根据*ST宝鹰2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收21.12亿元，同比大幅下降48.63%。扣非净利润-6.78亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST宝鹰2024年年度净利润-7.44亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.37亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为装修装饰，占比高达99.16%，其中工程施工为第一大收入来源，占比98.91%。

2024年公司营收21.12亿元，与去年同期的41.11亿元相比，大幅下降了48.63%，主要是因为装饰工程施工本期营收20.89亿元，去年同期为40.65亿元，同比大幅下降了48.62%。

2024年公司毛利率从去年同期的7.06%，同比下降到了今年的5.23%，主要是因为装饰工程施工本期毛利率5.1%，去年同期为7.09%，同比下降28.07%。

值得一提的是，装饰工程施工在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2024年装饰工程施工毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的16.06%，大幅下降到2024年的5.10%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的58.56%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为28.97%、39.39%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达28.69%，第二大客户占比11.09%。

2024年年度，*ST宝鹰营业总收入为21.12亿元，去年同期为41.11亿元，同比大幅下降48.63%，净利润为-7.44亿元，去年同期为-9.78亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-3.95亿元，去年同期为-2.62亿元，亏损增大；

但是（1）信用减值损失本期损失3.46亿元，去年同期损失6.77亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益5,011.96万元，去年同期损失9,628.17万元，同比大幅增长。

净利润从2015年年度到2022年年度呈现下降趋势，从3.77亿元下降到-21.95亿元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从-21.95亿元增长到-7.44亿元。

2024年年度主营业务利润为-3.95亿元，去年同期为-2.62亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为21.12亿元，同比大幅下降48.63%；（2）毛利率本期为5.23%，同比下降了1.83%。

*ST宝鹰2024年年度非主营业务利润为-3.81亿元，去年同期为-8.06亿元，亏损有所减小。

2024年公司营收21.12亿元，同比大幅下降48.63%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2.01亿元，同比大幅增长30.59%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.15亿元，去年同期为7,494.64万元，同比大幅增长了52.79%。

（2）中介机构费本期为3,142.84万元，去年同期为1,387.84万元，同比大幅增长了126.45%。

2024年，企业应收账款合计1,701.25万元，占总资产的1.21%，相较于去年同期的18.74亿元大幅减少99.09%。

2024年，企业信用减值损失3.46亿元，其中主要是应收账款坏账损失3.62亿元。

2024年，ST宝鹰在建工程余额合计2.58亿元，较去年的1.73亿元大幅增长了49.58%。主要在建的重要工程是建筑装饰产业总部项目。

建设目标：宝鹰股份建筑装饰产业总部项目的建设目标是打造一个集研发、设计、生产、展示、销售于一体的现代化建筑装饰产业总部基地。项目旨在提升公司的核心竞争力，进一步整合资源，推动产业升级，增强公司在建筑装饰领域的市场地位和技术实力。

建设内容：该项目的主要建设内容包括研发中心、设计中心、生产基地、产品展示中心以及办公大楼等。其中，研发中心将致力于新材料、新技术的研发与应用；设计中心则侧重于高端建筑设计和室内设计；生产基地负责新型建筑材料的生产和加工；产品展示中心用于展示最新的建筑装饰材料和技术；办公大楼则为公司员工提供良好的工作环境。

建设时间和周期：根据公告显示，宝鹰股份建筑装饰产业总部项目计划于2023年初开始动工建设，并预计整个项目建设周期约为两年左右，即到2025年完成全部建设任务并投入使用。具体时间节点可能会根据实际情况有所调整。

预期收益：通过实施本项目，宝鹰股份希望能够实现年产值增长约10%以上的目标，同时增加就业机会超过500个岗位。此外，随着新产品的推出和服务质量的提高，预计还能带来品牌价值的显著提升及市场份额的增长，从而为企业创造更大的经济效益和社会影响力。

在2024年年报告期末，ST宝鹰形成的商誉为740.71万元，占净资产的114.94%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为、和。

根据2024年年度报告获悉，仍有商誉现值0元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2,915.93万元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为120.15%，且2024年末净利润为337.57万元，减值风险偏低，但此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2015年，企业斥资2.35亿元的对价收购60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,915.93万元，也就是说这笔收购的溢价率高达706.6%，形成的商誉高达2.06亿元，占当年净资产的7.95%。

的历史业绩数据如下表所示：

由于业绩没达到预期，分别在2017年减值619.36万元、2018年减值5,572.16万元、2019年减值6,051.27万元、2020年减值4,150.53万元、2021年减值2,233.81万元，具体情况如下所示：

2024年，ST宝鹰的合同资产合计2.81亿元，占总资产的19.89%，相较于年初的41.31亿元大幅减少93.20%。

主要原因是已施工未结算进度款减少30.72亿元。