根据龙泉股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.46亿元，同比小幅增长3.52%。扣非净利润6,326.77万元，同比大幅增长5.58倍。龙泉股份2024年年度净利润6,446.35万元，业绩同比大幅增长152.95%。

公司的主要业务为建材行业，占比高达84.68%，其中PCCP等管道为第一大收入来源。

2024年公司营收11.46亿元，与去年同期的11.08亿元相比，小幅增长了3.52%，主要是因为PCCP等管道本期营收9.71亿元，去年同期为8.74亿元，同比小幅增长了11.05%。

2024年公司毛利率从去年同期的26.85%，同比小幅增长到了今年的30.84%，主要是因为PCCP等管道本期毛利率31.46%，去年同期为29.06%，同比小幅增长8.26%。

值得一提的是，PCCP等管道在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年PCCP等管道毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的18.04%，大幅增长到2024年的31.46%，2022-2024年金属管件毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-9.75%，大幅增长到2024年的23.52%。

国内地区方面，西北地区销售高速发展，销售额同比大幅增长近50倍，比重从上期的0.58%大幅增长到了28.29%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的62.69%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为35.13%、36.40%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达25.42%，第二大客户占比13.18%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.65%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达11.93%。第二大供应商占比5.50%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的17.81%上升至2024年的30.65%。

2024年年度，龙泉股份营业总收入为11.46亿元，去年同期为11.08亿元，同比小幅增长3.52%，净利润为6,446.35万元，去年同期为2,548.51万元，同比大幅增长152.95%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失6,068.02万元，去年同期损失763.55万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.17亿元，去年同期为3,434.56万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为1.17亿元，去年同期为3,434.56万元，同比大幅增长2.40倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.46亿元，同比小幅增长3.52%；（2）管理费用本期为1.40亿元，同比小幅下降8.79%；（3）毛利率本期为30.84%，同比小幅增长了3.99%。

龙泉股份2024年年度非主营业务利润为-6,048.47万元，去年同期为87.88万元，由盈转亏。

2024年公司营收11.46亿元，同比小幅增长3.52%，虽然营收在增长，但是研发费用、财务费用却在下降。

本期研发费用为1,498.79万元，同比下降27.23%。研发费用下降的原因是：

（1）直接投入本期为530.40万元，去年同期为1,007.96万元，同比大幅下降了47.38%。

（2）人员人工本期为782.78万元，去年同期为888.61万元，同比小幅下降了11.91%。

本期财务费用为2,199.36万元，同比下降16.34%。

财务费用下降的原因是：

虽然利息收入（收入以“－”号填列）本期为225.18万元，去年同期为454.82万元，同比大幅下降了50.49%；

但是（1）利息支出本期为2,055.02万元，去年同期为2,370.09万元，同比小幅下降了13.29%；（2）其他支出本期为418.99万元，去年同期为648.45万元，同比大幅下降了35.39%；

在2024年年报告期末，龙泉股份形成的商誉为7,769.24万元，占净资产的4.67%，商誉计提减值为3,089.46万元，占净利润6,446.35万元的47.93%。

商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为无锡市新峰管业有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为15.1%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为84.31%，预测数据是否过于乐观？

2016年，企业斥资5亿元的对价收购无锡市新峰管业有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.91亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达71.58%，形成的商誉高达2.09亿元，占当年净资产的10.07%。

无锡市新峰管业有限公司收购前业绩展示如下表所示：

无锡市新峰管业有限公司承诺在2015年至2015年实现业绩累计不低于15万元。

无锡市新峰管业有限公司的历史业绩数据如下表所示：

无锡市新峰管业有限公司由于业绩没达到预期，分别在2022年减值1亿元、2024年减值3,089.46万元，具体情况如下所示：

2024年，龙泉股份资产减值损失6,068.02万元，其中存货跌价准备减值合计1,190.99万元。

2024年企业存货周转率为5.50，2024年龙泉股份存货周转率为5.50，同比去年无明显变化。2024年龙泉股份存货余额合计2.25亿元，占总资产的8.69%，同比去年的1.92亿元大幅增长17.53%。