根据富祥药业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.78亿元，同比下降26.83%。扣非净利润-3.04亿元，较去年同期亏损增大。富祥药业2024年年度净利润-2.80亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1.88亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事医药制造业、锂电池电解液添加剂、CDMO，主要产品包括中间体、原料药、电解液添加剂三项，中间体占比50.42%，原料药占比25.74%，电解液添加剂占比21.45%。

2024年公司营收11.78亿元，与去年同期的16.10亿元相比，下降了26.83%。

营收下降的主要原因是：

（1）中间体本期营收5.94亿元，去年同期为8.89亿元，同比大幅下降了33.19%。

（2）原料药本期营收3.03亿元，去年同期为3.95亿元，同比下降了23.25%。

2024年公司毛利率从去年同期的10.63%，同比小幅下降到了今年的9.67%，主要是因为电解液添加剂本期毛利率-8.39%，去年同期为-6.96%，同比下降20.55%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.18%，相较于2023年的48.48%，已经小幅下降，其中第一大客户占比11.51%，第二大客户占比10.28%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的50.55%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达20.34%。第二大供应商占比19.22%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从53.37%下降至50.55%，减少5%。

本期净利润为-2.80亿元，去年同期-2.23亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为4,401.78万元，去年同期为676.76万元，同比大幅增长；

但是资产减值损失本期损失1.57亿元，去年同期损失5,176.34万元，同比大幅增长。

净利润从2015年年度到2020年年度呈现上升趋势，从9,360.18万元增长到3.22亿元，而2020年年度到2024年年度呈现下降状态，从3.22亿元下降到-2.80亿元。

2024年年度主营业务利润为-1.60亿元，去年同期为-1.65亿元，较去年同期亏损有所减小。

富祥药业2024年年度非主营业务利润为-1.29亿元，去年同期为-6,857.44万元，亏损增大。

本期销售费用为1,678.56万元，同比大幅下降52.5%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）市场开发费本期为353.92万元，去年同期为1,794.99万元，同比大幅下降了80.28%。

（2）展会及宣传费本期为404.86万元，去年同期为619.49万元，同比大幅下降了34.65%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,395.22万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,703.57万元。

(2)本期共收到政府补助6,237.24万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,767.06万元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，富祥药业用于金融投资的资产为2.34亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为80.01万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024年，企业应收账款合计2.61亿元，占总资产的5.76%，相较于去年同期的2.74亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为4.40。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从54天增加到了81天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年，富祥药业资产减值损失1.57亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,727.33万元。

2024年企业存货周转率为2.75，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从88天增加到了130天，企业存货周转能力下降，2024年富祥药业存货余额合计4.21亿元，占总资产的12.50%。

2024年，富祥药业在建工程余额合计4.68亿元。主要在建的重要工程是富祥科技建设工程和祥太科学建设工程。

富祥药业属于医药中间体及原料药（API）制造行业。 近三年，全球原料药行业受环保政策趋严、产业链转移及CDMO需求驱动，市场规模持续扩张，中国凭借成本优势和合规产能加速承接国际订单。2024年全球原料药市场规模预计突破2,300亿美元，未来将向高附加值特色原料药和创新药CDMO领域集中，年复合增长率维持在6%-8%。

富祥药业为全球硝基咪唑类抗菌原料药及中间体核心供应商，在抗疱疹病毒原料药细分领域占据领先地位，国内市场占有率约12%-15%，核心产品出口占比超60%，客户覆盖赛诺菲、国药集团等国际药企。