亿元,同比小幅增长6.11%;(2)毛利率本期为34.54%,同比小幅增长了2.44%。

3、非主营业务利润同比下降

中航成飞2024年年度非主营业务利润为2,678.03万元,去年同期为3,568.68万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,967.23万元 79.04% 5,719.80万元 56.78%
投资收益 1,660.06万元 14.63% 2,015.27万元 -17.63%
其他收益 2,571.07万元 22.66% 2,470.59万元 4.07%
信用减值损失 -1,549.49万元 -13.66% -304.13万元 -409.49%
其他 257.25万元 2.27% -477.06万元 153.92%
净利润 1.14亿元 100.00% 9,886.60万元 14.75%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的22.66%

2024年年度,公司的其他收益为2,571.07万元,占净利润比重为22.66%,较去年同期增加4.07%。

其他收益明细


项目 2024年度 2023年度
政府补助 1,675.09万元 2,035.27万元
软件企业增值税即征即退 643.77万元 18.75万元
先进制造业企业增值税加计抵减 247.60万元 385.53万元
个税手续费返还 3.50万元 31.04万元
债务重组损益 1.11万元 0.00元
合计 2,571.07万元 2,470.59万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,676.20万元,其中非经常性损益的政府补助金额为985.29万元。

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