海南机场(600515)2024年年报深度解读:房地产业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,归母净利润依赖于非经常性损益
海南机场设施股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“海南省国有资产监督管理委员会”。公司主营业务分为航空性业务和非航空性业务,航空性业务包括起降,停场,客桥,旅客服务及安检等,其余类似延伸的地面服务,免税商业,有税商业,广告,货运,办公室租赁,值机柜台出租等都属于非航空性业务。
根据海南机场2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收43.68亿元,同比大幅下降35.40%。扣非净利润-2.60亿元,由盈转亏。海南机场2024年年度净利润4.38亿元,业绩同比大幅下降56.00%。
房地产业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事机场业务、房地产业务、物业管理业务,主要产品包括机场管理业务、房地产业务、物业管理业务三项,机场管理业务占比41.68%,房地产业务占比20.98%,物业管理业务占比17.24%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
机场业务 | 18.20亿元 | 41.68% | 26.26% |
房地产业务 | 9.16亿元 | 20.98% | 90.35% |
物业管理业务 | 7.53亿元 | 17.24% | 14.89% |
其他业务 | 8.79亿元 | 20.1% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
机场管理业务 | 18.20亿元 | 41.68% | - |
房地产业务 | 9.16亿元 | 20.98% | - |
物业管理业务 | 7.53亿元 | 17.24% | - |
其他业务 | 8.79亿元 | 20.1% | - |
2、房地产业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2024年公司营收43.68亿元,与去年同期的67.62亿元相比,大幅下降了35.4%,主要是因为房地产业务本期营收9.16亿元,去年同期为30.05亿元,同比大幅下降了69.51%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
机场业务 | 18.20亿元 | 20.45亿元 | -10.96% |
房地产业务 | 9.16亿元 | 30.05亿元 | -69.51% |
物业管理业务 | 7.53亿元 | 6.94亿元 | 8.42% |
其他业务 | 6.52亿元 | 7.50亿元 | - |
免税与商业业务 | 2.26亿元 | 2.68亿元 | -15.46% |
合计 | 43.68亿元 | 67.62亿元 | -35.4% |
3、机场业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2024年公司毛利率从去年同期的48.91%,同比下降到了今年的41.27%,主要是因为机场业务本期毛利率26.26%,去年同期为42.54%,同比大幅下降38.27%。
4、房地产业务毛利率持续增长
产品毛利率方面,2021-2024年房地产业务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的23.77%,大幅增长到2024年的90.35%,2024年机场业务毛利率为26.26%,同比大幅下降38.27%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降56.00%
本期净利润为4.38亿元,去年同期9.95亿元,同比大幅下降56.00%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期收益1,269.35万元,去年同期支出4.92亿元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1.39亿元,去年同期为12.80亿元,同比大幅下降。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势,从-96.80亿元增长到19.71亿元,而2022年年度到2024年年度呈现下降状态,从19.71亿元下降到4.38亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降89.15%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 43.68亿元 | 67.62亿元 | -35.40% |
营业成本 | 25.66亿元 | 34.54亿元 | -25.73% |
销售费用 | 1.78亿元 | 2.04亿元 | -12.45% |
管理费用 | 7.44亿元 | 7.83亿元 | -5.02% |
财务费用 | 4.18亿元 | 4.97亿元 | -15.96% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | -1,269.35万元 | 4.92亿元 | -102.58% |
2024年年度主营业务利润为1.39亿元,去年同期为12.80亿元,同比大幅下降89.15%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为43.68亿元,同比大幅下降35.40%;(2)毛利率本期为41.27%,同比下降了7.64%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
海南机场2024年年度非主营业务利润为2.86亿元,去年同期为2.06亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.39亿元 | 31.73% | 12.80亿元 | -89.15% |
投资收益 | 2.58亿元 | 58.99% | 1.36亿元 | 89.60% |
公允价值变动收益 | -8,969.12万元 | -20.48% | 4,060.41万元 | -320.89% |
营业外收入 | 8,333.74万元 | 19.03% | 1,395.42万元 | 497.22% |
营业外支出 | 7,351.02万元 | 16.79% | 4,787.75万元 | 53.54% |
其他收益 | 1.37亿元 | 31.28% | 1.58亿元 | -13.17% |
其他 | -2,918.16万元 | -6.66% | -9,415.73万元 | 69.01% |
净利润 | 4.38亿元 | 100.00% | 9.95亿元 | -56.00% |
归母净利润依赖于非经常性损益
海南机场2024年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为4.59亿元,非经常性损益为7.19亿元。
本期非经常性损益项目概览表:
2024年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 3.40亿元 |
非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分 | 2.51亿元 |
政府补助 | 1.09亿元 |
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 | -9,057.21万元 |
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | 7,787.17万元 |
其他 | 3,183.99万元 |
合计 | 7.19亿元 |
(一)非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分
本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为2.31亿元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是处置子公司的股权,具体信息如下表:
处置子公司收益的主要构成
子公司名称 | 股权处置价款 | 股权处置比例(%) | 股权处置方式 | 丧失控制权的时点 | 处置收益 |
---|---|---|---|---|---|
海南兴业国际联合实业发展有限公司 | 2.05亿元 | 100.00 | 处置 | 2024年12月31日 | 2.30亿元 |
本期以2.05亿元出售海南兴业国际联合实业发展有限公司100.00%,获得收益2.30亿元,此时已完全出售该子公司股权。
(二)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1.31亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为1.09亿元。
(2)本期共收到政府补助1.19亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 1.08亿元 |
其他 | 1,029.75万元 |
小计 | 1.19亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下4.87亿元,留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
对外股权投资收益逐年递增
在2024年报告期末,海南机场用于对外股权投资的资产为16.94亿元,对外股权投资所产生的收益为1.87亿元,占净利润4.38亿元的42.71%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-4,398.05万元和处置外股权投资的收益2.31亿元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年末资产 | 2024年末收益 |
---|---|---|
宜昌三峡国际机场有限责任公司 | 5.83亿元 | -4,149.29万元 |
海航航空技术有限公司 | 5.58亿元 | -2,094.18万元 |
海南太平洋石油实业股份有限公司 | 2.2亿元 | 1,790.78万元 |
其他 | 3.32亿元 | 54.63万元 |
合计 | 16.94亿元 | -4,398.05万元 |
处置对外股权投资产生的收益为2.31亿元,主要是海南兴业国际联合实业发展有限公司2.3亿元、海南航良工程管理服务有限公司133.35万元和海南英智建设开发有限公司133.35万元。
1、宜昌三峡国际机场有限责任公司
宜昌三峡国际机场有限责任公司业务性质为机场运营。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
宜昌三峡国际机场有限责任公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年 | 49.00 | 0元 | -4,149.29万元 | 5.83亿元 |
2023年 | 49.00 | 0元 | 108.3万元 | 6.14亿元 |
2022年 | - | 0元 | 146.36万元 | 6.27亿元 |
2021年 | - | 0元 | -1.31亿元 | 6.22亿元 |
2020年 | - | -5,000万元 | 143.96万元 | 7.63亿元 |
2、海航航空技术有限公司
海航航空技术有限公司业务性质为服务企业。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
海航航空技术有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年 | 31.93 | 0元 | -2,094.18万元 | 5.58亿元 |
2023年 | 31.93 | 0元 | 2,381.51万元 | 4.89亿元 |
2022年 | 31.93 | 0元 | -1.81亿元 | 5.81亿元 |
2021年 | 31.93 | 0元 | 7,409.65万元 | 14.29亿元 |
2020年 | - | 25亿元 | -11.45亿元 | 13.55亿元 |
3、海南太平洋石油实业股份有限公司
同比上期看起来,投资损益由亏转盈。
历年投资数据
海南太平洋石油实业股份有限公司 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|
2024年 | 1,790.78万元 | 2.2亿元 |
2023年 | -545.25万元 | 2.78亿元 |
2022年 | 3,543.52万元 | 3.12亿元 |
2021年 | 4,045.27万元 | 3.06亿元 |
2020年 | 1,338.46万元 | 2.65亿元 |
2019年 | 3,209.31万元 | 2.5亿元 |
2018年 | 4,114.7万元 | 2.16亿元 |
2017年 | 3,647.83万元 | 1.87亿元 |
2016年 | 2,953.95万元 | 1.74亿元 |
4、对外股权投资收益逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2020年的31.2亿元下滑至2024年的16.94亿元,增长率为-45.7%。而企业的对外股权投资收益持续增长,由2021年的1.35亿元增长至2024年的1.87亿元,增长率为38.86%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
---|---|---|
2020年 | 31.2亿元 | -30亿元 |
2021年 | 28.47亿元 | 1.35亿元 |
2022年 | 20.43亿元 | -8,816.27万元 |
2023年 | 17.88亿元 | 1.16亿元 |
2024年 | 16.94亿元 | 1.87亿元 |
投资资产逐年递减,投资收益逐年递减
1、金融投资占总资产28.72%,收益却为-7,607.17万元,投资主体为房地产投资
在2024年报告期末,海南机场用于投资的资产为154.18亿元,占总资产的28.72%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-7,607.17万元。
2024年度投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
投资性房地产 | 123.5亿元 |
其他 | 30.68亿元 |
合计 | 154.18亿元 |
从投资收益来源方式来看,主要来源于按公允价值计量的投资性房地产(估值变动)公允价值变动收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 按公允价值计量的投资性房地产(估值变动)公允价值变动收益 | -9,057.21万元 |
其他 | 1,450.04万元 | |
合计 | -7,607.17万元 |
2、投资资产逐年递减,投资收益逐年递减
企业的投资资产持续小幅下滑,由2022年的167.28亿元小幅下滑至2024年的154.18亿元,变化率为-7.83%,且企业的投资收益持续大幅下滑,由2022年的3.72亿元大幅下滑至2024年的-7,607.17万元,变化率为-120.47%。
长期趋势表格
年份 | 金融资产 | 投资收益 |
---|---|---|
2022年 | 167.28亿元 | 3.72亿元 |
2023年 | 164.22亿元 | 9,065.05万元 |
2024年 | 154.18亿元 | -7,607.17万元 |
追加投入海南临空航空特货超级运营人项目
2024年,海南机场在建工程余额合计12.05亿元,较去年的8.80亿元大幅增长了36.94%。主要在建的重要工程是武汉蓝海临空产业园工程项目、海南临空航空特货超级运营人项目等。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
武汉蓝海临空产业园工程项目 | 3.38亿元 | 20.15万元 | - | 90% |
海南临空航空特货超级运营人项目 | 1.98亿元 | 1.89亿元 | - | 37.22% |
天羽飞训模拟器 | 1.82亿元 | 1.82亿元 | - | 不适用 |
海南临空航空科技研发基地项目 | 1.45亿元 | 1.41亿元 | - | 51.19% |
宜昌通航产业园 | 9,999.57万元 | 187.91万元 | - | 15.22% |
三亚凤凰机场二线口岸查验设施设备建设项目 | 6,441.63万元 | 5,042.65万元 | 1.37亿元 | 71.93% |
三亚凤凰机场T3改扩建飞行区工程项目 | 6,086.30万元 | 1.32亿元 | 7,122.70万元 | 52.96% |
三亚凤凰机场国际连廊南侧停机坪改扩建项目 | - | 1,070.18万元 | 8,026.59万元 | 100.00% |
三亚凤凰机场国际楼改扩建工程 | - | 0.00万元 | 6,135.04万元 | 100.00% |
武汉蓝海临空产业园工程项目(大额在建项目)
建设目标:打造一个集航空物流、跨境电商、商务办公等多功能于一体的现代化产业园区,旨在促进区域经济发展,提升当地物流效率与服务水平,并为入驻企业提供良好的发展环境。
建设内容:项目规划包括高标准的仓储设施、先进的分拣中心、综合办公楼宇以及配套的生活服务设施。此外,还将建设完善的交通网络连接园区内外,确保高效的货物运输和人员流动。
建设时间和周期:该项目于2023年初正式启动施工准备阶段,预计整个建设过程将持续约两年半至三年时间,计划在2025年底或2026年初完成全部建设工作并投入使用。