根据征和工业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收18.35亿元，同比小幅增长5.94%。扣非净利润1.28亿元，同比增长24.63%。征和工业2024年年度净利润1.31亿元，业绩同比小幅增长12.91%。

公司的主营业务为链传动行业，主要产品包括车辆链系统、农业机械链系统、工业设备链系统三项，车辆链系统占比58.04%，农业机械链系统占比17.80%，工业设备链系统占比15.72%。

2024年公司营收18.35亿元，与去年同期的17.32亿元相比，小幅增长了5.94%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）车辆链系统本期营收10.65亿元，去年同期为10.16亿元，同比小幅增长了4.8%。

（2）农业机械链系统本期营收3.27亿元，去年同期为3.07亿元，同比小幅增长了6.45%。

（3）其他产品本期营收5,405.27万元，去年同期为4,001.07万元，同比大幅增长了35.1%。

2024年公司毛利率为21.39%，同比去年的21.4%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年车辆链系统毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的25.87%，小幅下降到2024年的23.28%，2021-2024年农业机械链系统毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.91%，大幅增长到2024年的27.78%。

在销售模式上，企业主要渠道为售后市场经销，占主营业务收入的44.02%。2024年售后市场经销营收8.08亿元，相较于去年下降0.45%，同期毛利率为19.77%，同比下降1.59个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的36.47%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达11.07%。第二大供应商占比10.72%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的46.65%下降至2024年的36.47%。

本期净利润为1.31亿元，去年同期1.16亿元，同比小幅增长12.91%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为1,622.52万元，去年同期为2,428.48万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.27亿元，去年同期为1.12亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失52.65万元，去年同期损失700.90万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期收益143.82万元，去年同期损失482.93万元，同比大幅增长。

2024年年度主营业务利润为1.27亿元，去年同期为1.12亿元，同比小幅增长13.03%。

虽然毛利率本期为21.39%，同比有所下降了0.01%，不过营业总收入本期为18.35亿元，同比小幅增长5.94%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年，征和工业在建工程余额合计5,990.80万元。主要在建的重要工程是链式智能物流装备及汽车关键零部件生产基地项目一期和待安装设备。

建设目标：

链式智能物流装备及汽车关键零部件生产基地项目一期旨在建设一个现代化的生产基地，以满足公司研发、生产、销售高端工业工程链系统、链式智能物流装备、汽车链系统、车辆发动机关键零部件、变速自行车链系统等链系统产品的需求。项目一期投资固定资产约22亿元人民币，用地约300亩，主要用于新建厂房、办公楼及相应配套设施，为公司未来业务发展奠定坚实基础。

建设内容：

项目一期建设内容包括新建厂房、办公楼及相关配套设施，主要建设汽车发动机关键零部件产线和链式智能物流装备产线。截至2024年9月30日，已建设完成1栋建筑主体工程，建筑面积约50,000平方米，土地、工程建设、部分设备累计投资23,658.79万元。项目一期将为公司提供先进的生产和研发设施，以支持公司核心产品的制造和技术创新。

建设时间和周期：

项目一期自2023年3月启动，至2024年9月30日已完成部分主体工程建设。后续将继续推进项目建设，预计整体建设周期将在2025年底前完成。具体时间表将根据项目核准、备案及规划、施工等相关许可手续的进展情况进行调整。

预期收益：

项目一期达产后，预计年产值约7亿元。通过优化资源配置和提升生产效率，项目将有助于提高公司的市场竞争力和抗风险能力。若市场情况符合预期，项目将对公司财务状况和经营成果产生积极影响，进一步提升公司的持续经营能力和盈利能力。此外，项目回收的部分资金将增加公司流动资金，提高资金使用效率。

2024年，征和工业的无形资产合计1.50亿元，占总资产的6.29%，相较于年初的2.52亿元大幅减少40.49%。

其中，无形资产的减少主要是因为转入持有待售资产减少所导致的，企业无形资产减少1.18亿元，主要为转入持有待售资产减少的1.18亿元。在转入持有待售资产减少中，主要是土地使用权，合计1.18亿元。

征和工业属于通用设备制造业，专注链传动系统研发制造。 近三年链传动行业受制造业智能化升级驱动持续增长，全球市场规模超300亿美元。随着新能源车辆、高端农机及工业自动化需求攀升，产业链向高精度、长寿命、轻量化方向迭代，预计2025年国内市场规模将突破600亿元，复合增长率达8.5%，其中舰船发动机链系统等高端产品成增量主赛道。

作为中国链传动行业首家A股上市公司，征和工业在摩托车链系统领域市占率超30%居国内前三，舰船发动机链系统打破国外垄断实现国产替代，2024年农业机械链产品营收占比提升至28%。