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新劲刚(300629)2024年年报解读：商誉存在减值风险，信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
广东新劲刚科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王刚”。公司主要业务为特殊应用领域电子业务和特殊应用领域材料业务。
根据新劲刚2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.81亿元，同比小幅下降5.96%。扣非净利润1.20亿元，同比小幅下降10.26%。新劲刚2024年年度净利润1.29亿元，业绩同比小幅下降10.59%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,446.01万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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射频微波业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为电子类，占比高达98.70%，其中射频微波业务为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子类 | 4.74亿元 | 98.7% | 64.53% |
| 材料类 | 421.36万元 | 0.88% | 9.78% |
| 其他业务 | 205.70万元 | 0.42% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 射频微波业务 | 4.74亿元 | 98.7% | 64.53% |
| 特殊应用领域材料 | 421.36万元 | 0.88% | - |
| 其他业务 | 205.70万元 | 0.42% | - |
2、射频微波业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收4.81亿元，与去年同期的5.11亿元相比，小幅下降了5.96%，主要是因为射频微波业务本期营收4.74亿元，去年同期为5.00亿元，同比小幅下降了5.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 射频微波业务 | 4.74亿元 | 5.00亿元 | -5.1% |
| 其他业务 | 627.07万元 | 1,122.98万元 | - |
| 合计 | 4.81亿元 | 5.11亿元 | -5.96% |
3、射频微波业务毛利率持续增长
2024年公司毛利率为64.02%，同比去年的62.27%基本持平。值得一提的是，虽然射频微波业务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2024年射频微波业务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的57.75%，小幅增长到2024年的64.53%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的86.91%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为88.22%、88.16%，总体保持平稳趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达59.33%，第二大客户占比15.87%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 2.85亿元 | 59.33% |
| 第二名 | 7,628.72万元 | 15.87% |
| 第三名 | 2,955.69万元 | 6.15% |
| 第四名 | 1,802.44万元 | 3.75% |
| 第五名 | 868.57万元 | 1.81% |
| 合计 | 4.18亿元 | 86.91% |
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加
从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的25.70%上升至2024年的28.54%。
PART 2
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