根据仙琚制药2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收40.01亿元，同比基本持平。扣非净利润5.49亿元，同比基本持平。仙琚制药2024年年度净利润4.00亿元，业绩同比下降28.85%。

公司的主营业务为医药，主要产品包括皮质激素和妇科及计生用药两项，其中皮质激素占比62.80%，妇科及计生用药占比20.27%。

2024年公司毛利率从去年同期的52.88%，同比小幅增长到了今年的57.49%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）皮质激素本期毛利率57.48%，去年同期为53.85%，同比小幅增长6.74%。

（2）麻醉及肌松用药本期毛利率73.49%，去年同期为55.52%，同比大幅增长32.37%。

产品毛利率方面，2022-2024年妇科及计生用药毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的68.10%，小幅下降到2024年的62.47%，2024年皮质激素毛利率为57.48%，同比小幅增长6.74%。

在销售模式上，企业主要渠道为制剂，占主营业务收入的60.69%。2024年制剂营收24.15亿元，相较于去年增长6.02%，同期毛利率为76.28%，同比上涨3.04个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.40%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达11.07%。第二大供应商占比7.79%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的27.10%上升至2024年的30.40%。

本期净利润为4.00亿元，去年同期5.62亿元，同比下降28.85%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为6.90亿元，去年同期为6.34亿元，同比小幅增长；

但是营业外利润本期为-1.80亿元，去年同期为-477.86万元，亏损增大。

净利润从2015年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.05亿元增长到7.47亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从7.47亿元下降到4.00亿元。

2024年年度主营业务利润为6.90亿元，去年同期为6.34亿元，同比小幅增长8.94%。

虽然营业总收入本期为40.01亿元，同比有所下降2.98%，不过毛利率本期为57.49%，同比小幅增长了4.61%，推动主营业务利润同比小幅增长。

仙琚制药2024年年度非主营业务利润为-1.92亿元，去年同期为813.98万元，由盈转亏。

仙琚制药2024年的归母净利润为3.97亿元，而非经常性损益为-1.52亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为3,485.82万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助8,033.18万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,725.35万元，留存计入以后年度利润。

在2024年年报告期末，仙琚制药形成的商誉为5.81亿元，占净资产的9.87%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为NewChem公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-8.04%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为3.7%，预测数据是否太过乐观？？

2017年，企业斥资8.5亿元的对价收购NewChem公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.55亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达233.68%，形成的商誉高达5.96亿元，占当年净资产的24.96%。

NewChem公司的历史业绩数据如下表所示：

2024年企业存货周转率为4.32，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从67天增加到了83天，企业存货周转能力下降，2024年仙琚制药存货余额合计9.31亿元，占总资产的14.18%。

2024年，仙琚制药在建工程余额合计7.11亿元，较去年的5.22亿元大幅增长了36.20%。主要在建的重要工程是高端制剂国际化建设项目和年产2000万支注射剂项目。