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大龙地产(600159)2024年年报深度解读:资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小,存货跌价损失严重影响利润

北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事的主要业务为房地产业务和建筑施工业务。其主要工程项目有滨河加建、五里仓续建、裕龙花园三区、裕龙四区文体中心、裕龙五区及其他小区。

根据大龙地产2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收7.52亿元,同比小幅增长6.04%。扣非净利润-2.01亿元,较去年同期亏损有所减小。大龙地产2024年年度净利润-2.00亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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建筑施工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为建筑施工,占比高达84.68%,其中建筑工程施工为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑施工 6.37亿元 84.68% 4.85%
房地产开发 9,939.71万元 13.22% 36.54%
其他业务 1,585.74万元 2.1% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
建筑工程施工 6.37亿元 84.68% 4.85%
房地产开发 9,939.71万元 13.22% 36.54%
其他业务 1,585.74万元 2.1% -

2、建筑施工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收7.52亿元,与去年同期的7.09亿元相比,小幅增长了6.04%,主要是因为建筑施工本期营收6.37亿元,去年同期为5.81亿元,同比小幅增长了9.7%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
建筑施工 6.37亿元 5.81亿元 9.7%
房地产开发 9,939.71万元 1.06亿元 -6.25%
其他业务 1,585.74万元 2,268.46万元 -
合计 7.52亿元 7.09亿元 6.04%

3、房地产开发毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2024年公司毛利率从去年同期的12.12%,同比下降到了今年的9.17%,主要是因为房地产开发本期毛利率36.54%,去年同期为47.73%,同比下降23.44%。

PART 2
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅增加6.04%,净利润亏损有所减小

2024年年度,大龙地产营业总收入为7.52亿元,去年同期为7.09亿元,同比小幅增长6.04%,净利润为-2.00亿元,去年同期为-3.29亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期损失5,508.52万元,去年同期损失2,873.04万元,同比大幅增长;

但是资产减值损失本期损失1.25亿元,去年同期损失2.88亿元,同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从1.84亿元下降到-3.29亿元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从-3.29亿元增长到-2.00亿元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.52亿元 7.09亿元 6.04%
营业成本 6.83亿元 6.23亿元 9.59%
销售费用 1,163.49万元 1,060.84万元 9.68%
管理费用 4,874.05万元 5,164.65万元 -5.63%
财务费用 -93.66万元 -163.19万元 42.61%
研发费用 -
所得税费用 1,553.31万元 2,546.50万元 -39.00%

2024年年度主营业务利润为-630.76万元,去年同期为703.79万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为7.52亿元,同比小幅增长6.04%,不过毛利率本期为9.17%,同比下降了2.95%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润亏损有所减小

大龙地产2024年年度非主营业务利润为-1.79亿元,去年同期为-3.10亿元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -630.76万元 3.15% 703.79万元 -189.62%
资产减值损失 -1.25亿元 62.42% -2.88亿元 56.46%
信用减值损失 -5,508.52万元 27.47% -2,873.04万元 -91.73%
其他 186.93万元 -0.93% 62.05万元 201.23%
净利润 -2.00亿元 100.00% -3.29亿元 38.98%

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润

2024年,企业应收账款合计4.48亿元,占总资产的13.38%,相较于去年同期的3.45亿元大幅增长29.88%。

2024年,企业信用减值损失5,508.52万元,其中主要是应收账款坏账损失5,545.40万元。

PART 4
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存货跌价损失严重影响利润,存货周转率提升

坏账损失1.05亿元,严重影响利润

2024年,大龙地产资产减值损失1.25亿元,导致企业净利润从亏损7,534.99万元下降至亏损2.01亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计1.05亿元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 -2.01亿元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -1.25亿元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -1.05亿元

其中,开发产品,开发成本本期分别计提7,219.31万元,3,313.06万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
开发产品 7,219.31万元
开发成本 3,313.06万元

目前,开发产品,开发成本的账面价值仍分别为15.22亿元,2.99亿元,应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为0.40,在2023年到2024年大龙地产存货周转率从0.33提升到了0.40,存货周转天数从1090天减少到了900天。2024年大龙地产存货余额合计18.24亿元,占总资产的70.99%。

(注:2020年计提存货950.32万元,2021年计提存货2826.95万元,2022年计提存货1.22亿元,2023年计提存货2.85亿元,2024年计提存货1.05亿元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

大龙地产属于房地产开发与建筑施工行业。 近三年房地产行业受宏观经济波动及政策调控影响,市场整体增速放缓,2022年投资同比下降5.4%,新开工面积降幅超30%。当前行业进入深度调整期,政策聚焦支持刚需及改善性住房,市场空间向核心城市优质项目集中,未来将呈现结构性分化趋势,头部企业凭借融资及运营优势占据主导,区域型房企需通过存量盘活及细分领域突围。

2、市场地位及占有率

大龙地产作为区域性房企,业务集中于北京及周边地区,2024年三季度营收5.53亿元,行业排名位于百名开外,市场占有率不足0.1%,属于中小型开发商,缺乏规模化竞争优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
大龙地产(600159) 北京区域房地产开发及建筑施工 2024年三季度营收5.53亿元,毛利率10.16%
首开股份(600376) 北京国企,综合型地产开发 2024年北京区域销售金额位列行业前三
电子城(600658) 科技园区开发运营主导企业 2025年产业地产项目储备面积超200万㎡
三湘印象(000863) 文旅+地产双轮驱动模式 文旅板块营收占比连续三年超35%
京投发展(600683) 轨道交通物业开发专业化企业 TOD项目土地储备占比达总规模60%

PART 6
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技术人员人数下降

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