六国化工(600470)2024年年报深度解读:磷肥毛利率的增长推动公司毛利率的增长,其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
安徽六国化工股份有限公司于2004年上市。公司主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料(含复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料)、化学制品(含精制磷酸、磷酸盐)、化学原料的生产加工和销售。
根据六国化工2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收62.51亿元,同比小幅下降9.83%。扣非净利润1,220.98万元,同比大幅增长40.02%。六国化工2024年年度净利润6,721.61万元,业绩同比增长28.56%。
磷肥毛利率的增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为化工行业,主要产品包括磷肥和复合肥两项,其中磷肥占比42.88%,复合肥占比34.93%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
化工行业 | 60.06亿元 | 96.08% | 9.41% |
其他业务 | 2.45亿元 | 3.92% | 7.94% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
磷肥 | 26.80亿元 | 42.88% | 9.80% |
复合肥 | 21.83亿元 | 34.93% | 10.40% |
尿素 | 4.11亿元 | 6.58% | 24.94% |
其他产品 | 2.91亿元 | 4.66% | -0.13% |
其他业务 | 6.85亿元 | 10.95% | - |
2、复合肥收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收62.51亿元,与去年同期的69.33亿元相比,小幅下降了9.83%。
营收小幅下降的主要原因是:
(1)复合肥本期营收21.83亿元,去年同期为25.65亿元,同比小幅下降了14.89%。
(2)尿素本期营收4.11亿元,去年同期为5.35亿元,同比下降了23.09%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
磷肥 | 26.80亿元 | 26.97亿元 | -0.61% |
复合肥 | 21.83亿元 | 25.65亿元 | -14.89% |
尿素 | 4.11亿元 | 5.35亿元 | -23.09% |
其他产品 | 2.91亿元 | 2.68亿元 | 8.74% |
磷酸 | 2.32亿元 | 2.90亿元 | -19.89% |
硫酸钾 | 1.18亿元 | 1.35亿元 | -12.45% |
氨水 | 8,882.86万元 | 9,812.32万元 | -9.47% |
其他业务 | 2.45亿元 | 3.45亿元 | - |
合计 | 62.51亿元 | 69.33亿元 | -9.83% |
3、磷肥毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2024年公司毛利率从去年同期的8.05%,同比增长到了今年的9.36%。
毛利率增长的原因是:
(1)磷肥本期毛利率9.8%,去年同期为7.93%,同比增长23.58%。
(2)复合肥本期毛利率10.4%,去年同期为7.12%,同比大幅增长46.07%。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比小幅降低9.83%,净利润同比增加28.56%
2024年年度,六国化工营业总收入为62.51亿元,去年同期为69.33亿元,同比小幅下降9.83%,净利润为6,721.61万元,去年同期为5,228.52万元,同比增长28.56%。
净利润同比增长的原因是:
虽然投资收益本期为1,918.50万元,去年同期为3,386.20万元,同比大幅下降;
但是(1)其他收益本期为4,193.91万元,去年同期为2,043.47万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期收益164.76万元,去年同期支出1,311.02万元,同比大幅增长。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从3.20亿元下降到5,228.52万元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从5,228.52万元增长到6,721.61万元。
2、主营业务利润同比下降27.66%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 62.51亿元 | 69.33亿元 | -9.83% |
营业成本 | 56.66亿元 | 63.75亿元 | -11.11% |
销售费用 | 1.14亿元 | 1.18亿元 | -2.70% |
管理费用 | 1.72亿元 | 1.60亿元 | 7.49% |
财务费用 | 4,174.84万元 | 2,328.89万元 | 79.26% |
研发费用 | 2.07亿元 | 2.01亿元 | 2.82% |
所得税费用 | -164.76万元 | 1,311.02万元 | -112.57% |
2024年年度主营业务利润为1,884.51万元,去年同期为2,605.00万元,同比下降27.66%。
虽然毛利率本期为9.36%,同比增长了1.31%,不过营业总收入本期为62.51亿元,同比小幅下降9.83%,导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比增长
六国化工2024年年度非主营业务利润为4,672.34万元,去年同期为3,934.54万元,同比增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,884.51万元 | 28.04% | 2,605.00万元 | -27.66% |
投资收益 | 1,918.50万元 | 28.54% | 3,386.20万元 | -43.34% |
资产减值损失 | -2,211.16万元 | -32.90% | -1,607.73万元 | -37.53% |
营业外收入 | 1,098.39万元 | 16.34% | 1,116.87万元 | -1.65% |
其他收益 | 4,193.91万元 | 62.39% | 2,043.47万元 | 105.23% |
其他 | 239.38万元 | 3.56% | 265.66万元 | -9.89% |
净利润 | 6,721.61万元 | 100.00% | 5,228.52万元 | 28.56% |
其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的62.39%
2024年年度,公司的其他收益为4,193.91万元,占净利润比重为62.39%,较去年同期增加105.23%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
增值税加计抵减收益 | 1,648.03万元 | - |
直接计入当期损益的政府补助 | 1,584.71万元 | 1,139.76万元 |
其他 | 961.16万元 | 903.71万元 |
合计 | 4,193.91万元 | 2,043.47万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为3,350.14万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,524.06万元。
(2)本期共收到政府补助5,212.60万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助留存计入后期利润(注1) | 2,811.54万元 |
本期政府补助计入当期利润 | 1,584.71万元 |
其他 | 816.35万元 |
小计 | 5,212.60万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
基础设施配套补助资金 | 1,266.54万元 |
2024安徽省科技创新攻坚项目补助资金 | 700.00万元 |
磷肥生产线节能降碳项目 | 650.00万元 |
2024年中央预算内投资污染治理与节能降碳专项补助 | 195.00万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.12亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
基础设施配套补助资金 | 3,574.30万元 |
磷肥生产线节能降碳项目 | 1,463.89万元 |
24万吨磷铵项目土地税金 | 897.99万元 |
合成氨装置绿色低碳技术改造项目 | 788.89万元 |
专项建设奖励资金 | 757.13万元 |
2024安徽省科技创新攻坚项目补助资金 | 700.00万元 |
中低品位磷矿及伴生氟资源综合利用项目 | 569.23万元 |
磷石膏堆场淋溶水讯应急水处理设施建设环保专项资金 | 330.43万元 |
存货周转率持续下降,存货跌价损失影响利润
存货跌价损失2,211.16万元,坏账损失影响利润
2024年,六国化工资产减值损失2,211.16万元,其中主要是存货跌价准备减值合计2,211.16万元。
2024年企业存货周转率为4.18,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从59天增加到了86天,企业存货周转能力下降,2024年六国化工存货余额合计17.76亿元,占总资产的25.60%,同比去年的12.17亿元大幅增长45.92%。
(注:2020年计提存货1523.78万元,2021年计提存货1208.27万元,2022年计提存货2208.19万元,2023年计提存货1607.73万元,2024年计提存货2211.16万元。)
追加投入湖北徽阳新能源新材料一体化项目
2024年,六国化工在建工程余额合计4.03亿元,较去年的1.98亿元大幅增长。主要在建的重要工程是湖北徽阳新能源新材料一体化项目、60万吨/年磷石膏综合利用技术改造项目等。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
湖北徽阳新能源新材料一体化项目 | 2.33亿元 | 1.76亿元 | - | 在建 |
60万吨/年磷石膏综合利用技术改造项目 | 3,832.84万元 | 3,832.84万元 | - | 在建 |
磷资源全效利用技术提升改造工程项目 | 2,371.99万元 | 2,280.84万元 | - | 在建 |
合成氨装置绿色低碳技术改造项目 | 881.09万元 | 445.81万元 | 5,097.10万元 | 在建 |
磷肥生产线副产品综合利用配套项目 | - | 1.07亿元 | 1.25亿元 | 在建 |
磷肥节能升级改造项目 | - | 2,741.45万元 | 2,807.96万元 | 完工 |
A07钯催化剂 | - | 2,585.22万元 | 3,567.84万元 | 完工 |
上下套水环境治理 | - | 1,774.32万元 | 2,959.05万元 | 完工 |
湖北徽阳新能源新材料一体化项目(大额新增投入项目)
根据现有资料,对于湖北徽阳新能源新材料一体化项目具体详情如下:
建设目标:设立湖北徽阳新材料有限公司旨在加强和巩固六国化工磷复肥主营业务的地位,通过扩链强链补链措施,打造农资农业与生物工程一体化、电子化学品、化工新材料三个核心板块,从而加快产业转型升级,实现公司高质量发展并提升市场竞争力。
建设内容:该项目涵盖多项业务活动,包括但不限于基础化学原料制造、化工产品生产和销售、专用化学产品制造及销售、化肥和肥料的销售、矿物洗选加工、金属矿石销售、以及新材料研发和技术推广服务等。此外,还涉及防火封堵材料、高性能纤维及复合材料的生产和销售,新兴能源技术研发,货物和技术进出口等多元化业务。